Sẽ có nhiều đợt tăng lãi suất hơn theo Biên bản mới nhất của Fed – Điều đó có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử

Nhiều đợt tăng lãi suất đang đến từ Fed.Ít nhất, đó là những gì 1 biên bản cuộc họp được công bố gần đây đã đọc^{Ưng thị} Cuộc họp tháng 2 của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) sẽ được tổ chức sớm hơn vào thứ Tư tuần này. Đây có thể là một trở ngại lớn trong trung hạn đối với tiền điện tử.

Ủy ban Thị trường mở Liên bang, bao gồm nhiều thống đốc Fed và chủ tịch Fed khu vực, đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên phạm vi mục tiêu 4,50-4,75% tại cuộc họp vào đầu tháng này. Đây là sự chậm lại sau lần tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng vào năm 2022, sau đó là bốn lần tăng 75 điểm cơ bản liên tiếp.

Biên bản cho biết các thành viên FOMC kỳ vọng việc tăng lãi suất hơn nữa là cần thiết để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững. “Gần như tất cả” các thành viên FOMC đều ủng hộ việc tăng lãi suất chậm hơn lên 25 điểm cơ bản. “Những rủi ro đối với triển vọng lạm phát vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến triển vọng chính sách”, biên bản cho biết, trong khi một số quan chức cảnh báo rằng lập trường “không đủ hạn chế” có thể cản trở tiến trình giảm lạm phát.

Dữ liệu nóng của Hoa Kỳ buộc thị trường thúc đẩy đặt cược thắt chặt của Fed

Việc công bố biên bản mới nhất của Fed diễn ra sau khi các thị trường tài chính gia tăng đặt cược vào việc thắt chặt chính sách của Fed trong vài tuần qua. Cụ thể hơn, vào cuối tháng 1, hầu hết các nhà phân tích dự đoán chỉ có hai đợt tăng lãi suất 1/4 – một lần vào cuộc họp tháng 2 và cuối cùng là vào cuộc họp tháng 3.

Một số người tham gia thị trường thậm chí còn đặt cược rằng đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 2 có thể là đợt tăng lãi suất cuối cùng của Fed trong chu kỳ này. Vào thời điểm đó, thị trường tiền điện tử đang định giá khoảng 20% ​​khả năng lãi suất sẽ không tăng trong tháng 3 và lãi suất sẽ duy trì trong khoảng 4,50-4,75%, theo dữ liệu của CME.

Tuy nhiên, một loạt dữ liệu của Hoa Kỳ mạnh hơn/ấm hơn dự kiến ​​được công bố trong tháng này, bao gồm báo cáo việc làm tháng 1, báo cáo CPI và kết quả khảo sát ISM PMI, đã gây ra sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của thị trường. Với nền kinh tế Mỹ vẫn đang trong tình trạng tốt và lạm phát vẫn ở mức cao một cách chắc chắn, các thị trường hiện đang định giá 27% cơ hội Fed tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (lên 5,25-5,50%) vào tháng tới.

Trong khi đó, lãi suất hiện được dự đoán sẽ đạt đỉnh trong khoảng 5,25-5,5% vào tháng 6, với thị trường tiền tệ ngụ ý khoảng 30% khả năng lãi suất sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản lên khoảng 5,50-5,75% vào tháng 7. Điều đó đã châm ngòi cho sự phục hồi của chỉ số đô la Mỹ (DXY) và lợi tức của Hoa Kỳ, đặc biệt là ở phần cuối của đường cong và đã gây áp lực lên chứng khoán Hoa Kỳ trong thời gian gần đây.

Bất chấp những trở ngại vĩ mô này – giá cổ phiếu yếu hơn, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất tăng đã ảnh hưởng đến giá tiền điện tử trong lịch sử – tiền điện tử cho đến nay vẫn có thể phục hồi trở lại. Nhưng khi sự phục hồi kéo dài, một số nhà giao dịch lo lắng rằng nguy cơ pullback đang tăng lên.

Tại sao Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ làm tổn thương tiền điện tử

Trong vài năm qua, giá tiền điện tử, đặc biệt là giá của các cổ phiếu blue-chip lớn như Bitcoin và Ethereum, có mối tương quan tích cực mạnh mẽ với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ lớn. Mối tương quan đó đã yếu đi trong năm nay, với tiền điện tử vượt xa tất cả các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ bao gồm S&P 500, Nasdaq 100 và Trung bình Công nghiệp Dow Jones.

Tuy nhiên, vì tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn đầu và vẫn được hầu hết các nhà đầu tư vĩ mô coi là “tài sản rủi ro”, nên mối tương quan này khó có thể sớm sụp đổ hoàn toàn. Đây có thể là một vấn đề đối với tiền điện tử trong tương lai. Đó là bởi vì thị trường giá xuống trên thị trường chứng khoán bắt đầu vào đầu năm 2022 có thể vẫn chưa kết thúc.

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã đưa ra một số quan sát chính trong một ghi chú được công bố vào đầu tuần này. Các chỉ số chứng khoán của Hoa Kỳ như S&P 500 không bao giờ chạm đáy trước khi kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Fed, thường chỉ sau khi Fed đã thực hiện một loạt đợt cắt giảm lãi suất.

Nói cách khác, với việc Fed vẫn dự kiến ​​tăng lãi suất thêm ba lần nữa, thì việc đặt cược rằng thị trường chứng khoán Mỹ đã chạm đáy có thể sớm xảy ra. Điều đó có nghĩa là S&P 500 và các chỉ số chính khác có thể sớm quay trở lại mức thấp nhất vào năm 2022 đã đạt được vào tháng 10 năm ngoái.

Mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp quý IV năm 2022 yếu ớt, gợi ý mạnh mẽ về suy thoái thu nhập vào năm 2023, kết hợp với triển vọng lãi suất ngày càng khó lường, chắc chắn sẽ đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn trong ngắn hạn. Cho đến khi triển vọng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được cải thiện, các nhà giao dịch tiền điện tử vẫn nên vui mừng. Có lẽ mức thấp nhất của thị trường gấu này đã được nhìn thấy — và một loạt các chỉ báo kỹ thuật và on-chain cho thấy rằng đây là trường hợp — nhưng triển vọng tăng thêm vẫn khó khăn.