Sonic Labs muốn L1 Sonic tạo giá trị trực tiếp cho token S bằng cách “tích hợp dọc”, sở hữu các sản phẩm kinh tế cốt lõi để giữ doanh thu ở lại trong hệ sinh thái thay vì chỉ thu phí gas.
Trong một bài đăng trên X về “tích hợp dọc” trong tạo giá trị L1, Sonic Labs (trước đây là Fantom Foundation) cho rằng mô hình chỉ dựa vào phí giao dịch khó bền vững khi cạnh tranh phí rẻ ngày càng khốc liệt, khiến giá trị dễ “rò rỉ” sang các ứng dụng bên ngoài.
- Sonic Labs muốn khóa giá trị về token S bằng cách sở hữu các “primitive” tạo doanh thu thay vì chỉ thu phí gas.
- Cạnh tranh blockspace khiến phí gas giảm dần, còn lợi nhuận lại thường nằm ở ứng dụng, không nằm ở token L1.
- Kế hoạch là xây lớp ứng dụng tích hợp cho giao dịch, cho vay, thanh toán và dùng FeeM để mở rộng, tạo dòng tiền mua lại token S.
Sonic Labs ưu tiên tích hợp dọc để giữ doanh thu trong mạng Sonic
Tích hợp dọc là chiến lược để Sonic Labs sở hữu các hoạt động kinh tế lớn trên mạng, nhằm biến mức sử dụng L1 thành nhu cầu và giá trị gắn trực tiếp với token S, thay vì để doanh thu chảy ra ngoài qua các ứng dụng độc lập.
Sonic Labs lập luận rằng chỉ khuyến khích người dùng dùng chuỗi để tạo nhiều giao dịch và phí gas là chưa đủ, vì nhiều blockchain khác có phí rẻ hơn. Ngay cả khi lưu lượng hoạt động tăng, mô hình “chỉ phí gas” vẫn có thể không tạo ra giá trị bền vững cho token L1.
Công ty đưa ra quan sát: một blockchain có thể lưu trữ một ứng dụng nổi tiếng với hàng triệu người dùng, nhưng token nền tảng đôi khi không hưởng lợi tương xứng. Sonic nêu ví dụ Polymarket trở thành ứng dụng dự đoán lớn trên Polygon, trong khi phần lớn lợi nhuận vẫn nằm ở cấp ứng dụng thay vì phản ánh vào token lớp nền.
Theo Sonic Labs, đây là “rò rỉ giá trị”: đội ngũ bên ngoài xây ứng dụng, tạo doanh thu, rồi mang giá trị đi khỏi hệ sinh thái. Vì vậy, L1 có thể có nhiều hoạt động nhưng vẫn khó tạo ra giá trị dài hạn cho token nếu các trung tâm doanh thu nằm ngoài sự sở hữu/điều phối của mạng.
Mô hình “chỉ phí gas” có thể khiến token L1 nhận phần giá trị rất nhỏ
Sonic Labs cho rằng nếu phần lớn doanh thu nằm ở ứng dụng, token L1 có thể chỉ nhận được một phần rất nhỏ thông qua phí gas, khiến tăng trưởng hoạt động không chuyển hóa thành tăng trưởng giá trị token một cách tỷ lệ thuận.
Để minh họa, công ty đưa ra kịch bản: một sàn DEX bên ngoài triển khai trên một chain có thể kiếm 2 triệu USD/năm, trong khi chain chỉ thu 15.000 USD phí gas, tức dưới 1% tổng giá trị trong ví dụ này. Dù đây là kịch bản giả định, nó nhằm nhấn mạnh khoảng cách giữa doanh thu ứng dụng và doanh thu ở lớp nền.
Sonic Labs nói rằng nếu một sàn giao dịch được xây dựng hoặc thuộc sở hữu trực tiếp trong hệ sinh thái Sonic, mạng có thể giữ lại mức 2 triệu USD đó để tái đầu tư vào thanh khoản, hạ tầng, đối tác và chính token S. Trọng tâm là thiết kế để doanh thu có thể “quay vòng” và củng cố kinh tế token.
Sonic Labs muốn sở hữu các “primitive” tạo doanh thu để gắn nhu cầu với token S
Kế hoạch của Sonic Labs là nắm các hoạt động kinh tế quan trọng ở lớp ứng dụng trên cùng, để việc sử dụng mạng tạo ra doanh thu và nhu cầu quay về token S, thay vì phụ thuộc vào các ứng dụng bên thứ ba.
Công ty cho rằng cạnh tranh ngày càng gay gắt vì công nghệ mở rộng mới khiến blockspace trở nên dồi dào trên các L1, rollup và hệ modular. Khi blockspace “rẻ và nhiều”, doanh thu phí gas có xu hướng chịu áp lực giảm theo thời gian, làm yếu đi luận điểm “phí gas là động cơ giá trị”.
Sonic Labs cũng nhấn mạnh lợi thế hạ tầng như tốc độ hoặc phí thấp không còn là rào cản bền vững, vì các mạng sao chép cải tiến kỹ thuật rất nhanh. Một nền tảng có vẻ dẫn đầu hôm nay có thể trở nên “bình thường” vào ngày mai, khiến token khó duy trì định giá nhờ khác biệt công nghệ thuần túy.
Vì người dùng không bị “khóa” chặt vào một chain, họ có thể chuyển sang mạng khác nếu nơi đó có ưu đãi tốt hơn hoặc ứng dụng mượt hơn. Trước thực tế này, Sonic muốn sở hữu tỷ trọng lớn hơn trong hoạt động kinh tế trên mạng để giá trị còn gắn với token S, thay vì phụ thuộc vào lòng trung thành của người dùng.
Các ví dụ tích hợp chặt giữa ứng dụng và chain được Sonic Labs dùng để củng cố luận điểm
Sonic Labs viện dẫn các hệ sinh thái nơi hoạt động kinh tế lớn được tích hợp chặt với nền tảng, qua đó giúp phí và dòng người dùng/liquidity có xu hướng chảy về token của hệ, làm nổi bật lợi ích của mô hình tích hợp dọc.
Sonic đề cập Binance Smart Chain như một ví dụ vì hệ này tích hợp chặt với sàn Binance, qua đó điều hướng người dùng, thanh khoản và khối lượng giao dịch vào hệ sinh thái của BNB. Lập luận ở đây là hạ tầng và kênh phân phối được liên kết, giúp token nền tảng gắn với hoạt động kinh tế.
Công ty cũng nhắc đến Hyperliquid như một thiết kế mà “ứng dụng giao dịch chính là chain”, để mỗi giao dịch và mỗi khoản phí củng cố trực tiếp token HYPE. Theo Sonic Labs, kiểu thiết kế này thể hiện rõ điều mà tích hợp dọc có thể tạo ra: biến hoạt động ứng dụng thành dòng doanh thu gắn liền với token mạng.
Lớp ứng dụng tích hợp của Sonic nhắm tới giao dịch, cho vay, thanh toán và thị trường rủi ro
Sonic Labs dự định xây một lớp ứng dụng tích hợp thống nhất xử lý giao dịch, cho vay, thanh toán, quyết toán, hệ thống tín dụng và thị trường rủi ro, nhằm tạo các khối doanh thu nội sinh có thể mở rộng cùng mạng và hỗ trợ kinh tế token S.
Công ty cho biết có thể cân nhắc mua lại (acquire) các đội ngũ ứng dụng có năng lực trong ngành để xây các “khối nền” (flagship building blocks) nội bộ. Mục tiêu là đảm bảo phần giá trị tạo ra không rời khỏi Sonic, đồng thời tăng tốc hình thành các sản phẩm chủ lực giúp hút người dùng và thanh khoản.
Song song, Sonic Labs nói hệ thống Fee Monetization hiện có tên FeeM có thể tích hợp với ứng dụng để mở rộng mạng nhanh hơn trong khi củng cố kinh tế token S. Theo mô tả của công ty, các dòng doanh thu này có thể hỗ trợ cơ chế mua lại token S một cách bền vững, dựa trên doanh thu thực từ các primitive tích hợp tăng theo quy mô mạng.
Những câu hỏi thường gặp
Tích hợp dọc trong Layer 1 theo Sonic Labs là gì?
Đó là cách L1 sở hữu hoặc kiểm soát chặt các ứng dụng/primitive kinh tế quan trọng (như giao dịch, cho vay, thanh toán) để doanh thu và nhu cầu sử dụng quay về token nền tảng, thay vì để lợi nhuận chủ yếu nằm ở các dự án bên thứ ba.
Vì sao Sonic Labs cho rằng “chỉ thu phí gas” không đủ tạo giá trị cho token S?
Vì nhiều blockchain cạnh tranh bằng phí rẻ và công nghệ mở rộng khiến blockspace dồi dào, làm doanh thu gas bị nén. Trong khi đó, phần lớn lợi nhuận thường phát sinh ở cấp ứng dụng, nên hoạt động tăng chưa chắc chuyển hóa thành giá trị bền vững cho token L1.
FeeM có vai trò gì trong kế hoạch của Sonic Labs?
Sonic Labs nói FeeM là hệ thống kiếm tiền từ phí có thể tích hợp với ứng dụng để vừa hỗ trợ mở rộng mạng, vừa củng cố kinh tế token S. Công ty cho rằng các dòng doanh thu từ primitive tích hợp có thể tạo nền tảng cho mua lại token S dựa trên doanh thu thực.
Tham khảo bài đăng của Sonic Labs trên X về việc tăng nhu cầu giao dịch trên mạng: chuỗi cần được dùng cho giao dịch để tạo phí.
