15:45 22-02-2021 188 lượt xem

Tiền tệ công và tư có thể cùng tồn tại trong kỷ nguyên kỹ thuật số  

Tiền tệ công và tư có thể cùng tồn tại trong kỷ nguyên kỹ thuật số  

Tobias Adrian là Cố vấn tài chính và Giám đốc Ban thị trường vốn và tiền tệ của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF). Tommaso Mancini-Griffoli là Phó Phòng trong cùng Bộ phận.   

Chúng tôi coi trọng sự đổi mới và đa dạng — kể cả bằng tiền. Vào cùng một ngày, chúng tôi có thể thanh toán bằng cách quẹt thẻ, lắc điện thoại hoặc nhấp chuột. Hoặc chúng tôi có thể giao tiền giấy và tiền xu, mặc dù ở nhiều quốc gia ngày càng ít thường xuyên hơn.

Thế giới ngày nay được đặc trưng bởi một hệ thống tiền tệ kép, liên quan đến tiền do tư nhân phát hành — bởi các ngân hàng thuộc mọi loại hình, các công ty viễn thông hoặc các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán chuyên biệt — được xây dựng trên nền tảng tiền được phát hành công khai — bởi các ngân hàng trung ương. Mặc dù không hoàn hảo nhưng hệ thống này mang lại những lợi thế đáng kể, bao gồm: sự đổi mới và đa dạng sản phẩm, chủ yếu do khu vực tư nhân cung cấp, và sự ổn định và hiệu quả do khu vực công đảm bảo.  

Các mục tiêu này - một mặt là đổi mới và đa dạng, mặt khác là ổn định và hiệu quả - có liên quan với nhau. Có một sự cân bằng và các quốc gia - đặc biệt là các ngân hàng trung ương - phải điều hướng nó. Bao nhiêu phần trăm của khu vực tư nhân để dựa vào, so với bao nhiêu để tự đổi mới? Phần lớn phụ thuộc vào sở thích, công nghệ sẵn có và hiệu quả của quy định.

Vì vậy, tự nhiên, khi một công nghệ mới xuất hiện, đặt câu hỏi hệ thống tiền tệ kép ngày nay sẽ phát triển như thế nào. Nếu tiền mặt kỹ thuật số - được gọi là tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) - xuất hiện, nó sẽ thay thế tiền do tư nhân phát hành hay cho phép nó phát triển? Cách đầu tiên luôn có thể thực hiện được, bằng cách quy định nghiêm ngặt hơn. Chúng tôi cho rằng điều thứ hai vẫn có thể thực hiện được, bằng cách mở rộng logic của hệ thống tiền tệ kép ngày nay. Quan trọng là, các ngân hàng trung ương không nên đứng trước sự lựa chọn giữa cung cấp tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hoặc khuyến khích khu vực tư nhân cung cấp biến thể kỹ thuật số của riêng mình. Cả hai có thể trùng khớp và bổ sung cho nhau, chẳng hạn, trong phạm vi các ngân hàng trung ương đưa ra các lựa chọn thiết kế nhất định và làm mới khuôn khổ quy định của họ.

Sự cùng tồn tại giữa công và tư    

Có thể khó hiểu khi xem xét rằng các khoản tiền do bộ phận tư và công phát hành đã cùng tồn tại trong suốt lịch sử. Tại sao tiền tư nhân sáng tạo hơn, tiện lợi, thân thiện với người dùng và dễ thích ứng hơn không được tiếp quản hoàn toàn?   

Câu trả lời nằm ở mối quan hệ cộng sinh cơ bản: tùy chọn đổi tiền tư nhân thành tiền công cộng hoàn toàn an toàn và thanh khoản, có thể là tiền giấy và tiền xu, hoặc dự trữ ngân hàng trung ương do các ngân hàng được chọn nắm giữ.

Các khoản tiền tư nhân có thể được quy đổi với mệnh giá cố định thành tiền tệ của ngân hàng trung ương sẽ trở thành một kho lưu trữ giá trị ổn định. Mười đô la trong tài khoản ngân hàng có thể được đổi thành một tờ mười đô la được chấp nhận như một cuộc đấu thầu hợp pháp để thanh toán các khoản nợ. Ví dụ này có vẻ hiển nhiên, nhưng nó ẩn chứa những nền tảng phức tạp: quy định và giám sát hợp lý, những trở ngại của chính phủ như bảo hiểm tiền gửi và phương sách cuối cùng của người cho vay, cũng như sự hỗ trợ một phần hoặc toàn bộ dự trữ của ngân hàng trung ương.

Hơn nữa, tiền do tư nhân phát hành trở thành một phương tiện thanh toán hiệu quả đến mức nó có thể được quy đổi thành tiền tệ của ngân hàng trung ương. 10 đô la của Anne ở Ngân hàng A có thể được chuyển sang Ngân hàng B của Bob vì chúng được đổi thành tiền tệ của ngân hàng trung ương ở giữa — một tài sản mà cả hai ngân hàng đều tin tưởng, nắm giữ và có thể trao đổi. Do đó, tiền do tư nhân phát hành này có thể tương tác với nhau. Và do đó, nó thúc đẩy sự cạnh tranh - vì Anne và Bob có thể giữ tiền ở các ngân hàng khác nhau và vẫn thanh toán cho nhau - và do đó, sự đổi mới và đa dạng của các hình thức tiền thực tế.  

Nói tóm lại, tùy chọn quy đổi thành tiền tệ của ngân hàng trung ương là cần thiết cho sự ổn định, khả năng tương tác, đổi mới và tính đa dạng của tiền do tư nhân phát hành, có thể là tài khoản ngân hàng hay loại tiền khác. Một hệ thống chỉ có tiền riêng sẽ quá rủi ro. Và một công ty chỉ có tiền tệ của ngân hàng trung ương có thể bỏ lỡ những đổi mới quan trọng. Mỗi hình thức tiền được xây dựng dựa trên hình thức khác để cung cấp hệ thống tiền kép ngày nay — một sự cân bằng đã phục vụ tốt cho chúng ta.

 

Nguồn: cryptonews.com

Dịch bởi: tapchiso.com

 


THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN: FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER | YOUTUBE
Bài viết liên quan