Hai ủy ban chủ chốt của Thượng viện Mỹ đã lên lịch phiên “markup” ngày 15/1 để thúc đẩy dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử, một bước ngoặt quan trọng nhằm làm rõ khung quản lý tài sản số ở cấp liên bang.
Việc cùng lúc đưa dự luật ra “markup” cho thấy nỗ lực tăng tốc sau nhiều tháng tranh luận về việc crypto thuộc phạm vi quản lý của SEC hay CFTC. Kết quả ngày 15/1 có thể quyết định hướng hợp nhất dự luật tại Thượng viện và khả năng tiến tới luật hóa.
- Ủy ban Nông nghiệp và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ dự kiến “markup” dự luật cấu trúc thị trường crypto vào ngày 15/1.
- Dự luật nhằm phân định rõ thẩm quyền giữa SEC và CFTC, gồm khác biệt như khái niệm “ancillary assets” và việc mở rộng quyền cho CFTC.
- Tranh luận lớn có thể xoay quanh stablecoin và vấn đề xung đột lợi ích liên quan đến các mối liên hệ chính trị với ngành tiền điện tử.
Hai ủy ban Thượng viện Mỹ ấn định phiên “markup” ngày 15/1
Ủy ban Nông nghiệp và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã xác nhận kế hoạch tổ chức phiên “markup” vào ngày 15/1 để xem xét và chỉnh sửa dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử trước khi đưa đi xa hơn trong quy trình lập pháp.
Ủy ban Nông nghiệp dù tập trung vào lĩnh vực nông nghiệp nhưng giám sát CFTC, cơ quan phụ trách thị trường phái sinh và một phần hoạt động liên quan crypto. Một người phát ngôn xác nhận phiên “markup” sẽ diễn ra ngày 15/1, theo thông tin được chia sẻ trong liên kết cập nhật về lịch phiên họp.
Ủy ban Ngân hàng phụ trách các vấn đề tiền tệ, ngân hàng và quy định tài chính. Chủ tịch ủy ban, Thượng nghị sĩ Tim Scott, cũng cho biết dự kiến tổ chức “markup” cùng ngày 15/1.
Nếu cả hai ủy ban thông qua phiên bản của mình trong tuần tới, đây sẽ là tín hiệu tiến triển đáng kể sau giai đoạn đàm phán kéo dài và tình trạng thiếu thống nhất tại Washington về cách quản lý tiền điện tử.
Dự luật cấu trúc thị trường crypto nhằm làm rõ quy tắc tài sản số
Mục tiêu cốt lõi của dự luật là thiết lập quy tắc rõ ràng cho tài sản số và phân định cơ quan nào chịu trách nhiệm phần nào, giảm tranh chấp giữa các cơ quan khi một số token giống chứng khoán còn một số lại giống hàng hóa.
Dự luật được mô tả là gói cấu trúc thị trường crypto quy mô lớn nhằm tạo khung quy tắc rõ ràng cho tài sản số. Hiện nay, ranh giới pháp lý chưa rõ khiến nhiều cơ quan có thể tranh luận thẩm quyền giám sát, đặc biệt khi token có đặc điểm giống sản phẩm đầu tư hoặc hàng hóa.
Thách thức trung tâm là xác định dự án/đồng tiền điện tử nào được coi là chứng khoán và đồng nào được coi là hàng hóa. Phân loại này tác động trực tiếp đến cách đăng ký, mức độ công bố thông tin, giám sát giao dịch và chế tài tuân thủ.
Phiên bản của Ủy ban Ngân hàng đưa ra khái niệm “ancillary assets”
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có phiên bản bổ sung thuật ngữ “ancillary assets” để làm rõ loại tài sản nào không bị xem là chứng khoán, qua đó giới hạn việc SEC áp dụng cách quản lý như cổ phiếu.
Nếu một tài sản không được coi là chứng khoán, SEC sẽ không thể đối xử như với cổ phiếu truyền thống. Vì vậy, khái niệm “ancillary assets” được thiết kế để diễn giải phạm vi các crypto không thuộc nhóm chứng khoán trong một số điều kiện nhất định.
Phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp có xu hướng mở rộng quyền cho CFTC
Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện có phiên bản khác, trong đó dự kiến trao thêm thẩm quyền cho CFTC, nhưng văn bản vẫn còn nhiều phần để ngỏ, cho thấy các điều khoản quan trọng chưa đạt đồng thuận cuối cùng.
Việc văn bản “đầy dấu ngoặc” thể hiện nhiều đoạn đang ở trạng thái dự thảo, có thể thay đổi theo các thỏa hiệp trong quá trình “markup”. Điều này thường báo hiệu những điểm nhạy cảm liên quan thẩm quyền quản lý, định nghĩa tài sản số, và nghĩa vụ tuân thủ của sàn giao dịch hoặc tổ chức trung gian.
Quy trình tiếp theo là hợp nhất hai bản dự luật và đối chiếu với Hạ viện
Nếu cả hai ủy ban thông qua, Thượng viện cần hợp nhất thành một phiên bản thống nhất trước khi đưa ra bỏ phiếu toàn thể, sau đó còn phải so sánh với dự luật bên Hạ viện để tạo văn bản cuối cùng gửi Tổng thống.
Sau khi hai ủy ban đồng ý, hai phiên bản phải được gộp thành một bản chung để trình Thượng viện bỏ phiếu. Tiếp đó, các nhà lập pháp phải đối chiếu với dự luật của Hạ viện mang tên Digital Asset Market Clarity Act (Clarity), vốn đã được Hạ viện thông qua trước đó trong năm.
Nếu cả Hạ viện và Thượng viện thông qua một văn bản cuối cùng về cấu trúc thị trường crypto, dự luật sẽ được gửi lên Tổng thống để ký. Khi được ký, dự luật trở thành luật liên bang.
Tranh luận ngày 15/1 có thể tập trung vào stablecoin và xung đột lợi ích
Trong các phiên “markup” ngày 15/1, hai điểm nóng có thể là cáo buộc xung đột lợi ích liên quan tới mối liên hệ chính trị với ngành crypto và tranh cãi về stablecoin, đặc biệt là việc có nên cho phép phần thưởng lợi suất cho người nắm giữ.
Một vấn đề dự kiến được nêu ra là mối liên hệ của Tổng thống Donald Trump với ngành tiền điện tử. Các báo cáo cho rằng ông đã kiếm được khoản tiền đáng kể từ các doanh nghiệp crypto của gia đình, làm dấy lên tranh luận về khả năng xung đột lợi ích khi chính phủ xây dựng quy định cho cùng một lĩnh vực.
Vấn đề thứ hai là stablecoin, loại tiền điện tử neo giá theo USD. Mùa hè năm ngoái, một dự luật có tên GENIUS đã được thông qua nhằm đặt ra quy tắc cho stablecoin, nhưng Community Bankers Council thuộc American Bankers Association đã gửi thư lên Thượng viện cho rằng vẫn còn các khoảng trống cần xử lý.
Phía ngân hàng lo ngại một số công ty crypto có thể dùng stablecoin để cung cấp phần thưởng lợi suất cho người nắm giữ. Theo họ, điều này có thể làm giảm tiền gửi, ảnh hưởng năng lực cho vay cộng đồng do ngân hàng dựa vào tiền gửi để tạo tín dụng, và họ kêu gọi quy định đảm bảo cạnh tranh công bằng.
Ngược lại, nhiều người trong ngành crypto phản đối lập luận của ngân hàng. Faryar Shirzad, Giám đốc Chính sách của Coinbase, cho rằng ngân hàng lo về cạnh tranh hơn là an toàn, và việc cho phép phần thưởng stablecoin có thể giúp chi phí thấp hơn, nhiều lựa chọn hơn và hệ thống thanh toán tốt hơn cho người dùng phổ thông.
Lập luận của ngành crypto cũng nhấn mạnh rằng hệ thống thanh toán lâu nay chịu ảnh hưởng lớn từ ngân hàng, và công nghệ mới nên được phép cạnh tranh công bằng miễn là đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý phù hợp.
Những câu hỏi thường gặp
“Markup” của Thượng viện Mỹ là gì và vì sao quan trọng với tiền điện tử?
“Markup” là phiên họp nơi ủy ban Quốc hội xem xét, chỉnh sửa và bỏ phiếu đối với dự luật trước khi đưa ra toàn viện. Với tiền điện tử, “markup” giúp định hình chi tiết quy tắc, định nghĩa và thẩm quyền SEC/CFTC, tạo cơ sở để dự luật tiến gần hơn tới việc trở thành luật.
Ngày 15/1, những ủy ban nào của Thượng viện Mỹ sẽ xem xét dự luật crypto?
Hai ủy ban gồm Ủy ban Nông nghiệp (giám sát CFTC) và Ủy ban Ngân hàng (phụ trách tiền tệ, ngân hàng và quy định tài chính). Cả hai đều dự kiến tổ chức phiên “markup” trong cùng ngày 15/1.
Dự luật cấu trúc thị trường crypto muốn giải quyết vấn đề gì?
Dự luật nhằm làm rõ quy tắc cho tài sản số và phân định cơ quan chịu trách nhiệm, nhất là khi tranh cãi xoay quanh việc token là chứng khoán hay hàng hóa. Mục tiêu là giảm chồng chéo, tăng rõ ràng pháp lý cho thị trường crypto tại Mỹ.
Stablecoin có thể trở thành điểm tranh luận như thế nào?
Tranh luận tập trung vào lo ngại stablecoin có thể trả lợi suất như sản phẩm tài chính, làm giảm tiền gửi ngân hàng và ảnh hưởng hoạt động cho vay. Ngành crypto phản biện rằng đây là cạnh tranh hợp pháp, có thể giảm chi phí và cải thiện lựa chọn thanh toán nếu được quản lý đúng cách.