Thị trường lao động Mỹ bước vào đầu năm gần như đứng yên sau năm 2025 yếu hiếm thấy về tăng trưởng việc làm, với tuyển dụng tháng 12 được dự báo vẫn thấp.
Giới kinh tế theo dõi sát dữ liệu việc làm vì nó tác động trực tiếp đến lãi suất, tiêu dùng và khẩu vị rủi ro trên thị trường, bao gồm cả tiền điện tử. Một thị trường lao động “đóng băng” có thể khiến kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi chậm hơn, kéo theo biến động ở các tài sản như Bitcoin.
- Tuyển dụng tháng 12 được dự báo yếu, khép lại năm 2025 có đà tăng việc làm thấp hơn nhiều so với 2024.
- Doanh nghiệp giảm tốc tuyển dụng do kiểm soát chi phí, rủi ro chính sách và ứng dụng AI giúp tăng năng suất mà không cần thêm người.
- Chuyên gia cảnh báo trạng thái “đóng băng tuyển dụng” không thể kéo dài, kịch bản kế tiếp phụ thuộc vào sa thải và mức độ bất định.
Tuyển dụng tháng 12 ở Mỹ được dự báo yếu, phản ánh năm 2025 hạ nhiệt rõ rệt
Tháng 12 được kỳ vọng chỉ tăng khoảng 60.000 việc làm, đưa tổng tăng việc làm năm 2025 lên khoảng 670.000, thấp hơn nhiều so với 2 triệu của năm 2024.
Các nhà kinh tế dự báo mức tăng việc làm tháng cuối năm khá nhỏ, nối dài bức tranh “thiếu động lực” trong suốt năm 2025. Con số khoảng 670.000 việc làm mới trong cả năm cho thấy tốc độ tuyển dụng đã giảm mạnh so với năm 2024.
Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giảm nhẹ xuống 4,5% trong tháng 12 sau khi chạm mức cao nhất trong 4 năm, nhưng mức giảm này không làm thay đổi cảm nhận chung: nhiều doanh nghiệp đã ngừng mở rộng biên chế sau giai đoạn cạnh tranh lao động kéo dài.
Cùng lúc, số vị trí tuyển dụng có dấu hiệu ổn định, cho thấy nhiều công ty cảm thấy đã “đủ người”. Thị trường lao động không sụp đổ, nhưng bị kẹt ở trạng thái tăng chậm, tuyển ít và sa thải cũng ít.
Doanh nghiệp giảm tuyển dụng do chi phí, AI và rủi ro chính sách
Tuyển dụng chậm lại ở nhiều ngành khi doanh nghiệp ưu tiên kiểm soát chi phí và tận dụng AI để tăng sản lượng mà không cần tăng số lượng nhân sự.
Nhiều doanh nghiệp chuyển sang “cẩm nang” mới: thay vì tuyển thêm người, họ tối ưu vận hành và dùng AI để nâng năng suất. Điều này có thể kìm tốc độ tăng bảng lương ngay cả khi nhu cầu không giảm mạnh.
Dù tuyển dụng yếu, sa thải hàng loạt không xuất hiện. Tình trạng sa thải vẫn hiếm, tạo ra mô hình “tuyển ít, sa thải ít”, khiến thị trường lao động bị khóa trong trạng thái đóng băng.
Các thay đổi chính sách thương mại dưới thời Tổng thống Donald Trump cũng được mô tả là khiến doanh nghiệp ưu tiên bảo vệ biên lợi nhuận. Trong bối cảnh đó, kiểm soát chi phí đi trước, còn tuyển mới đến sau, hoặc không diễn ra.
Chính sách lãi suất có thể tạm chậm do cần thêm bằng chứng lạm phát hạ nhiệt
Sau ba lần cắt giảm lãi suất cuối năm 2025, giới hoạch định chính sách được dự báo sẽ chờ ít nhất 3–4 tháng đầu năm trước khi có bước đi tiếp theo.
Thông điệp cốt lõi là cần thêm dữ liệu để xác nhận lạm phát tiếp tục hạ trước khi nới lỏng thêm. Việc làm ổn định dù tăng trưởng thấp có thể tạo “không gian” để ngân hàng trung ương kiên nhẫn.
Với thị trường crypto, nhịp độ cắt giảm lãi suất thường ảnh hưởng đến chi phí vốn và tâm lý “risk-on/risk-off”. Tuy nhiên, bài toán trong giai đoạn này là dữ liệu vĩ mô đến dồn dập có thể khiến kỳ vọng thay đổi nhanh, đi kèm biến động giá.
Loạt dữ liệu sắp công bố sẽ kiểm tra mức độ “đóng băng” của thị trường lao động
Các báo cáo về vị trí tuyển dụng, nghỉ việc, sa thải, cùng khảo sát ngành sản xuất–dịch vụ và chỉ số niềm tin tiêu dùng sẽ hé lộ liệu doanh nghiệp và hộ gia đình có đang co cụm vì bất định.
Cơ quan thống kê lao động Mỹ dự kiến công bố dữ liệu tháng 11 về số vị trí tuyển dụng, tỷ lệ nghỉ việc và sa thải. Các chỉ số này cho thấy người lao động có tự tin chuyển việc hay không và doanh nghiệp có đang “cắt tỉa” nhân sự âm thầm hay không.
Song song, các khảo sát tháng 12 của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) cho khu vực sản xuất và dịch vụ sẽ cung cấp thêm tín hiệu về xu hướng tuyển dụng trong các nhóm ngành lớn.
Chính phủ cũng sẽ công bố số liệu khởi công nhà ở tháng 10 vào tuần tới, còn Đại học Michigan đưa ra chỉ số sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng tháng 1. Cả hai có thể phản ánh mức độ bất định mà doanh nghiệp đang đối mặt.
Chuyên gia cảnh báo “đóng băng tuyển dụng” không thể kéo dài mãi
Khi làn sóng nghỉ hưu tiếp diễn, doanh nghiệp sẽ phải tuyển trở lại; kịch bản 2026 có thể là suy thoái nếu sa thải tăng, hoặc ổn định nếu bất định giảm và tuyển dụng hồi phục.
Claudia Sahm nêu hai con đường cho thị trường lao động năm 2026: hoặc tuyển dụng chậm dần rồi “đáy rơi” với sa thải và suy thoái, hoặc bất định giảm, doanh nghiệp sẵn sàng tuyển trở lại và thị trường ổn định hơn.
Nếu sa thải tăng, thị trường sẽ có thêm người tìm việc, cạnh tranh cao hơn. Ngược lại, nếu tuyển dụng cải thiện trong khi sa thải vẫn thấp, cơ hội sẽ tốt hơn cho người thất nghiệp và những người đang chờ vị trí phù hợp.
“Chúng tôi thật sự chậm lại về tuyển dụng, và rồi có thể đến lúc đáy rơi xuống. Và không chỉ là tuyển chậm, mà là sa thải và suy thoái.”
– Claudia Sahm, nhận định về kịch bản thị trường lao động năm 2026
“Ở một thời điểm nào đó, điều gì đó phải xảy ra.”
– Chris Martin, trưởng nhóm nghiên cứu, Glassdoor
Khảo sát nhà tuyển dụng cho thấy kỳ vọng tuyển dụng thay đổi
Một khảo sát của ZipRecruiter ghi nhận 63% nhà tuyển dụng kỳ vọng tuyển ở mức vừa phải hoặc đáng kể, phản ánh mức độ thận trọng gia tăng.
Khảo sát của ZipRecruiter công bố vào tháng 9 cho thấy 63% nhà tuyển dụng kỳ vọng sẽ tuyển dụng ở mức vừa phải hoặc đáng kể. Bạn có thể xem chi tiết tại khảo sát thường niên của ZipRecruiter.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao thị trường lao động Mỹ “đứng lại” dù không có làn sóng sa thải lớn?
Doanh nghiệp vừa tuyển ít vừa sa thải ít: họ thận trọng vì rủi ro chính sách và chi phí, đồng thời dùng AI và tối ưu vận hành để giữ sản lượng mà không cần tăng nhân sự.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,5% có phải là tín hiệu tích cực mạnh?
Đây là tín hiệu tích cực ở mức hạn chế vì bối cảnh chung vẫn là tuyển dụng yếu. Khi tăng trưởng việc làm thấp, một nhịp giảm thất nghiệp nhỏ không đủ để đảo chiều cảm nhận thị trường.
Dữ liệu nào sắp tới có thể xác nhận thị trường lao động đang ấm lên hay xấu đi?
Cần theo dõi báo cáo về vị trí tuyển dụng, tỷ lệ nghỉ việc và sa thải, cùng khảo sát ISM sản xuất–dịch vụ. Các chỉ số này cho biết nhu cầu nhân công, mức tự tin chuyển việc và xu hướng cắt giảm nhân sự.
Thị trường lao động Mỹ ảnh hưởng thế nào đến tiền điện tử?
Dữ liệu việc làm có thể tác động kỳ vọng lãi suất và mức chấp nhận rủi ro. Nếu thị trường lao động quá nóng, lãi suất có thể duy trì cao lâu hơn; nếu suy yếu nhanh, kỳ vọng nới lỏng có thể tăng, thường làm thay đổi biến động của crypto.