ETH đã rơi xuống dưới 2.000 USD lần đầu tiên kể từ đầu năm 2025, trong bối cảnh tâm lý thị trường crypto xấu đi và các chỉ báo phái sinh cho thấy áp lực giao dịch vẫn còn lớn.
Diễn biến này không chỉ phản ánh áp lực giá ngắn hạn mà còn đặt ra câu hỏi về nhu cầu thực, mức độ sử dụng mạng lưới và sức khỏe của hệ sinh thái DeFi gắn với Ethereum.
- ETH đang giao dịch quanh 1.972,82 USD, giảm 13,4% trong 1 tháng và lỗ ròng khoảng 6% tính đến hiện tại của quý 2.
- Thanh lý vị thế long tăng mạnh, trong khi open interest vẫn ở mức cao, cho thấy biến động giá đang bị chi phối nhiều bởi phái sinh.
- DeFi trên Ethereum chịu áp lực từ giá ETH yếu, phí thấp và dòng vốn rút khỏi ETF, dù mạng lưới vẫn giữ vai trò trung tâm trong mảng thế chấp và staking.
ETH rơi dưới 2.000 USD, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng
ETH đã giảm xuống 1.972,82 USD, đánh dấu lần đầu tiên mất mốc 2.000 USD kể từ đầu năm 2025. Trong 1 tháng qua, token này mất 13,4% và đang ghi nhận mức lỗ ròng khoảng 6% trong quý 2 tính đến hiện tại.
Chỉ số fear and greed của Ethereum cho thấy tâm lý đang nghiêng về nỗi sợ. Cùng lúc đó, thị phần vốn hóa của ETH giảm còn 9,43%, trong khi BTC tăng lên 57,7%, cho thấy dòng tiền tiếp tục ưu tiên Bitcoin hơn Ethereum.
Áp lực phái sinh đang chi phối nhịp giá ngắn hạn
Theo dữ liệu thanh lý, đợt giảm vừa qua đã kéo theo 241 triệu USD vị thế long bị thanh lý trong 24 giờ. Bản đồ thanh lý cho thấy ETH có thể tiếp tục bị kéo về vùng 1.950 USD để quét các cụm vị thế mua ở khu vực này.
Một kịch bản khác là giá hồi lên quanh 2.100 USD để thanh lý các vị thế short. Ở thời điểm hiện tại, chưa rõ ETH đang bị dẫn dắt chủ yếu bởi trader phái sinh hay bởi các yếu tố cơ bản của mạng lưới.
Open interest của ETH đã lên 12,5 tỷ USD theo Coinalyze. Tính cả CME và các sàn nhỏ hơn, CoinGlass ghi nhận open interest ở mức 32,69 tỷ USD, đồng thời cho thấy gần đây có thêm nhiều vị thế short quyết liệt hơn.
DeFi trên Ethereum chịu sức ép từ giá ETH yếu và phí mạng thấp
ETH vẫn là tài sản thế chấp cốt lõi trong lending, liquid staking và nhiều ứng dụng DeFi khác, nên biến động giá của nó tác động trực tiếp đến toàn bộ hệ sinh thái. Hiện hơn 32% tổng nguồn cung ETH đang được stake, nhưng phí giao dịch thấp đang làm giảm phần nào thu nhập của staker và nhà vận hành node.
Ethereum vẫn tạo ra hơn 20 triệu USD phí theo dữ liệu từ Token Terminal, dù phần thưởng khối vẫn là nguồn thu chính của validator. Tuy nhiên, phí mạng đang ở mức thấp kỷ lục, trong khi có hơn 3,8 tỷ ETH đang chờ stake và khoảng 200.000 ETH chờ unstake.
Giá trị bị khóa trong các giao thức DeFi trên Ethereum hiện còn 41,78 tỷ USD, giảm từ hơn 91 tỷ USD hồi tháng 8.2025. Bối cảnh này đi cùng với các vụ hack gần đây và sự dịch chuyển hoạt động sang những mạng như Solana và Hyperliquid.
Dòng vốn ETF và thanh khoản thị trường vẫn là biến số cần theo dõi
ETH cũng đang mất dần sức hút với nhà đầu tư tổ chức khi dòng tiền rút khỏi ETF quay trở lại. Đồng thời, việc nhà đầu tư chuyển sang thị trường cổ phiếu đã làm giảm thanh khoản dành cho crypto nói chung.
Trên Aave, dư nợ cho vay đã giảm còn 8 tỷ USD, thấp hơn 14% trong 1 tháng. Trên toàn Ethereum, dư nợ vay đang giảm từ 20 tỷ USD xuống khoảng 16 tỷ USD, chủ yếu do giá ETH đi xuống và tác động còn lại từ vụ hack KelpDAO, dù chưa xuất hiện một đợt thanh lý dây chuyền lớn.
Tổng kết
ETH đang chịu áp lực từ cả giá spot, phái sinh lẫn dòng vốn vào hệ sinh thái. Với mốc 2.000 USD đã bị xuyên thủng, các vùng giá gần và diễn biến thanh khoản của DeFi, ETF và open interest sẽ là những yếu tố cần theo dõi sát.
