Valour (thuộc DeFi Technologies niêm yết Nasdaq) đã được FCA chấp thuận cung cấp các ETP tiền điện tử có lợi suất từ staking cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh thông qua Sở giao dịch chứng khoán London (LSE).
Động thái này mở rộng quyền tiếp cận sản phẩm crypto được niêm yết và quản lý, cho phép nhà đầu tư nhận lợi suất staking ngay trong cấu trúc ETP, thay vì phải tự nắm giữ và staking trực tiếp trên blockchain.
- FCA cho phép Valour bán ETP staking Bitcoin và Ether được bảo chứng vật lý cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh qua LSE, hiệu lực từ 26/01.
- Khung pháp lý mới yêu cầu sản phẩm chỉ giới hạn ở Bitcoin hoặc Ether, phải giữ tài sản thực và lưu ký lạnh với đơn vị lưu ký được quản lý.
- ETP crypto không được FSCS bảo vệ, và Anh dự kiến hoàn thiện chế độ quản lý crypto toàn diện vào 25/10/2027.
Valour được FCA phê duyệt để cung cấp ETP crypto có lợi suất cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh
FCA đã phê duyệt để Valour đưa các sản phẩm ETP tiền điện tử có tích hợp lợi suất staking lên LSE cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh, mở rộng từ phạm vi sản phẩm trước đó vốn hướng tới nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Valour là công ty con của DeFi Technologies (niêm yết Nasdaq). Trước khi mở cho nhà đầu tư cá nhân, Valour đã triển khai một số sản phẩm trên LSE dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, bao gồm ETP staking Ether được bảo chứng bằng tài sản.
Công ty cũng cho biết từng thiết lập cột mốc với sản phẩm ETP staking Bitcoin “được bảo chứng vật lý”. Trong bối cảnh ETP/ETN crypto tại Anh trước đây bị hạn chế với nhà đầu tư cá nhân, phê duyệt lần này mang ý nghĩa mở rộng kênh tiếp cận qua tài khoản môi giới truyền thống.
Hai ETP staking được bảo chứng vật lý dành cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh
Nhà đầu tư cá nhân tại Anh có thể tiếp cận 1Valour Bitcoin Physical Staking ETP và 1Valour Ethereum Physical Staking ETP, là các sản phẩm staking được bảo chứng bằng tài sản tiền điện tử thực.
Theo thông báo, việc phê duyệt có hiệu lực từ ngày 26/01. Chi tiết được nêu tại liên kết: thông báo phê duyệt và triển khai sản phẩm tại Anh.
Điểm cốt lõi của hai sản phẩm là lợi suất từ staking được “tích hợp” vào giá trị tài sản ròng (NAV). Cách thiết kế này nhằm giúp nhà đầu tư hưởng phần thưởng xác thực mạng lưới (staking rewards) mà vẫn giao dịch qua cơ chế quen thuộc của sản phẩm niêm yết.
Với nhà đầu tư, điều này đồng nghĩa lợi suất staking được phản ánh trong hiệu suất của ETP, thay vì người dùng phải tự thiết lập ví, chọn trình xác thực, khóa tài sản, hoặc xử lý rủi ro vận hành khi staking trực tiếp.
“Đây là một cột mốc lớn đối với Valour và DeFi Technologies khi chúng tôi tiếp tục mở rộng quyền tiếp cận các sản phẩm đầu tư tài sản số được quản lý. Vương quốc Anh là một trong những thị trường tài chính quan trọng nhất thế giới, và các phê duyệt này mở rộng khả năng phục vụ nhà đầu tư cá nhân tại Anh bằng các sản phẩm minh bạch, niêm yết trên sàn.”
– Johan Wattenström, CEO và Chủ tịch DeFi Technologies
Việc ra mắt đến từ thay đổi quy định của FCA về ETN/ETP crypto cho bán lẻ
Sản phẩm được triển khai sau khi FCA dỡ bỏ lệnh cấm nhà đầu tư cá nhân tiếp cận crypto ETN áp dụng từ 01/2021; thay đổi này được ghi nhận trong cập nhật tháng 10/2025 và cho phép bán lẻ từ 20/10/2025.
Lệnh cấm ban đầu được đưa ra do lo ngại biến động giá cực lớn và bảo vệ nhà đầu tư chưa đầy đủ trong giai đoạn thị trường crypto còn non trẻ. Khung sửa đổi cho bán lẻ trở lại nhưng kèm điều kiện chặt chẽ nhằm giới hạn rủi ro cấu trúc sản phẩm.
Theo định hướng được nêu tại tài liệu chính sách: chính sách liên quan ETN/ETP crypto, sản phẩm dành cho nhà đầu tư cá nhân phải giới hạn ở Bitcoin hoặc Ether, được bảo chứng vật lý và nắm giữ tài sản trong kho lạnh với bên lưu ký được quản lý.
Yêu cầu lưu ký lạnh và giới hạn tài sản nhằm tăng minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư
Khung mới yêu cầu ETP crypto bán lẻ ở Anh phải nắm giữ Bitcoin hoặc Ether thực và lưu ký lạnh với đơn vị lưu ký được quản lý, nhằm giảm rủi ro từ cấu trúc “không có tài sản bảo chứng”.
Về thực tiễn, “bảo chứng vật lý” thường được hiểu là tổ chức phát hành nắm giữ trực tiếp lượng crypto tương ứng với sản phẩm, thay vì dựa vào hợp đồng phái sinh để mô phỏng giá. “Kho lạnh” (cold storage) giúp hạn chế rủi ro tấn công trực tuyến so với hot wallet, dù không loại bỏ hoàn toàn các rủi ro quản trị, vận hành và đối tác.
Việc chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ether cho thấy ưu tiên của cơ quan quản lý với các tài sản có thanh khoản cao, mức độ chấp nhận rộng và hạ tầng lưu ký tương đối trưởng thành, trước khi cân nhắc mở rộng sang các tài sản số khác.
Nhà đầu tư cần hiểu rủi ro: không được FSCS bảo vệ và vẫn chịu rủi ro thị trường
Các ETP crypto này không thuộc phạm vi bảo vệ của Financial Services Compensation Scheme (FSCS), vì vậy nhà đầu tư vẫn chịu rủi ro từ tổ chức phát hành và biến động thị trường.
Điều này có nghĩa nếu xảy ra rủi ro từ phía nhà phát hành (ví dụ vấn đề vận hành, mất khả năng thanh toán) hoặc các sự cố khác ngoài biến động giá, nhà đầu tư có thể không được bồi thường theo cơ chế FSCS. Bên cạnh đó, ngay cả khi tài sản được lưu ký lạnh và bảo chứng vật lý, rủi ro giá của Bitcoin/Ether vẫn có thể rất lớn trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.
Nhà đầu tư cũng cần đọc kỹ tài liệu sản phẩm, cơ chế phản ánh lợi suất staking vào NAV, phí, và các điều kiện có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thực nhận.
Anh hướng tới chế độ quản lý crypto toàn diện vào 25/10/2027
Anh dự kiến triển khai chế độ quản lý crypto toàn diện vào 25/10/2027, có thể tiêu chuẩn hóa giám sát và mở rộng phạm vi sản phẩm/dịch vụ được phép theo thời gian.
Trong giai đoạn chuyển tiếp, trọng tâm vẫn là sản phẩm liên quan Bitcoin và Ether. Một số quan điểm kỳ vọng quy định sẽ tiếp tục phát triển để chấp thuận thêm tài sản số khác, nếu đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về lưu ký, minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư.
Ngoài ra, từ 06/04/2026, crypto ETPs tại Anh sẽ được phân loại lại từ Stocks and Shares ISAs sang Innovative Finance ISAs, phản ánh cách cơ quan quản lý phân nhóm sản phẩm theo tính chất và rủi ro.
Những câu hỏi thường gặp
Valour được FCA cho phép cung cấp sản phẩm gì cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh?
Valour được FCA phê duyệt để cung cấp các ETP tiền điện tử có lợi suất từ staking cho nhà đầu tư cá nhân tại Anh trên LSE, cụ thể gồm 1Valour Bitcoin Physical Staking ETP và 1Valour Ethereum Physical Staking ETP.
“ETP staking được bảo chứng vật lý” nghĩa là gì?
Đây là sản phẩm niêm yết mà tổ chức phát hành nắm giữ Bitcoin hoặc Ether thực để bảo chứng, đồng thời tích hợp lợi suất staking vào NAV, giúp nhà đầu tư hưởng phần thưởng staking qua tài khoản môi giới truyền thống.
Vì sao các ETP/ETN crypto trước đây bị hạn chế với nhà đầu tư cá nhân tại Anh?
Lệnh cấm được áp dụng từ 01/2021 do lo ngại biến động giá cực lớn và mức độ bảo vệ nhà đầu tư chưa đủ trong thị trường crypto giai đoạn sớm.
Khung mới của FCA yêu cầu điều kiện gì để bán lẻ ETP/ETN crypto?
Khung sửa đổi cho phép bán lẻ từ 20/10/2025, yêu cầu sản phẩm chỉ giới hạn ở Bitcoin hoặc Ether, phải được bảo chứng vật lý và lưu ký tài sản trong kho lạnh với đơn vị lưu ký được quản lý.
ETP crypto tại Anh có được FSCS bảo vệ không?
Không. Các sản phẩm này không được Financial Services Compensation Scheme (FSCS) bảo vệ, nên nhà đầu tư vẫn đối mặt rủi ro từ tổ chức phát hành và rủi ro thị trường.
Khi nào Anh dự kiến có chế độ quản lý crypto toàn diện?
Nhà chức trách Anh dự kiến triển khai một chế độ quản lý crypto toàn diện vào 25/10/2027, có thể giúp tiêu chuẩn hóa giám sát và ảnh hưởng đến phạm vi sản phẩm/dịch vụ được phép.
