Trong quý IV/2025, nhóm tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư tăng mạnh về hiệu suất và mức độ thống trị vốn hóa trong phân khúc, nổi bật với Zcash có giai đoạn vượt Monero về vốn hóa.
Đà tăng này diễn ra dù thị trường crypto nói chung chịu áp lực từ biến động, nhịp điều chỉnh của Bitcoin và Ethereum, cùng giám sát pháp lý. Dữ liệu theo dõi theo ngành cho thấy “câu chuyện quyền riêng tư” và mức sử dụng mạng lưới tăng đã giúp các token liên quan trụ vững hơn phần còn lại.
- Quý IV/2025, token quyền riêng tư là nhóm nổi bật khi nhiều ngành crypto ghi nhận lợi suất âm.
- Zcash, Monero, Dash và một số token liên quan quyền riêng tư góp mặt trong top 20 hiệu suất tốt nhất theo dữ liệu Grayscale.
- Bước sang 2026, nhà đầu tư tập trung vào khung pháp lý cấu trúc thị trường tại Mỹ và rủi ro mật mã trước điện toán lượng tử.
Token quyền riêng tư tăng mạnh dù thị trường crypto điều chỉnh
Trong quý IV/2025, khi động lực thị trường giảm và nhiều phân khúc ghi nhận lợi suất âm, nhóm token tập trung vào quyền riêng tư vẫn vượt trội, cho thấy dòng tiền ưu tiên các tài sản gắn với nhu cầu bảo mật và ẩn danh giao dịch.
Năm 2025 được mô tả là thuận lợi cho “quyền riêng tư”, và kỳ vọng 2026 còn tích cực hơn khi blockchain ngày càng tích hợp sâu với tài chính truyền thống. Trong bối cảnh đó, nhu cầu công cụ tăng cường quyền riêng tư được nhìn nhận rõ ràng hơn, đặc biệt khi hoạt động on-chain mở rộng sang các trường hợp sử dụng tuân thủ nhưng vẫn cần bảo vệ dữ liệu.
Quý IV/2025 cũng được xem là giai đoạn thị trường “tiêu hóa” mức tăng trước đó và điều chỉnh kỳ vọng cho năm kế tiếp. Dù vậy, các tài sản gắn với chủ đề quyền riêng tư lại nổi bật, phản ánh sức mạnh của “narrative” và lực cầu chọn lọc trong bối cảnh rủi ro toàn thị trường.
Zcash dẫn dắt và có lúc vượt Monero về vốn hóa
Zcash (ZEC) ghi nhận mức tăng mạnh, đủ để có thời điểm vượt Monero (XMR) về vốn hóa thị trường, qua đó trở thành điểm nhấn tiêu biểu cho làn sóng phục hồi của nhóm coin quyền riêng tư.
Diễn biến của ZEC được ghi nhận như một ví dụ về việc nhà đầu tư phản ứng với nhu cầu “privacy tooling” khi hệ sinh thái blockchain tiến gần hơn tới các ứng dụng tài chính và thanh toán rộng rãi. Trong môi trường đó, các giải pháp bảo vệ thông tin giao dịch và dữ liệu người dùng có thể trở thành lợi thế cạnh tranh quan trọng.
Bên cạnh yếu tố giá, sự tăng trưởng sử dụng trên một số mạng lưới quyền riêng tư cũng trùng thời điểm với nhịp tăng của nhóm token, trong đó có Zcash và Dash. Điều này cho thấy hiệu suất không chỉ đến từ đầu cơ, mà còn gắn với dấu hiệu nhu cầu sử dụng tăng.
Dữ liệu Grayscale: Nhiều token quyền riêng tư nằm trong top 20 quý IV/2025
Dữ liệu từ Grayscale cho thấy danh sách 20 token có hiệu suất tốt nhất quý IV/2025 bao gồm nhiều tài sản liên quan quyền riêng tư như Zcash, Monero, Dash, Decred, BAT và Beldex.
Theo dữ liệu của Grayscale, nhóm top 20 hiệu suất quý IV có sự hiện diện đáng kể của các token gắn với chủ đề quyền riêng tư: Zcash (ZEC), Monero (XMR), Dash (DASH), Decred (DCR), Basic Attention Token (BAT) và Beldex (BDX).
Một tín hiệu đáng chú ý là các token thuộc chủ đề này “chiếm ưu thế về mức độ được nhắc tới”, hàm ý động lực giá có thể được thúc đẩy một phần bởi đà lan tỏa câu chuyện thị trường. Sự tập trung chú ý thường đi kèm với thanh khoản và biến động tăng, khiến nhóm quyền riêng tư trở thành điểm nóng trong giai đoạn dòng tiền kén chọn.
Hình ảnh danh sách “Top 20 token hiệu suất tốt nhất quý IV/2025” được Grayscale chia sẻ tại: bài đăng của Grayscale trên X.
Ngoài quyền riêng tư, chủ đề AI chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong top 20
Trong top 20 quý IV/2025, ngoài nhóm quyền riêng tư còn có một số ít dự án gắn với chủ đề AI, nhưng số lượng nhỏ hơn đáng kể so với nhóm token privacy.
Các dự án được đề cập gồm Alchemist (nền tảng no-code trên Solana cho nhà phát triển tạo ứng dụng và game), OriginTrail (đồ thị tri thức phi tập trung cho chia sẻ tri thức phục vụ AI) và Golem (mạng lưới tính toán phi tập trung). Việc chỉ có “một lượng nhỏ” dự án AI lọt top cho thấy quý IV/2025 nghiêng về câu chuyện quyền riêng tư hơn là AI trong đo lường hiệu suất.
Nhà đầu tư crypto lo lắng gì khi bước vào 2026
Hai chủ đề được tranh luận nhiều khi bước sang 2026 là luật cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ và mức độ dễ tổn thương của mật mã truyền thống trước điện toán lượng tử.
Theo quan sát của Grayscale, các cuộc thảo luận này phản ánh đồng thời rủi ro pháp lý và rủi ro công nghệ định hình thị trường. Một bên là khả năng hình thành “luật chơi” giống tài chính truyền thống cho thị trường vốn crypto; bên còn lại là câu hỏi dài hạn về an toàn chữ ký số và quản lý khóa trước sự tiến bộ của máy tính lượng tử.
Luật cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ có thể thay đổi cách tổ chức tài chính tham gia blockchain
Grayscale kỳ vọng một dự luật cấu trúc thị trường crypto mang tính lưỡng đảng có thể trở thành luật vào năm 2026, tạo khung quy định rõ hơn về phân loại tài sản, đăng ký, công bố thông tin và quy tắc với người nội bộ.
Hạ viện Mỹ đã thông qua phiên bản vào tháng 7, được gọi là Clarity Act, và Thượng viện đang triển khai quy trình của mình. Dù còn nhiều chi tiết cần hoàn thiện, định hướng chung là cung cấp “sổ tay quy tắc” cho thị trường vốn crypto theo phong cách tài chính truyền thống, bao gồm yêu cầu đăng ký và công bố thông tin, phân loại tài sản crypto và quy định cho các bên nội bộ.
Trên thực tế, một khung pháp lý hoàn chỉnh hơn tại Mỹ và các nền kinh tế lớn có thể tác động cách các công ty dịch vụ tài chính được quản lý ghi nhận tài sản số trên bảng cân đối kế toán, đồng thời khuyến khích họ bắt đầu giao dịch và thanh toán trực tiếp trên blockchain trong phạm vi tuân thủ.
Rủi ro điện toán lượng tử: Có thể buộc blockchain nâng cấp mật mã nhưng chưa chắc tác động giá ngay
Grayscale cho rằng chủ đề điện toán lượng tử sẽ gây nhiều tranh luận, nhưng các cuộc tranh luận này có thể chưa tạo tác động đáng kể lên giá trong ngắn hạn; về dài hạn, nhiều blockchain có thể phải nâng cấp sang mật mã hậu lượng tử.
“Nếu tiến bộ kỹ thuật về điện toán lượng tử tiếp tục, hầu hết các blockchain cuối cùng sẽ cần cập nhật mật mã của mình.”
– Grayscale, nhận định trong báo cáo bình luận thị trường/2025
Về mặt lý thuyết, một máy tính lượng tử đủ mạnh có thể suy ra khóa riêng từ khóa công khai, từ đó tạo chữ ký số hợp lệ để chi tiêu coin của người dùng. Điều này đồng nghĩa Bitcoin và đa số blockchain khác, cũng như nhiều hệ thống kinh tế đang dùng mật mã, cuối cùng sẽ phải chuyển đổi sang các công cụ hậu lượng tử.
Grayscale đánh giá rủi ro hiện tại có vẻ còn xa, nhưng thị trường có thể dần định giá các blockchain dựa trên năng lực chuẩn bị cho thách thức lượng tử khi thời điểm đến gần. Với nhà đầu tư dài hạn, đây là tiêu chí công nghệ cần theo dõi song song với quy mô hệ sinh thái và mức độ chấp nhận.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao coin quyền riêng tư tăng trong quý IV/2025 dù thị trường giảm?
Vì nhóm token quyền riêng tư hưởng lợi từ đà “câu chuyện” về nhu cầu bảo mật khi blockchain tiến gần tài chính truyền thống, đồng thời ghi nhận mức sử dụng mạng lưới tăng ở một số dự án như Zcash và Dash, giúp hiệu suất vượt trội trong giai đoạn nhiều phân khúc lợi suất âm.
Những token quyền riêng tư nào nổi bật theo dữ liệu Grayscale trong quý IV/2025?
Theo dữ liệu Grayscale, top 20 hiệu suất quý IV/2025 có nhiều token liên quan quyền riêng tư, gồm Zcash (ZEC), Monero (XMR), Dash (DASH), Decred (DCR), Basic Attention Token (BAT) và Beldex (BDX).
Hai chủ đề khiến nhà đầu tư crypto quan tâm khi bước vào 2026 là gì?
Grayscale nhấn mạnh hai chủ đề: (1) luật cấu trúc thị trường crypto tại Quốc hội Mỹ, và (2) rủi ro mật mã truyền thống trước điện toán lượng tử, có thể khiến nhiều blockchain phải nâng cấp sang giải pháp hậu lượng tử trong tương lai.