Stellantis tròn 5 năm nhưng vốn hóa thị trường đã “bốc hơi” gần một nửa, phản ánh việc chiến lược cũ không đạt kỳ vọng và buộc ban lãnh đạo mới phải tái thiết kế hoạch để cứu tăng trưởng.
Ra đời từ thương vụ sáp nhập trị giá 52 tỷ USD vào tháng 1/2021, Stellantis từng được kỳ vọng trở thành “ông lớn” toàn cầu. Tuy nhiên, đến ngày 19/1/2025, cổ phiếu tại Mỹ giảm 43% và tại Ý giảm 40%, cho thấy áp lực phục hồi đang rất lớn.
- Stellantis suy giảm mạnh sau 5 năm, đảo chiều so với giai đoạn tăng 74% tính đến tháng 3/2024.
- Tân CEO Antonio Filosa hủy các kế hoạch tốn kém, giảm giá và ưu tiên xử lý quan hệ với hệ thống bán lẻ tại Mỹ.
- Nhà đầu tư vẫn chờ một kế hoạch toàn diện sau khi “Dare Forward 2030” không đạt mục tiêu.
Stellantis mất đà sau giai đoạn tăng mạnh 2021–2024
Cổ phiếu Stellantis đã tăng mạnh sau khi niêm yết, nhưng đến 19/1/2025 lại giảm sâu, với mức sụt 43% ở Mỹ và 40% tại Ý, cho thấy kỳ vọng “tập đoàn xe toàn cầu” chưa thành hiện thực.
Stellantis hình thành từ thương vụ sáp nhập giữa Fiat Chrysler và Groupe PSA vào tháng 1/2021, với quy mô 52 tỷ USD. Khi lên sàn New York Stock Exchange ngày 19/1/2021, cổ phiếu có giai đoạn tích cực và tăng 74% vào tháng 3/2024. Tuy nhiên, đến đúng ngày kỷ niệm 5 năm (19/1/2025), xu hướng đã đảo chiều rõ rệt, phản ánh những vấn đề trong vận hành, sản phẩm và kênh phân phối tại các thị trường chủ chốt.
Tân CEO Antonio Filosa đang “đập đi làm lại” để xử lý khủng hoảng đại lý tại Mỹ
Antonio Filosa chuyển hướng khỏi các kế hoạch đắt đỏ, giảm giá bán và ưu tiên hàn gắn quan hệ với các nhà bán lẻ tại Mỹ, đồng thời tập trung phục hồi tăng trưởng cho các thương hiệu chủ lực.
Ông Carlos Tavares, người thúc đẩy thương vụ sáp nhập khi còn là CEO, rời đi đột ngột vào tháng 12/2024 sau khoảng 3 năm theo đuổi cắt giảm chi phí và tối ưu lợi nhuận. Cách làm quyết liệt này được mô tả là gây tác động tiêu cực lên sản phẩm, người lao động, nhà cung ứng và mạng lưới đại lý, khiến các mối quan hệ trong chuỗi giá trị bị căng thẳng.
Filosa nhậm chức CEO từ ngày 23/6 và bắt đầu “dọn dẹp” bằng việc loại bỏ một loạt kế hoạch tốn kém, điều chỉnh giá và giảm mức tập trung vào xe điện để ưu tiên xử lý các “nút thắt” trước mắt. Trọng tâm đáng chú ý là cải thiện quan hệ với các nhà bán lẻ tại Mỹ, nơi Stellantis đang chịu áp lực doanh số kéo dài.
Trong tuần diễn ra Detroit Auto Show, Filosa nhấn mạnh trọng tâm là thực thi: “Chiến lược mà chúng tôi có phía trước là vững chắc và sẽ dẫn đến tăng trưởng nếu chúng tôi thực thi tốt. Vì vậy, tôi tin đây là một năm của thực thi.”
“Chiến lược mà chúng tôi có phía trước là vững chắc và sẽ dẫn đến tăng trưởng nếu chúng tôi thực thi tốt. Vì vậy, tôi tin đây là một năm của thực thi.”
– Antonio Filosa, phát biểu tại Detroit Auto Show
Jeep và Ram là ưu tiên phục hồi doanh số tại Mỹ
Filosa đang tập trung xoay chuyển Jeep và Ram, hai thương hiệu được cho là đã suy giảm doanh số trong nhiều năm tại thị trường Mỹ, nhằm kéo lại động lực tăng trưởng.
Để đẩy nhanh việc tái thiết, Filosa dự kiến triệu tập hơn 200 lãnh đạo trong tháng này nhằm thảo luận về văn hóa doanh nghiệp, mục tiêu năm 2026 và các nội dung sẽ công bố trong ngày dành cho nhà đầu tư (capital markets day). Đây là tín hiệu Stellantis muốn thống nhất nội bộ trước khi đưa ra thông điệp và cam kết mới với thị trường.
Stellantis chưa muốn bán bớt thương hiệu, nhưng có thể thu hẹp một số mảng
Filosa phản đối việc chia tách hoặc bán thương hiệu ngay lúc này, nhưng vẫn để ngỏ khả năng thu hẹp hoặc tái tập trung ở các mảng hoạt động kém hiệu quả, đặc biệt tại Mỹ.
Trong bối cảnh có đồn đoán về việc bán bớt thương hiệu (kể cả khi Tavares từng cho rằng đây có thể là lựa chọn hợp lý), Filosa thể hiện quan điểm giữ Stellantis “nguyên khối”. Ông nói: “Tôi tin công ty nên ở cùng nhau,” theo phát ngôn được đăng tải trên kênh truyền thông của Stellantis North America (xem phát biểu).
“Tôi tin công ty nên ở cùng nhau.”
– Antonio Filosa, CEO, thông cáo Stellantis North America
Dù vậy, Filosa không loại trừ khả năng tinh gọn hoặc tái định vị một số phần kinh doanh. Fiat và Alfa Romeo được mô tả là đang hoạt động kém ở Mỹ, và ông gợi ý rằng các điều chỉnh có thể xảy ra tại các thương hiệu này để phù hợp hơn với thực tế thị trường.
Nhà đầu tư vẫn chờ kế hoạch mới sau khi chiến lược Dare Forward 2030 hụt mục tiêu
Sau khi Tavares rời đi, thị trường chưa nhận được một kế hoạch toàn diện thay thế “Dare Forward 2030”, trong khi các mục tiêu như biên lợi nhuận 10% và tăng gấp đôi doanh thu thuần đã không đạt.
Tavares từng thúc đẩy “Dare Forward 2030” với các mục tiêu tham vọng, bao gồm biên lợi nhuận 10% và tăng gấp đôi doanh thu thuần. Theo nội dung công bố trong bài, các mục tiêu này đã không thành hiện thực, góp phần khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về năng lực thực thi và độ phù hợp của chiến lược.
Kể từ khi Filosa tiếp quản, cổ phiếu tại Mỹ tăng khoảng 2%. Cổ phiếu đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức 9,60 USD, giảm 4,2% trong ngày. Filosa không trực tiếp đổ lỗi cho người tiền nhiệm, nhưng nhấn mạnh nhu cầu “cài đặt lại” để tạo ra quỹ đạo mới.
Filosa cho biết: “Trong sáu tháng, tôi thấy những thay đổi mà chúng tôi sẽ thực hiện, cần phải thực hiện để tạo ra tương lai tươi sáng mà chúng tôi cần.”
“Trong sáu tháng, tôi thấy những thay đổi mà chúng tôi sẽ thực hiện, cần phải thực hiện để tạo ra tương lai tươi sáng mà chúng tôi cần.”
– Antonio Filosa, CEO
Những câu hỏi thường gặp
Stellantis được thành lập khi nào và từ thương vụ nào?
Stellantis ra đời vào tháng 1/2021 từ thương vụ sáp nhập trị giá 52 tỷ USD giữa Fiat Chrysler và Groupe PSA, sau đó niêm yết trên New York Stock Exchange ngày 19/1/2021.
Vì sao cổ phiếu Stellantis giảm mạnh sau 5 năm?
Bài viết cho biết kỳ vọng về một “tập đoàn xe toàn cầu” không đạt được, trong khi các cách tiếp cận tối ưu lợi nhuận trước đây gây tác động tiêu cực lên sản phẩm, lao động, nhà cung ứng và đại lý, dẫn đến nhu cầu tái cấu trúc và “reset”.
Antonio Filosa đang ưu tiên điều gì khi làm CEO?
Ông ưu tiên thực thi, hủy kế hoạch tốn kém, giảm giá, giảm mức tập trung vào xe điện trong ngắn hạn để xử lý vấn đề hiện tại, và đặc biệt là hàn gắn quan hệ với hệ thống bán lẻ tại Mỹ.
Stellantis có định bán bớt thương hiệu không?
Filosa phản đối việc bán bớt thương hiệu ở thời điểm này và cho rằng công ty nên ở cùng nhau, nhưng vẫn để ngỏ khả năng thu hẹp hoặc tái tập trung các mảng hoạt động kém, như Fiat và Alfa Romeo tại Mỹ.
Tình hình cổ phiếu Stellantis sau khi Filosa tiếp quản ra sao?
Theo bài viết, từ khi Filosa tiếp quản, cổ phiếu tại Mỹ tăng khoảng 2%. Cổ phiếu chốt phiên thứ Sáu ở mức 9,60 USD, giảm 4,2% trong ngày.
