Spark đã báo lãi trong quý I/2026, trong khi biến động trên Aave lại kéo dòng vốn tìm tới các lựa chọn thận trọng hơn trong DeFi.
Giao thức này cho biết tổng lợi nhuận gộp đạt 31,5 triệu USD và quỹ kho bạc ở mức 46,1 triệu USD sau quý I/2026. Sang quý II, Spark tiếp tục thu hút sự chú ý khi trở thành một trong những bên hưởng lợi gián tiếp từ cú sốc an ninh lớn của Aave, giao thức cho vay lớn nhất trong mảng DeFi.
- Spark báo cáo lãi với 31,5 triệu USD lợi nhuận gộp và 46,1 triệu USD trong kho bạc.
- Quyết định dừng cấp mới rsETH trước đó giúp Spark tránh được rủi ro trực tiếp khi Aave gặp sự cố.
- Dòng vốn chuyển dịch đã đẩy TVL của SparkLend tăng mạnh, trong khi token SPK cũng tăng giá sau ngày 18/4.
Quý I/2026 của Spark: lợi nhuận và kho bạc đều tăng
Spark công bố kết quả tài chính quý I/2026 với 31,5 triệu USD lợi nhuận gộp và 46,1 triệu USD tài sản kho bạc. Đây là bức tranh tài chính cho thấy giao thức vẫn duy trì được dòng tiền dương trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến động.
Con số này cũng đặt nền cho diễn biến sau đó, khi Spark bước sang quý II với vị thế thuận lợi hơn trong mắt một bộ phận người dùng DeFi đang tìm kiếm mức độ thận trọng cao hơn.
Sự cố của Aave làm thay đổi dòng tiền trong DeFi
Ngày 18/4, Aave bị tác động nặng sau khi kẻ tấn công khai thác lỗ hổng trong cầu nối xuyên chuỗi LayerZero V2 của Kelp DAO. Khoảng 116.500 rsETH không được bảo chứng, tương đương khoảng 293 triệu USD, đã được đúc và dùng làm tài sản thế chấp để rút ether thật từ các pool của Aave.
Tổn thất được ước tính trong khoảng 124 triệu USD đến 230 triệu USD dưới dạng nợ xấu, đồng thời kích hoạt làn sóng rút hơn 15 tỷ USD tiền gửi khỏi giao thức trong những ngày kế tiếp. Song song với đó, hệ sinh thái DeFi đã triển khai nỗ lực phục hồi mang tên DeFi United để hỗ trợ khôi phục phần tài sản bảo chứng cho rsETH, với tổng cam kết vượt 304 triệu USD.
Vì sao Spark không bị ảnh hưởng trực tiếp
Trước đó, vào ngày 29/1, Spark đã quyết định dừng mọi nguồn cung rsETH mới do mức sử dụng thấp và tập trung quá mức. Quyết định này từng bị một số người dùng chỉ trích vì cho rằng giao thức quá thận trọng và bỏ lỡ tăng trưởng, nhất là trong giai đoạn Aave tung ra rsETH E-Mode với tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp 93%.
Khi Aave gặp sự cố ba tháng sau, Spark ghi nhận không có tổn thất trực tiếp. Việc tránh tiếp xúc với rủi ro rsETH giúp giao thức không bị cuốn vào cú sốc thanh khoản đã lan sang thị trường, trong khi TVL của SparkLend tăng từ 1,88 tỷ USD lên hơn 3,4 tỷ USD khi dòng vốn dịch chuyển sang các nền tảng được xem là an toàn hơn.
Token SPK cũng tăng 33% kể từ ngày 18/4 và đang giao dịch quanh 0,036 USD. Ngoài ra, Spark cho biết USDT Savings Vault đã vượt 1 tỷ USD TVL vào ngày 23/4, sau khoảng bảy tháng ra mắt.
DeFi United có thể khó giống một cú phục hồi kiểu Bybit
Những so sánh với trường hợp Bybit chủ yếu xoay quanh tốc độ huy động hỗ trợ sau một cú sốc lớn. Bybit đã phục hồi dự trữ trong vòng 72 giờ sau vụ thất thoát 1,4 tỷ USD trong năm 2025, với hơn 350.000 yêu cầu rút tiền được xử lý trong 12 giờ đầu.
Trường hợp của Aave phức tạp hơn vì DeFi United không phải là cơ chế cứu trợ song phương giữa một sàn và các đối tác. Đó là một liên minh nhiều DAO và thực thể liên quan, phải chờ các cuộc bỏ phiếu quản trị cũng như các hành động kỹ thuật từ nhiều bên như KelpDAO và Arbitrum Security Council.
Trong số các cam kết đã nêu có 25.000 ETH từ Aave DAO, 30.000 ETH từ Mantle và 30.765 ETH được giải phóng bởi Arbitrum DAO. Ngoài ra, người sáng lập Aave là Stani Kulechov cam kết 5.000 ETH, còn Lily Liu, chủ tịch Solana Foundation, cho biết tổ chức của bà đang cho Aave vay USDT lần đầu tiên với lý do ổn định DeFi xuyên mạng lưới.
Circle cũng cho biết đã mua token AAVE, coi đây là sự ủng hộ hệ sinh thái và cộng đồng xung quanh giao thức. Consensys và Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum, cũng tham gia DeFi United với mức hỗ trợ tài chính lên tới 30.000 ETH.
Tổng kết
Bức tranh hiện tại cho thấy Spark đang ở trạng thái tài chính tích cực hơn sau quý I/2026, trong khi quyết định quản trị trước đó giúp giao thức tránh được rủi ro trực tiếp từ sự cố liên quan đến rsETH trên Aave. Ở chiều ngược lại, cú sốc của Aave tiếp tục cho thấy mức độ nhạy của DeFi đối với rủi ro cầu nối, tài sản thế chấp và khả năng quản trị phục hồi khi sự cố lan rộng qua nhiều mạng lưới.
Điểm đáng theo dõi tiếp theo là tiến trình của DeFi United và việc các cam kết hỗ trợ có được chuyển hóa thành hành động kỹ thuật, pháp lý và quản trị hay không. Đây sẽ là yếu tố quyết định mức độ phục hồi thực tế của Aave, thay vì chỉ là cam kết trên giấy.
