Tether đưa vốn hóa USDT lên kỷ lục 187,3 tỷ USD khi crypto giảm

USDT của Tether khép lại quý 4/2025 với vốn hóa kỷ lục 187,3 tỷ USD, mở rộng mạnh ngay cả khi thị trường crypto lao dốc sau làn sóng thanh lý tháng 10.

Trong báo cáo quý mới nhất, Tether cho biết USDT tăng thêm 12,4 tỷ USD vốn hóa ròng trong Q4, củng cố vị thế trước các đối thủ như USDC và USDe, đồng thời ghi nhận mức hoạt động on-chain và số người dùng đạt đỉnh.

USDT mở rộng nguồn cung bất chấp thị trường crypto suy giảm

Trong giai đoạn thị trường giảm mạnh sau sự kiện thanh lý ngày 10/10/2025, USDT vẫn tăng trưởng và vượt trội so với các stablecoin lớn khác về biến động vốn hóa.

Tether cho biết USDT tăng 3,5% trong cùng giai đoạn khi tổng vốn hóa thị trường crypto giảm hơn một phần ba từ 10/10/2025 đến đầu tháng 2/2026. Trái lại, USDC giảm 2,6% và USDe giảm 57%, phản ánh sự dịch chuyển nhu cầu sang tài sản ổn định hơn trong điều kiện thanh khoản và giá crypto đi xuống.

Dữ liệu trong báo cáo thị trường của Tether cho thấy nhu cầu USDT không chỉ đến từ giao dịch đầu cơ. Khoảng hai phần ba tổng nguồn cung nằm trong ví tiết kiệm và trên các sàn giao dịch tập trung. Một phần ba còn lại phục vụ thanh toán, chuyển tiền, và hoạt động tài chính phi tập trung, cho thấy USDT được dùng như hạ tầng thanh toán và quyết toán phổ biến.

Thông tin chi tiết được Tether công bố tại báo cáo thị trường USDT Q4/2025.

Hoạt động on-chain của USDT đạt kỷ lục về ví hoạt động và khối lượng chuyển

Trong Q4/2025, USDT ghi nhận số ví hoạt động trung bình/tháng và tổng khối lượng chuyển on-chain theo quý cao nhất từ trước đến nay.

Hoạt động on-chain tăng mạnh khi số ví hoạt động trung bình mỗi tháng đạt 24,8 triệu trong quý, chiếm gần 70% tổng số ví nắm giữ stablecoin. Điều này hàm ý USDT giữ vai trò trung tâm trong dòng chảy stablecoin, ngay cả khi tâm lý thị trường yếu đi.

Về luân chuyển giá trị, khối lượng chuyển trong quý tăng vọt lên 4,4 nghìn tỷ USD, với tổng cộng 2,2 tỷ lượt chuyển on-chain. Kết hợp giữa số ví hoạt động cao và số giao dịch lớn cho thấy USDT được dùng rộng cho cả giao dịch, chuyển tiền, và thanh toán quy mô lớn.

Tether tăng mạnh số người dùng và số holder on-chain của USDT

Tether ước tính Q4/2025 ghi nhận mức tăng người dùng cao, nâng tổng người dùng toàn cầu của USDT lên hơn 534 triệu.

Theo ước tính của Tether, USDT có thêm 35,2 triệu người dùng mới trong Q4, đưa tổng số người dùng toàn cầu lên 534,5 triệu. Đây là quý thứ tám liên tiếp stablecoin này tăng hơn 30 triệu người dùng, cho thấy đà mở rộng bền bỉ về mặt phân phối và mức độ tiếp cận.

Số holder on-chain tăng thêm 14,7 triệu lên 139,1 triệu, trong đó ví USDT chiếm hơn 70% tổng số ví stablecoin. Ngoài ra, Tether ước tính có hơn 100 triệu người dùng nắm giữ USDT trên các nền tảng tập trung, củng cố vai trò của USDT như lớp hạ tầng quyết toán phổ biến trong hệ sinh thái crypto.

Dự trữ Tether tăng lên 192,9 tỷ USD với trọng tâm là trái phiếu Kho bạc Mỹ

Trong Q4/2025, tổng dự trữ của Tether tăng và tỷ trọng tiếp xúc trái phiếu Kho bạc Mỹ đạt 141,6 tỷ USD, kèm BTC và vàng nhằm đa dạng hóa.

Bảng cân đối của Tether được báo cáo là vững hơn trong quý, với tổng dự trữ tăng thêm 11,7 tỷ USD lên 192,9 tỷ USD và vốn chủ sở hữu ròng 6,3 tỷ USD. Mức tiếp xúc với trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên 141,6 tỷ USD, đưa Tether vào nhóm nắm giữ lớn trên phạm vi toàn cầu.

Ngoài trái phiếu, dự trữ còn bao gồm 96.184 BTC và 127,5 tấn vàng, qua đó đa dạng hóa tài sản dự phòng. Cấu trúc dự trữ này nhằm gia tăng khả năng chống chịu trước biến động thị trường, đặc biệt trong giai đoạn thanh khoản suy giảm.

USDT vẫn đối mặt rủi ro bị lạm dụng trong dòng tiền bất hợp pháp

Báo cáo thừa nhận USDT là stablecoin được sử dụng nhiều trong các giao dịch bất hợp pháp, đặc biệt liên quan đến các địa chỉ rủi ro cao.

Theo Bitrace, có 649 tỷ USD stablecoin chảy vào các địa chỉ rủi ro cao trong năm 2024, trong đó USDT trên Tron chiếm hơn 70%. Dù số liệu phản ánh bối cảnh sử dụng stablecoin rộng khắp, đây vẫn là rủi ro tuân thủ quan trọng đối với hệ sinh thái, nhất là khi các yêu cầu giám sát và thực thi ngày càng siết chặt ở nhiều khu vực.

Chiến lược vốn và sản phẩm của Tether có các điều chỉnh đáng chú ý

Tether điều chỉnh thảo luận huy động vốn và mở rộng sản phẩm, bao gồm stablecoin hướng thị trường Mỹ và tích hợp vào ứng dụng thanh toán.

Báo cáo cho biết các cố vấn của Tether đã bàn về khả năng gọi vốn 5 tỷ USD, giảm mạnh so với các con số trước đó. Ở mảng sản phẩm, tháng 1 Tether giới thiệu USAt, một stablecoin tập trung thị trường Mỹ do Anchorage Digital Bank triển khai trong khuôn khổ GENIUS Act.

Trong hướng mở rộng ứng dụng thanh toán, Tether hợp tác với Opera để đưa USDT và Tether Gold vào MiniPay của Opera, nhằm thúc đẩy thanh toán số tại các thị trường mới nổi. Các bước đi này cho thấy Tether vừa củng cố nền tảng dự trữ, vừa tìm cách mở rộng điểm chạm người dùng ngoài hoạt động giao dịch trên sàn.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao USDT vẫn tăng vốn hóa dù thị trường crypto giảm mạnh?

Báo cáo Q4/2025 cho thấy USDT vẫn hút dòng tiền và tăng 3,5% trong giai đoạn thị trường suy yếu, khi nhu cầu stablecoin phục vụ lưu trữ giá trị, giao dịch, thanh toán và chuyển tiền tăng lên trong bối cảnh biến động.

USDT được sử dụng chủ yếu ở đâu theo dữ liệu quý 4/2025?

Khoảng hai phần ba nguồn cung USDT nằm trong ví tiết kiệm và trên các sàn giao dịch tập trung. Một phần ba còn lại được dùng cho thanh toán, kiều hối và hoạt động DeFi.

Những số liệu on-chain nổi bật của USDT trong Q4/2025 là gì?

Số ví hoạt động trung bình mỗi tháng đạt 24,8 triệu. Khối lượng chuyển trong quý đạt 4,4 nghìn tỷ USD với tổng 2,2 tỷ lượt chuyển on-chain.

Dự trữ của Tether bao gồm những gì theo báo cáo quý?

Tổng dự trữ đạt 192,9 tỷ USD, với 141,6 tỷ USD tiếp xúc trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dự trữ cũng gồm 96.184 BTC và 127,5 tấn vàng.

Rủi ro tuân thủ nào được nhắc đến liên quan đến USDT?

Báo cáo thừa nhận USDT là stablecoin được dùng nhiều trong các dòng chuyển bất hợp pháp. Bitrace ước tính năm 2024 có 649 tỷ USD stablecoin chảy vào địa chỉ rủi ro cao, trong đó USDT trên Tron chiếm hơn 70%.