Sharplink Inc. báo lỗ ròng 685,6 triệu USD trong quý I/2026, đồng thời công bố kế hoạch lập quỹ lợi suất on-chain trị giá 125 triệu USD cùng Galaxy Digital.
Diễn biến này cho thấy công ty đang mở rộng cách khai thác kho bạc Ether thay vì chỉ dựa vào staking. Tuy vậy, phần lớn khoản lỗ quý I là lỗ chưa thực hiện theo chuẩn kế toán, trong khi số ETH nắm giữ không giảm.
- Sharplink lỗ ròng 685,6 triệu USD trong quý I/2026, chủ yếu do khoản lỗ chưa thực hiện trên ETH và tài sản staking.
- Công ty sẽ cùng Galaxy Digital lập quỹ Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, được rót vốn ban đầu 125 triệu USD.
- Động thái này diễn ra trong lúc DeFi vừa trải qua giai đoạn bị hack nghiêm trọng, nên yếu tố kiểm soát rủi ro được đặt lên hàng đầu.
Sharplink chuyển từ staking sang chiến lược lợi suất on-chain rộng hơn
Sharplink đang tìm thêm nguồn sinh lời từ kho bạc ETH khi lợi suất staking thuần của Ethereum không còn đủ hấp dẫn. Công ty cho biết quỹ mới sẽ tập trung vào mảng cho vay và giao dịch trong DeFi, với Galaxy Digital đóng vai trò quản lý đầu tư duy nhất.
Sharplink nắm 872.984 ETH, trị giá khoảng 1,7 tỷ USD tính đến ngày 4/5. Công ty cũng cho biết đã tạo ra 18.800 ETH phần thưởng staking kể từ khi triển khai chiến lược kho bạc ETH chủ động vào tháng 6/2025.
Mức lợi suất staking native của Ethereum hiện được nhắc tới trong khoảng 2,5% đến 3,5% mỗi năm. Trong khi đó, chiến lược DeFi có thể mang lại lợi suất cao hơn, nhưng đi kèm rủi ro lớn hơn rõ rệt.
Quỹ 125 triệu USD được chia vốn giữa Sharplink và Galaxy Digital
Quỹ Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund sẽ được khởi tạo với 100 triệu USD từ kho bạc ETH đã staking của Sharplink và 25 triệu USD từ Galaxy Digital. Galaxy sẽ phụ trách lựa chọn giao thức, phân bổ vị thế và kiểm soát rủi ro.
Galaxy Digital là công ty quản lý tài sản và crypto tại New York do tỷ phú Mike Novogratz sáng lập. Công ty này đã tham gia triển khai vốn on-chain từ năm 2020 và từng đóng một quỹ đầu tư mạo hiểm 175 triệu USD vào tháng 6/2025, nhắm tới DeFi, stablecoin và hạ tầng blockchain giai đoạn đầu.
Khoản lỗ quý I chủ yếu là lỗ kế toán, không làm giảm số ETH nắm giữ
Sharplink ghi nhận lỗ ròng 685,6 triệu USD trong quý I/2026, cao hơn nhiều so với mức lỗ 1 triệu USD cùng kỳ năm trước. Phần lớn khoản lỗ này là phi tiền mặt, gồm 506,7 triệu USD lỗ chưa thực hiện trên ETH và 191,7 triệu USD giảm giá trị tài sản từ token staking thanh khoản.
Về mặt tài sản, những khoản ghi nhận này không làm giảm lượng token mà công ty đang nắm giữ. Sharplink cho biết chỉ số ETH trên mỗi cổ phiếu đã tăng từ 2,0 lên 4,02 kể từ tháng 6/2025.
Doanh thu quý I đạt 12,1 triệu USD, tăng mạnh so với 0,7 triệu USD một năm trước. Công ty cho biết mức tăng này chủ yếu đến từ chiến lược quản lý kho bạc ETH được triển khai từ giữa năm 2025.
DeFi vẫn là mảng có lợi suất cao nhưng rủi ro an ninh chưa hạ nhiệt
Thời điểm quỹ được công bố trùng với giai đoạn DeFi chịu nhiều tổn thất vì tấn công mạng. Ngày 1/4, Drift Protocol bị đánh cắp 285 triệu USD trong một vụ việc kéo dài nhiều tháng, và tháng 4/2026 được ghi nhận là tháng có số vụ hack crypto nhiều nhất từng có.
TRM Labs cho biết 76% số thiệt hại của năm 2026 tính đến hết tháng 4 có liên quan đến các hoạt động từ Triều Tiên. Trong bối cảnh đó, Sharplink và Galaxy đều nhấn mạnh yếu tố kiểm soát rủi ro và sàng lọc giao thức trước khi phân bổ vốn.
Chưa rõ hiệu quả thực tế của quỹ mới sẽ ra sao, nhưng động thái này cho thấy các công ty nắm giữ ETH đang tìm cách đi xa hơn staking để tối ưu lợi suất. Điểm cần theo dõi là khả năng cân bằng giữa lợi nhuận, thanh khoản và rủi ro an ninh trong DeFi.
Tổng kết
Sharplink đang dùng phần vốn ETH của mình để theo đuổi chiến lược lợi suất cao hơn thông qua một quỹ DeFi mới cùng Galaxy Digital. Dù khoản lỗ quý I rất lớn trên sổ sách, lượng ETH nắm giữ của công ty vẫn là điểm trọng tâm khi nhà đầu tư đánh giá bước đi này.
