Stablecoin vẫn ở đây, nhưng tăng trưởng không đồng đều sẽ không giúp được gì

• Gần 75% giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung liên quan đến stablecoin.
• Sự tăng trưởng không đồng đều này đã làm dấy lên mối lo ngại về những điểm yếu của hệ sinh thái rộng lớn hơn.

Stablecoin đã được chứng minh là một công cụ phổ biến trong không gian Web3 trong vài năm qua. Bằng cách kết hợp các ưu điểm của tiền điện tử trong khi duy trì giá trị ổn định, chúng đã trở thành chén thánh của các nhà đầu tư tài chính thời đại mới.

Khả năng độc đáo này củng cố stablecoin như là cách chính để các nhà giao dịch trao đổi tiền điện tử phi pháp định tham gia và thoát giao dịch, do đó đóng vai trò là cầu nối giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử.

Stablecoin tăng thị phần

theo một Báo cáo Gần 75 phần trăm của tất cả các giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung (CEX) liên quan đến stablecoin, theo dữ liệu được công bố bởi nhà cung cấp dữ liệu tài sản kỹ thuật số Kaiko vào ngày 13 tháng 7.

Thị phần của stablecoin đã tăng 10% kể từ năm 2020, mặc dù đã giảm mạnh so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3 đầu năm nay.

Mặc dù sự thống trị của các loại tiền tệ fiat trên các sàn giao dịch tập trung rõ ràng đã suy yếu, nhưng động lực chính của sự gia tăng khối lượng giao dịch stablecoin là sáng kiến ​​giao dịch không phí của Binance (BNB) được đưa ra vào tháng 7 năm ngoái. Không tính phí giao dịch cho tối đa 13 cặp giao dịch giao ngay Bitcoin (BTC).

Theo một báo cáo trước đó của Kaiko, khối lượng giao dịch miễn phí chiếm gần 66% tổng khối lượng giao dịch.

Tuy nhiên, như trong biểu đồ trên, sau khi kết thúc chương trình khuyến mãi vào tháng 3 năm 2023, tổng khối lượng giao dịch giảm mạnh và thị phần của các stablecoin cũng giảm mạnh.

Tuy nhiên, một đợt phục hồi trong thị trường tiền điện tử vào năm 2023 đã đưa những tài sản ổn định này trở lại tâm điểm chú ý. Khối lượng giao dịch tích lũy liên quan đến Big Five – Tether (USDT), đô la Mỹ Coin Theo báo cáo, USDC, DAI, Binance Dollar (BUSD) và TrueUSD (TUSD) sẽ có giá trị hơn 3 nghìn tỷ USD vào năm 2023.

Là tăng trưởng bất đối xứng là một nguyên nhân cho mối quan tâm?

USDT, stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất, chiếm thị phần khổng lồ 70%. Mặc dù điều này phản ánh sự thống trị của USDT, nhưng sự phân phối không đồng đều làm nổi bật mối lo ngại về những điểm yếu trong hệ sinh thái stablecoin rộng lớn hơn.

Các sự kiện tách rời và các cuộc đàn áp theo quy định đã cản trở sự phát triển của các loại tiền ổn định khác trên thị trường.

Vào đầu tháng 2, Binance USD (BUSD) đã bị tách khỏi giá trị USD. Điều này được đưa ra sau khi các nhà quản lý New York yêu cầu công ty phát hành Paxos ngừng đúc các mã thông báo mới. Kể từ đó, khoảng 75% thị phần của BUSD đã bị xóa sổ khi viết bài này.

Điều này sẽ được theo sau bởi sự phân tách lớn nhất cho đến nay vào năm 2023, khi đồng đô la Coin USDC (USDC), stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, đã giảm từ giá trị mong muốn là 1 đô la xuống mức thấp 87 cent.

Vụ việc đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường và ảnh hưởng nghiêm trọng đến danh mục đầu tư của các nhà đầu tư. USDC đã mất 37% giá trị kể từ thất bại.

Ngoài ra, việc tách rời có hiệu ứng domino đối với DAI stablecoin theo thuật toán, vì USDC chiếm phần lớn dự trữ tài sản thế chấp của nó. DAI mất gần 2 tỷ USD giá trị thị trường.

những điểm sáng đó

Mặt khác, Tether ngày càng phát triển mạnh mẽ và mặc dù có một số trục trặc nhưng vẫn tỏa sáng rực rỡ trong hệ sinh thái stablecoin. Định giá thị trường của nó đã tăng 25% từ đầu năm đến nay khi các nhà đầu tư lấy lại niềm tin giữa những tín hiệu tiêu cực từ các đối thủ.

Một câu chuyện thành công khác là TUSD. Sau thất bại của BUSD, stablecoin được hỗ trợ bởi Binance đã cho thấy kết quả thú vị. Vốn hóa thị trường của TUSD đã tăng hơn gấp ba lần trong năm nay, với thị phần tăng từ 1% lên 19%.

Một chiến thuật quảng cáo được Binance sử dụng để loại bỏ phí giao dịch cho cặp tiền tệ BTC-USD là yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng này.Sau khi thấy kết quả đáng khích lệ, Binance mở rộng Bắt đầu từ ngày 30 tháng 6, dịch vụ có sẵn cho tất cả các cặp giao dịch giao ngay TUSD.

CEX tốt hơn DEX

Theo báo cáo, bất chấp các sự kiện lớn như sự cố FTX và hủy neo USDC, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn không đáng kể, chỉ chiếm 5% tổng khối lượng giao dịch stablecoin. Mặc dù khối lượng giao dịch đã tăng vọt lên 45% trong cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3, nhưng hóa ra đó lại là một điều bất thường.

Tính thanh khoản cao hơn, thời gian giao dịch nhanh hơn và giao diện thân thiện với người dùng khiến các nhà giao dịch chọn các sàn giao dịch tập trung thay vì các sàn phi tập trung.

Mức độ liên quan ngày càng tăng của stablecoin, đặc biệt là USDT, được phản ánh trong nhu cầu ngày càng tăng như một tài sản trú ẩn an toàn ở các quốc gia đang gặp xung đột chính trị và tài chính. Tuy nhiên, các quốc gia như Ấn Độ đã bày tỏ sự dè dặt mạnh mẽ về việc áp dụng nó.

Theo bảng báo cáo người theo đạo Hindu, Phó thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cho biết, stablecoin chỉ hữu ích cho một số quốc gia, trong khi trong các trường hợp khác, chúng có thể ảnh hưởng xấu đến đồng nội tệ.