SEC được thúc giục biến hướng dẫn về giao diện DeFi thành quy tắc chính thức, trong khi Ethereum xuất hiện đề xuất thêm chuyển khoản riêng tư ở cấp giao thức.
Defi Education Fund (DEF) cùng 35 tổ chức đồng ký, trong đó có a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute và Phantom, đã kiến nghị SEC đưa hướng dẫn gần đây về giao diện DeFi vào quy trình ban hành quy tắc có lấy ý kiến công chúng. Cùng lúc đó, nhà phát triển Ethereum Tom Lehman công bố bản thảo EIP-8182, hướng tới việc tích hợp chuyển khoản riêng tư bản địa vào giao thức Ethereum.
- DEF muốn SEC chuyển hướng dẫn tạm thời về giao diện DeFi thành quy tắc chính thức để giảm rủi ro bị đảo ngược sau này.
- Hướng dẫn ngày 13/4 của SEC liên quan đến một số nhà vận hành giao diện giao dịch crypto kết nối với DeFi, nơi người dùng tự kiểm soát tài sản.
- EIP-8182 nếu được chấp nhận có thể làm phức tạp thêm cách cơ quan quản lý phân loại các ví và giao diện không lưu ký.
SEC đã nói gì trong hướng dẫn ngày 13/4
Ngày 13/4, bộ phận Trading and Markets của SEC ban hành một hướng dẫn nhân sự, theo đó một số nhà vận hành giao diện giao dịch crypto không phải đăng ký như broker-dealer. Phạm vi này áp dụng cho các giao diện front-end kết nối với giao thức DeFi, trong đó người dùng vẫn kiểm soát tiền của mình.
Hướng dẫn cũng cho phép các nhà cung cấp giao diện thuộc diện này nhận phí giao dịch từ người dùng mà không phải đăng ký broker-dealer. Đây là điểm khiến nhiều bên trong lĩnh vực DeFi xem nó như một bước đi đáng kể, dù bản thân văn bản hiện tại vẫn chỉ là hướng dẫn nhân sự, không phải quy tắc đã hoàn tất theo quy trình đầy đủ.
Vì sao các bên liên quan muốn SEC ban hành quy tắc chính thức
DEF và nhóm đồng ký đang muốn SEC ghi nhận lập trường này bằng quy trình notice-and-comment rulemaking, tức quy trình có lấy ý kiến công chúng trước khi hoàn thiện quy tắc. Mục tiêu là biến một hướng dẫn mang tính tạm thời thành khung pháp lý bền hơn, thay vì để nó có thể bị rút lại sau này khi Ủy ban đổi ưu tiên chính sách.
Họ cũng lo ngại rằng khoảng trống pháp lý có thể tiếp tục làm chậm phát triển blockchain và làm giảm khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư. Với các dự án DeFi, điểm mấu chốt không chỉ là câu chữ hiện tại của SEC, mà còn là việc liệu lập trường đó có đủ ổn định để các sản phẩm và giao diện xây dựng dài hạn hay không.
EIP-8182 có thể làm thay đổi cách nhìn về giao diện không lưu ký
Bản thảo EIP-8182 của Tom Lehman đề xuất đưa chuyển khoản riêng tư thành tính năng gốc trong Ethereum. Theo mô tả này, mạng sẽ có một shared shielded pool được đặt trực tiếp ở cấp hệ thống, kèm cơ chế xác minh bằng bằng chứng không tiết lộ thông tin (ZK proof-verification precompile).
Điểm đáng chú ý nằm ở chỗ nếu riêng tư trở thành một phần mặc định của giao thức, ranh giới giữa ví front-end và chức năng của mạng lưới sẽ khó tách bạch hơn. Khi đó, việc phân loại một giao diện là công cụ trung gian theo nghĩa pháp lý có thể phức tạp hơn so với các mô hình hiện nay, nhất là với các ví không lưu ký vốn chỉ đóng vai trò hiển thị và truyền lệnh cho người dùng.
Đề xuất này cũng được đặt trong bối cảnh Vitalik Buterin trước đó từng gợi ý các ví nên tích hợp công cụ bảo mật như Railgun để người dùng có thể quản lý số dư được che chắn mà không cần thêm công cụ bên ngoài. EIP-8182 đi xa hơn ở chỗ nó muốn đưa cơ chế đó thẳng vào giao thức, thay vì phụ thuộc vào lớp ứng dụng bên ngoài.
Điểm nghẽn pháp lý có thể dịch chuyển theo thiết kế kỹ thuật
Nếu một pool được che chắn trở thành phần lõi của Ethereum, việc vạch ra ranh giới broker-dealer cho các ví hoặc giao diện mặc định hỗ trợ chuyển khoản riêng tư sẽ khó hơn. Lý do là chức năng riêng tư khi đó không còn nằm ở một tiện ích bên thứ ba dễ tách riêng, mà gắn trực tiếp với cách mạng lưới vận hành.
Dù vậy, đây mới là bản thảo đề xuất và chưa cho thấy kết cục cuối cùng. Tác động thực tế còn phụ thuộc vào việc EIP-8182 có được chấp nhận hay không, và nếu có, nó sẽ được triển khai theo cấu trúc kỹ thuật nào trong quá trình nâng cấp của Ethereum.
Tổng kết
Hai diễn biến này phản ánh cùng một câu hỏi lớn: quy định tài chính đối với DeFi sẽ theo kịp đổi mới công nghệ đến mức nào. Một bên là nỗ lực biến hướng dẫn ngắn hạn của SEC thành quy tắc ổn định hơn, bên kia là đề xuất đưa chuyển khoản riêng tư vào chính lớp nền của Ethereum. Cả hai đều có thể ảnh hưởng đến cách cơ quan quản lý vẽ ranh giới cho các giao diện crypto trong thời gian tới.
