Thượng viện Mỹ đang tiến gần mốc xem xét sửa đổi dự luật CLARITY Act về cấu trúc thị trường crypto, nhưng quá trình đàm phán vẫn vướng ở nhiều điểm nhạy cảm như quy tắc đạo đức, cơ chế lợi suất với stablecoin và các lo ngại chính trị liên quan đến hoạt động kinh doanh crypto của Donald Trump.
Về mặt chính sách, dự luật này nhằm thiết lập khung liên bang để phân chia thẩm quyền giám sát tài sản số giữa Ủy ban Chứng khoán và Sở giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Đây là một trong những nỗ lực được ngành crypto chờ đợi lâu nay để có quy định rõ hơn ở cấp liên bang.
- CLARITY Act đang hướng tới vòng sửa đổi tại ủy ban của Thượng viện vào giữa tháng 5, nhưng thời điểm bỏ phiếu vẫn chưa chắc chắn.
- Tranh cãi tập trung vào quy định đạo đức, lợi suất stablecoin và các liên hệ kinh doanh crypto của Donald Trump.
- Muốn thông qua tại Thượng viện, dự luật cần 60 phiếu, tức phải có gần như toàn bộ Cộng hòa và thêm ít nhất 7 phiếu Dân chủ; hiện con số này chưa đủ chắc.
Dự luật tiến gần mốc sửa đổi tại ủy ban
Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, ông Tim Scott, cho biết CLARITY Act đang bước vào giai đoạn quan trọng và các nhà lập pháp đặt mục tiêu bỏ phiếu theo hướng lưỡng đảng trong tháng 5. Tuy nhiên, thượng nghị sĩ Thom Tillis nói với Politico rằng ông sẽ phản đối việc thông qua cuối cùng nếu dự luật không có các điều khoản về đạo đức.
Tranh cãi quanh stablecoin và tác động tới ngân hàng
SEC Chair Paul Atkins mô tả hướng dẫn tháng 3 của cơ quan này là một “cầu nối quan trọng” trong lúc Quốc hội xây dựng bộ quy tắc lâu dài. Ở chiều ngược lại, các ngân hàng tiếp tục phản đối đề xuất cho phép các công ty crypto trả lợi suất trên tiền gửi stablecoin. Standard Chartered ước tính stablecoin có thể hút tới 500 tỷ USD tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ vào năm 2028, theo Reuters.
Một báo cáo của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng phản bác rằng lợi suất stablecoin chỉ thay thế khoảng 0,02% tổng dư nợ cho vay của ngân hàng, tương đương khoảng 2,1 tỷ USD. Tranh luận này cho thấy hai bên đang nhìn rất khác nhau về quy mô tác động của stablecoin đối với tín dụng và tiền gửi trong hệ thống tài chính.
Yếu tố Trump làm cuộc đàm phán thêm căng
Bloomberg cho biết ông Trump đã kiếm ít nhất 1,4 tỷ USD từ các hoạt động liên quan đến crypto, gồm World Liberty Financial, một dự án tài chính phi tập trung và stablecoin. Gia đình ông cũng nắm cổ phần trong công ty khai thác bitcoin American Bitcoin.
Các nghị sĩ Dân chủ cho rằng những mối liên hệ tài chính này có thể tạo ra xung đột lợi ích khi xây dựng quy định cho tài sản số. Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks nói với The Block rằng sự ủng hộ lưỡng đảng phụ thuộc vào việc giải quyết các vấn đề đạo đức và tài chính bất hợp pháp. Trước đó, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện cũng đã thông qua một dự luật crypto liên quan mà không có phiếu Dân chủ, với lý do tương tự xoay quanh các mối liên hệ crypto của ông Trump.
Bài toán 60 phiếu tại Thượng viện ngày càng sít sao
Dự luật cần 60 phiếu để vượt qua Thượng viện, đồng nghĩa với việc phe Cộng hòa phải gần như đồng thuận hoàn toàn và cần thêm ít nhất 7 phiếu Dân chủ. Cán cân này trở nên khó hơn sau khi thượng nghị sĩ John Kennedy nói sẽ không ủng hộ dự luật, theo Punchbowl News. Khi đó, số phiếu Cộng hòa hiệu quả giảm từ 53 xuống 52, và số phiếu Dân chủ cần có tăng từ 7 lên 8.
Trên thị trường dự đoán, tỷ lệ trên Polymarket đã tăng từ 38% lên 46% trong tuần qua. Dù vậy, các ước tính được The Block dẫn lại vẫn dao động từ 15% đến 50%, cho thấy mức độ bất định còn rất cao.
Còn thiếu gì để kết luận chắc hơn
Hiện chưa rõ các bên sẽ xử lý ra sao những điểm đang vướng, gồm quy tắc đạo đức, cơ chế lợi suất stablecoin và các lo ngại về xung đột lợi ích. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã cảnh báo rằng nếu không thông qua trong nhiệm kỳ Quốc hội này, khung quản lý crypto toàn diện có thể bị trì hoãn nhiều năm. Thượng nghị sĩ Bernie Moreno cũng nói tại một sự kiện ở Washington ngày 22 tháng 4 rằng dự luật phải đi qua Quốc hội trước cuối tháng 5.
Nhà phân tích chính sách số Adrian Wall nói với Reuters rằng nếu dự luật không được thông qua và đặt lên bàn Tổng thống trước tháng 7, nhiều người sẽ xem như cánh cửa đó đã khép lại vì cuộc bầu cử giữa kỳ. Diễn biến hiện tại cho thấy sự ủng hộ trên thị trường đã cải thiện, nhưng phép tính 60 phiếu ở Thượng viện vẫn là rào cản chính.
Tổng kết
CLARITY Act đang ở giai đoạn quan trọng nhất từ trước đến nay, nhưng những khác biệt về đạo đức, stablecoin và yếu tố chính trị liên quan đến ông Trump vẫn chưa được giải quyết. Khi chưa có thỏa hiệp rõ ràng, khả năng dự luật đi tiếp sẽ phụ thuộc nhiều vào việc các nhà lập pháp có thu hẹp được khoảng cách giữa mục tiêu quản lý crypto và các lo ngại chính trị hay không.
