Dữ liệu on-chain cho thấy A7A5, stablecoin neo theo đồng ruble Nga, là stablecoin tăng trưởng nhanh nhất 12 tháng qua dù EU đã cấm giao dịch với tài sản gắn ruble.
A7A5 mở rộng nguồn cung mạnh trong bối cảnh Nga thúc đẩy các kênh thanh toán quốc tế bằng tài sản số để ứng phó hạn chế ngân hàng và giảm phụ thuộc vào USD.
- A7A5 tăng nguồn cung lưu hành khoảng 90 tỷ USD trong 12 tháng, vượt tốc độ tăng của USDT và USDC.
- Token phát hành qua một thực thể tại Kyrgyzstan, chạy trên Tron và Ethereum, được dùng cho thanh toán xuyên biên giới và lối vào DeFi.
- Ruble tăng mạnh so với USD, được một số tổ chức đánh giá là đồng tiền hiệu suất tốt, nhờ can thiệp của ngân hàng trung ương và kiểm soát vốn.
A7A5 trở thành stablecoin tăng trưởng nhanh nhất dù bị hạn chế
A7A5 vẫn tăng mạnh nguồn cung lưu hành trong 12 tháng qua, dù EU áp lệnh cấm giao dịch với stablecoin neo theo ruble.
Dữ liệu on-chain cho thấy stablecoin A7A5 (neo ruble) là tài sản tăng trưởng nhanh nhất trong nhóm stablecoin tính theo mức tăng nguồn cung lưu hành trong 12 tháng gần đây. Token do A7 LLC ra mắt vào tháng 1 năm trước và vẫn mở rộng cung bất chấp các lệnh trừng phạt từ phương Tây.
Trong năm qua, nguồn cung lưu hành của A7A5 được mô tả là tăng khoảng 90 tỷ USD. Điểm đáng chú ý là mức tăng này diễn ra trong môi trường hạn chế giao dịch liên quan đến tài sản gắn với ruble tại châu Âu, cho thấy nhu cầu sử dụng ngoài các kênh tài chính truyền thống vẫn hiện hữu.
A7A5 vượt USDT và USDC về mức tăng nguồn cung trong năm
Theo dữ liệu on-chain, A7A5 ghi nhận 89,5 tỷ USD tăng thêm vào lưu hành trong năm, cao hơn mức tăng của USDT và USDC.
A7A5 được phát hành thông qua một thực thể tại Kyrgyzstan và vận hành trên hai blockchain Tron và Ethereum. Trong thực tế sử dụng, người dùng Nga chịu hạn chế ngân hàng tận dụng A7A5 cho thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt khi các kênh qua ngân hàng phương Tây bị siết.
Một luận điểm quan trọng là A7A5 còn được dùng như “cầu nối” để tiếp cận USDT thông qua các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), giúp người dùng tương tác với stablecoin neo USD mà không cần nắm giữ trực tiếp tài sản được hậu thuẫn bằng USD trong một số cấu trúc giao dịch.
So sánh mức tăng nguồn cung được nêu: A7A5 đạt 89,5 tỷ USD; USDT tăng thêm 49 tỷ USD; USDC tăng khoảng 31 tỷ USD trong cùng giai đoạn.
Nga đang xây dựng một hệ thống tài chính song song để tồn tại trước các lệnh trừng phạt, và crypto là lõi của hệ thống đó. Các nền tảng được nhà nước hậu thuẫn đang chuyển đổi ruble sang crypto, rồi sang các stablecoin neo USD như USDT, qua đó tránh hoàn toàn các ngân hàng phương Tây.
– Kyrylo Shevchenko, bài đăng X ngày 15/12/2025
Khung pháp lý của Nga tạo điều kiện cho thanh toán quốc tế bằng tài sản số
Nga đã hợp pháp hóa việc dùng tài sản số cho thanh toán quốc tế, tạo nền tảng chính sách cho các hoạt động liên quan stablecoin và thanh toán xuyên biên giới.
Tháng 9/2024, Nga ban hành luật cho phép sử dụng tài sản số trong thanh toán quốc tế, được mô tả là phản ứng trước áp lực gia tăng từ các biện pháp trừng phạt. Tổng thống Vladimir Putin ký ban hành vào tháng 8 cùng năm, với lập luận rằng quản lý tài sản số cho thanh toán toàn cầu nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Một báo cáo phân tích blockchain cũng cho biết A7A5 đã ghi nhận khối lượng giao dịch vượt 93,3 tỷ USD trong chưa đầy một năm, theo bài báo cáo được công bố.
Nội dung cũng đề cập Ngân hàng Trung ương Nga tích hợp ruble kỹ thuật số vào ngành ngân hàng và có kế hoạch đưa vào hệ thống ngân sách vào tháng 9. Ngoài ra, quy định trước đó yêu cầu các tổ chức tài chính có giấy phép phổ quát và doanh nghiệp bán lẻ doanh thu năm trên 30 triệu ruble phải cho phép giao dịch crypto vào tháng 9/2027; đơn vị nhỏ hơn áp dụng sau đó một năm.
Giá A7A5 giảm nhẹ ngắn hạn dù tăng trưởng nguồn cung mạnh
Tại thời điểm được nêu, A7A5 giao dịch quanh 0,01226 USD, giảm 0,6% trong 24 giờ và giảm hơn 2,2% trong 7 ngày.
Diễn biến giá ngắn hạn cho thấy tăng trưởng nguồn cung và mức độ sử dụng không nhất thiết đồng nhịp với hiệu suất giá trên thị trường thứ cấp. Với stablecoin neo ruble, mức giá hiển thị theo USD còn có thể phản ánh chênh lệch thanh khoản theo sàn/địa điểm giao dịch và cấu trúc thị trường, thay vì chỉ phản ánh nhu cầu chuyển tiền.
Ruble được ghi nhận tăng mạnh so với USD trong bối cảnh kiểm soát vốn
Ruble tăng khoảng 40% đến tháng 6 trong giai đoạn được nêu, và được đánh giá là đồng tiền hiệu suất tốt nhờ can thiệp của ngân hàng trung ương cùng các biện pháp kiểm soát.
Bất chấp trừng phạt và căng thẳng địa chính trị, đồng ruble được mô tả tăng khoảng 40% so với USD tính đến tháng 6 trong năm được nhắc tới, giữa lúc Mỹ tăng mức áp thuế. Một báo cáo của Bank of America nhận định đồng tiền Nga trở thành đồng tiền có hiệu suất tốt nhất thế giới, với động lực đến từ can thiệp của ngân hàng trung ương.
Ngân hàng trung ương đã chọn giữ lãi suất tương đối cao, kiểm soát vốn và các hạn chế ngoại hối được thắt chặt phần nào, và đã có một số tiến triển hoặc nỗ lực tiến triển trong việc tìm kiếm hòa bình giữa Nga và Ukraine.
– Brendan McKenna, chiến lược gia ngoại hối tại Wells Fargo
Yếu tố thương mại và dòng ngoại tệ góp phần hỗ trợ ruble
Nhu cầu ngoại tệ thấp hơn, chuyển đổi doanh thu xuất khẩu sang ruble và các dòng bán ngoại tệ của doanh nghiệp lớn được nêu là các yếu tố hỗ trợ đồng ruble.
Một số phân tích cho rằng tiêu dùng yếu làm giảm nhu cầu ngoại tệ của các tổ chức trong nước, từ đó giảm áp lực chuyển ruble sang USD hoặc CNY. Ngoài ra, việc tích trữ hàng hóa do lo ngại thuế quan cao hơn (như điện tử tiêu dùng, ô tô, xe tải) được cho là đã ảnh hưởng đến nhịp nhập khẩu theo quý và nhu cầu thanh toán ngoại tệ.
Lập luận khác nhấn mạnh phía xuất khẩu: khi nhà xuất khẩu nhận thanh toán bằng USD, nhu cầu chuyển đổi sang nội tệ có thể tăng, qua đó nâng cầu ruble. Đồng thời, nếu nhà nhập khẩu giảm mua hàng quốc tế, tổng nhu cầu bán ruble để mua USD cũng giảm.
Dữ liệu từ CRB cho biết doanh số bán ngoại tệ của các nhà xuất khẩu lớn trong 4 tháng đầu năm 2025 vượt 42,5 tỷ USD, cao hơn 6% so với 4 tháng cuối của năm trước đó. Yếu tố này được nêu như một kênh chuyển đổi thu nhập ngoại tệ về ruble, đặc biệt với các ngành có nguồn thu ngoại tệ như dầu mỏ.
Những câu hỏi thường gặp
A7A5 là gì?
A7A5 là một stablecoin neo theo đồng ruble Nga, do A7 LLC ra mắt, phát hành qua một thực thể tại Kyrgyzstan và hoạt động trên blockchain Tron và Ethereum.
Vì sao A7A5 vẫn tăng mạnh dù EU cấm giao dịch với tài sản gắn ruble?
A7A5 được sử dụng như một công cụ thanh toán xuyên biên giới và như cầu nối vào DeFi trong bối cảnh một bộ phận người dùng Nga gặp hạn chế ngân hàng, khiến nhu cầu thực dụng vẫn tồn tại ngoài các kênh truyền thống.
A7A5 tăng nhanh hơn USDT và USDC ở điểm nào?
Dữ liệu on-chain được nêu cho thấy A7A5 tăng thêm 89,5 tỷ USD nguồn cung lưu hành trong năm, trong khi USDT tăng 49 tỷ USD và USDC tăng khoảng 31 tỷ USD.
Nga đã hợp pháp hóa thanh toán quốc tế bằng tài sản số khi nào?
Tháng 9/2024, Nga ban hành luật hợp pháp hóa việc dùng tài sản số cho thanh toán quốc tế; tổng thống ký thành luật vào tháng 8 cùng năm theo nội dung được nêu.
Khối lượng giao dịch của A7A5 được báo cáo là bao nhiêu?
Một báo cáo phân tích blockchain cho biết A7A5 đã giao dịch hơn 93,3 tỷ USD trong chưa đầy một năm.