Bitcoin đang giao dịch quanh 76.500 USD sau khi thất bại trước ngưỡng 80.000 USD, trong khi chỉ số biến động ngụ ý của BTC rơi xuống mức thấp nhất trong 9 tháng.
Diễn biến này đi kèm với dòng vốn rút khỏi các quỹ spot Bitcoin ETF, thanh khoản giao ngay suy yếu và hoạt động on-chain hạ nhiệt. Những tín hiệu đó cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn kém sôi động hơn so với các nhịp tăng trước đó.
- Bitcoin quanh 76.500 USD, chưa thể vượt lại mốc 80.000 USD.
- Biến động kỳ vọng của BTC giảm về mức thấp nhất kể từ tháng 9.
- Spot ETF, khối lượng giao dịch và hoạt động địa chỉ đều cho thấy lực tham gia thị trường yếu hơn.
Biến động của Bitcoin hạ về vùng thấp nhất trong nhiều tháng
Chỉ số Bitcoin Volmex Implied Volatility Index giảm xuống 36,11 trong phiên thứ Hai tại Singapore, mức thấp nhất kể từ tháng 9 và gần vùng yếu nhất từ năm 2023. Chỉ số này đo biến động Bitcoin kỳ vọng trong 30 ngày dựa trên giá quyền chọn theo thời gian thực.
Bitcoin cũng đang giao dịch quanh 77.000 USD và vẫn thấp hơn gần 40% so với mức đỉnh lập vào tháng 10, trên 126.000 USD. Khi biến động giảm nhưng giá không bứt phá, thị trường thường cho thấy trạng thái chờ đợi rõ hơn là hưng phấn.
Dòng vốn ETF spot Bitcoin đã đảo chiều trong tháng 5
Các quỹ spot Bitcoin ETF tại Mỹ ghi nhận khoảng 1 tỷ USD bị rút ròng từ đầu tháng 5, chấm dứt chuỗi hai tháng hút vốn. Đây là một trong những tín hiệu đáng chú ý nhất vì ETF từng là động lực lớn cho dòng tiền vào Bitcoin trong các giai đoạn trước.
Cùng thời điểm, spot ETF MVRV tăng 0,69%, ETF netflows cải thiện 28,9% nhưng khối lượng giao dịch ETF lại giảm 22,9%. Tổ hợp số liệu này cho thấy dòng tiền vẫn còn, nhưng mức độ tham gia giao dịch đã yếu hơn trước.
Thanh khoản giao ngay suy yếu, đặc biệt trên Binance
Khối lượng giao dịch spot Bitcoin đã giảm về mức từng thấy từ tháng 7 năm 2023. Binance ghi nhận 36,4 tỷ USD khối lượng giao dịch, so với 198,6 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, tức thấp hơn gần 5 lần.
Gateio giảm 79,6% và Bybit giảm 66%. Khi khối lượng trên các sàn lớn đi xuống mạnh như vậy, tín hiệu chung của thị trường thường là lực mua bán ngắn hạn đang co lại.
Hoạt động on-chain cũng giảm nhiệt
Số địa chỉ hoạt động hằng ngày của Bitcoin giảm nhẹ, trong khi khối lượng chuyển giao đã điều chỉnh theo thực thể cũng đi xuống. Đây là một dấu hiệu khác cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới đang hạ nhiệt cùng với giao dịch trên thị trường.
Glassnode cho biết tỷ trọng vốn và tỷ lệ cung giữa nhóm nắm giữ ngắn hạn so với dài hạn cho thấy thanh khoản ổn định hơn và hoạt động đầu cơ thấp hơn.
Bitcoin đã lùi từ 79.000 USD xuống 74.000 USD trước khi phục hồi về gần 77.000 USD, trong khi động lượng và hoạt động đều chậm lại. Dù tâm lý yếu hơn, áp lực bán dịu bớt đang cho thấy những dấu hiệu sớm của sự ổn định.
– Glassnode
Các chỉ báo lợi nhuận cho thấy áp lực chốt lời đã giảm
Tỷ lệ net unrealized profit-to-loss giảm mạnh, còn tỷ lệ realized profit-to-loss cho thấy mức hiện thực hóa thua lỗ nhiều hơn chốt lời. Điều này phản ánh rằng nhà đầu tư đang bớt hào hứng với việc bán ra để khóa lợi nhuận như trước.
Tổng thể, Bitcoin hiện cùng lúc có biến động thấp hơn, khối lượng spot yếu hơn, ETF rút ròng, khối lượng giao dịch ETF giảm, số địa chỉ hoạt động giảm, khối lượng chuyển giao điều chỉnh giảm và số liệu lợi nhuận thực hiện kém tích cực hơn.
Những gì thị trường cần theo dõi tiếp theo
Hiện chưa rõ Bitcoin có sớm lấy lại mốc 80.000 USD hay không, nhưng các số liệu hiện tại cho thấy thị trường đang thiên về trạng thái tích lũy và thận trọng. Trong bối cảnh lạm phát và căng thẳng Mỹ – Iran kéo dài hơn dự kiến, dòng tiền cũng đang nghiêng sang hàng hóa và các chỉ số chứng khoán truyền thống.
Ở chiều dự báo, Crypto Rover cho rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ sẽ tạo tín hiệu tích cực cho thị trường, đồng thời xem việc BTC vượt lại dải hỗ trợ của thị trường tăng là dấu hiệu bear market kết thúc. Đây là quan điểm cá nhân và chưa phải dữ kiện xác nhận xu hướng.
“Mọi người hiện đang nói rằng thị trường chứng khoán đang vượt trội hơn Bitcoin và điều đó có vẻ bất thường. Nhưng không phải vậy. Điều này xảy ra ở mọi chu kỳ. Khi BTC bắt đầu vượt lại thị trường chứng khoán, đó có thể là tín hiệu của bạn rằng bear market đã kết thúc.”
– Crypto Rover
Tổng kết
Bitcoin đang ở giai đoạn biến động thấp, thanh khoản yếu và dòng vốn ETF chưa phục hồi rõ ràng. Với trạng thái này, các mốc giá quan trọng và dữ liệu dòng tiền sẽ là những chỉ báo cần theo dõi sát hơn trong thời gian tới.
