Tether kết thúc năm 2025 với 10,09 tỷ USD lợi nhuận ròng, giảm 23% so với năm trước, theo bản chứng thực (attestation) Q4/2025 được BDO rà soát.
Báo cáo cho thấy dù lợi nhuận suy giảm, Tether vẫn duy trì mức dự trữ vượt trội và quy mô phát hành USD₮ kỷ lục, phản ánh nhu cầu “đô la số” tăng mạnh ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.
- Tether ghi nhận 10,09 tỷ USD lợi nhuận ròng năm 2025, giảm 23% theo chứng thực Q4/2025 do BDO rà soát.
- Tổng tài sản 192,87 tỷ USD và tổng nợ phải trả 186,54 tỷ USD, trong đó 186,45 tỷ USD liên quan token đã phát hành; dự trữ vượt mức 6,3 tỷ USD.
- USD₮ tăng phát hành gần 50 tỷ USD trong 2025; nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ trực tiếp hơn 122 tỷ USD, gián tiếp trên 141 tỷ USD.
Tether vẫn duy trì dự trữ vượt mức dù lợi nhuận ròng giảm
Tether báo cáo 192,87 tỷ USD tổng tài sản so với 186,54 tỷ USD tổng nợ phải trả, tạo ra 6,3 tỷ USD dự trữ vượt mức, dù lợi nhuận ròng năm 2025 giảm còn 10,09 tỷ USD.
Bản chứng thực Q4/2025 nêu rõ Tether có tổng tài sản 192,87 tỷ USD và nợ phải trả 186,54 tỷ USD. Trong cơ cấu nợ phải trả, 186,45 tỷ USD gắn với các token kỹ thuật số đã phát hành, phản ánh nghĩa vụ cốt lõi của tổ chức phát hành stablecoin.
Chênh lệch tài sản và nợ phải trả để lại 6,3 tỷ USD dự trữ vượt mức. Con số này đóng vai trò “đệm an toàn” trong bối cảnh lợi nhuận ròng giảm 23% so với năm trước. Dù vậy, quy mô dự trữ cho thấy khả năng bao phủ nghĩa vụ phát hành vẫn được duy trì theo báo cáo.
Chứng thực toàn năm được xác nhận trong tài liệu Q4/2025 và do BDO rà soát. Đây là một yếu tố quan trọng với người dùng stablecoin, vì attestation tập trung vào khả năng bao phủ nghĩa vụ, thay vì chỉ nhìn vào biến động lợi nhuận theo chu kỳ thị trường.
Phát hành USD₮ tăng mạnh khi nhu cầu thanh khoản bằng USD lan ra ngoài ngân hàng
Năm 2025, Tether phát hành gần 50 tỷ USD USD₮, đưa lượng lưu hành vượt 186 tỷ USD, mức cao nhất từng được doanh nghiệp báo cáo.
Theo số liệu công bố, khoảng 30 tỷ USD USD₮ được phát hành trong nửa cuối năm 2025. Sự gia tăng nhanh của nguồn cung đã đẩy tổng USD₮ lưu hành vượt 186 tỷ USD, thiết lập kỷ lục mới theo báo cáo của công ty.
Tether mô tả lực cầu đến từ nhiều nhóm: trader cần tốc độ settlement, người dùng tại các thị trường mới nổi cần kênh tiếp cận “đô la số”, và các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán muốn thanh khoản nhanh. Ngữ cảnh được nêu là nhiều khu vực có hệ thống ngân hàng yếu, chậm, hoặc khó tiếp cận.
Đến cuối năm, số lượng người dùng USD₮ được công bố đạt 530 triệu trên toàn cầu. Đồng thời, tổng tài sản dự trữ kết thúc năm ở mức gần 193 tỷ USD, nhằm duy trì bao phủ đầy đủ các khoản nợ phải trả liên quan token đã phát hành.
Doanh nghiệp cho biết phần dự trữ chính thức chủ yếu tính các tài sản có tính thanh khoản, trong khi các khoản đầu tư “mang tính thử nghiệm” không được đưa vào nhóm tài sản bảo chứng chính thức cho USD₮. Cách tách bạch này nhằm làm rõ điều gì được tính vào backing của stablecoin.
“Điều quan trọng của năm 2025 không chỉ là quy mô tăng trưởng, mà là cấu trúc phía sau. USD₮ mở rộng vì nhu cầu toàn cầu đối với USD ngày càng dịch chuyển ra ngoài các kênh ngân hàng truyền thống, đặc biệt ở những khu vực hệ thống tài chính chậm, phân mảnh hoặc khó tiếp cận.”
– Paolo Ardoino, CEO, phát biểu trong báo cáo đính kèm/2025
Ông Ardoino cũng bổ sung trong tài liệu rằng: “USD₮, với hiệu ứng mạng lưới và tăng trưởng theo dạng parabol, đã trở thành mạng xã hội tiền tệ được chấp nhận rộng rãi nhất trong lịch sử nhân loại.”
Tether mở rộng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ lên mức đỉnh mới
Năm 2025, Tether nâng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ trực tiếp lên hơn 122 tỷ USD; nếu tính cả nắm giữ gián tiếp (bao gồm reverse repo qua đêm), tổng mức tiếp xúc vượt 141 tỷ USD.
Doanh nghiệp cho biết lượng Trái phiếu Kho bạc Mỹ trực tiếp đã “vượt 122 tỷ USD”, là mức cao nhất từng nắm giữ. Khi cộng thêm các khoản nắm giữ gián tiếp, bao gồm giao dịch reverse repo qua đêm, tổng mức tiếp xúc được báo cáo là “trên 141 tỷ USD”.
Theo mô tả, quy mô này đưa Tether tiến gần nhóm các chủ nợ lớn không phải chính phủ đối với nợ công Mỹ. Với stablecoin, tỷ trọng và chất lượng tài sản dự trữ là chủ đề then chốt vì ảnh hưởng trực tiếp đến năng lực thanh khoản và khả năng quy đổi.
Dự trữ bảo chứng USD₮ được tách biệt khỏi các khoản đầu tư rủi ro hơn
Tether khẳng định các khoản đầu tư vào AI, năng lượng, truyền thông, fintech, kim loại quý, nông nghiệp, đất đai và nền tảng P2P không nằm trong nhóm tài sản dự trữ bảo chứng chính thức cho USD₮.
Ban lãnh đạo nhấn mạnh phần dự trữ dùng để bảo chứng USD₮ được tách khỏi các khoản “side bets” hoặc lĩnh vực có rủi ro cao hơn. Danh mục được nêu gồm AI, năng lượng, truyền thông, fintech, kim loại quý, nông nghiệp, đất đai và nền tảng truyền thông ngang hàng, thông qua Tether Global Investment Fund SICAF S.A.
Nhánh đầu tư này được cho biết đang quản lý “hơn 20 tỷ USD” các khoản phân bổ, nhưng “không chạm” vào nhóm dự trữ chính thức của USD₮. Cách phân định giúp người dùng hiểu ranh giới giữa backing của stablecoin và hoạt động đầu tư mở rộng của doanh nghiệp.
“Điều này có được nhờ niềm tin tích lũy từ thiết lập quản trị rủi ro mạnh mẽ của chúng tôi… và các quyết định về chất lượng tài sản, phân bổ và thanh khoản được thiết kế để đảm bảo USD₮ luôn đáng tin cậy và có thể sử dụng trên quy mô toàn cầu, ngay cả trong các giai đoạn nhu cầu cực đoan.”
– Paolo Ardoino, CEO, phát biểu trong báo cáo/2025
Tổng quan sức khỏe tài chính: lợi nhuận giảm nhưng quy mô vốn và dự trữ vẫn rất lớn
Dữ liệu công bố cho thấy Tether giữ mức dự trữ vượt 6,3 tỷ USD, hơn nửa tỷ người dùng và mức tiếp xúc nợ công Mỹ trên 141 tỷ USD, vì vậy lợi nhuận giảm không đồng nghĩa suy yếu về khả năng bao phủ stablecoin.
Bức tranh tổng thể kết hợp nhiều lớp: lợi nhuận ròng 10,09 tỷ USD (giảm 23%), tổng tài sản 192,87 tỷ USD, nghĩa vụ 186,54 tỷ USD và dự trữ vượt mức 6,3 tỷ USD. Ở lớp vận hành sản phẩm, USD₮ lưu hành vượt 186 tỷ USD sau năm phát hành gần 50 tỷ USD.
Ở lớp quản trị dự trữ, doanh nghiệp nhấn mạnh việc dùng tài sản thanh khoản trong nhóm backing và tách bạch với danh mục đầu tư mở rộng. Đồng thời, mức nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ trực tiếp hơn 122 tỷ USD (gián tiếp trên 141 tỷ USD) cho thấy chiến lược thiên về công cụ nợ chính phủ Mỹ trong cấu phần dự trữ.
Những câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận ròng năm 2025 của Tether là bao nhiêu?
Tether báo cáo lợi nhuận ròng năm 2025 là 10,09 tỷ USD, giảm 23% so với năm trước, theo bản chứng thực Q4/2025 được BDO rà soát.
Tether có bao nhiêu tài sản và nợ phải trả theo chứng thực?
Bản chứng thực nêu tổng tài sản 192,87 tỷ USD và tổng nợ phải trả 186,54 tỷ USD. Trong nợ phải trả, 186,45 tỷ USD liên quan đến các token kỹ thuật số đã phát hành.
Dự trữ vượt mức (excess reserves) của Tether là bao nhiêu?
Tether công bố 6,3 tỷ USD dự trữ vượt mức, được xem như lớp đệm sau khi đối chiếu tổng tài sản và tổng nợ phải trả.
Năm 2025 Tether đã phát hành thêm bao nhiêu USD₮?
Năm 2025, Tether phát hành gần 50 tỷ USD USD₮; riêng nửa cuối năm đóng góp khoảng 30 tỷ USD.
Tether nắm giữ bao nhiêu Trái phiếu Kho bạc Mỹ?
Tether cho biết nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ trực tiếp đã vượt 122 tỷ USD; nếu tính cả nắm giữ gián tiếp, bao gồm reverse repo qua đêm, mức tiếp xúc vượt 141 tỷ USD.