Sàn giao dịch kỳ hạn Quảng Châu (GFEX) của Trung Quốc sẽ siết giới hạn giao dịch bạch kim và palladium từ ngày 29/12, trong bối cảnh thị trường kim loại quý trong nước biến động mạnh.
Động thái này xuất hiện khi giao dịch bạc tại Trung Quốc trở nên hỗn loạn, chênh lệch giá giữa thị trường nội địa với London/COMEX duy trì dai dẳng, và một quỹ bạc trong nước đảo chiều giảm kịch biên độ sau giai đoạn tăng nóng.
- GFEX áp dụng giới hạn giao dịch mới cho một số hợp đồng bạch kim và palladium, hiệu lực từ 29/12.
- Giá bạch kim và palladium biến động mạnh sau khi chạm mức cao theo phiên; cả hai vẫn tăng mạnh tính từ đầu năm.
- Thị trường bạc Trung Quốc căng thẳng: giá Thượng Hải lập kỷ lục, quỹ bạc nội địa giảm kịch biên độ và premium tăng vọt.
GFEX siết giới hạn giao dịch bạch kim và palladium từ 29/12
GFEX công bố giới hạn giao dịch mới cho một số hợp đồng bạch kim và palladium, áp dụng từ ngày 29/12 (giờ địa phương).
Thay đổi này áp dụng cho các hợp đồng bạch kim PT2606, PT2608, PT2610, PT2612 và các hợp đồng palladium PD2606, PD2608, PD2610, PD2612. Thông báo được GFEX phát hành trong ngày, nêu rõ phạm vi hợp đồng chịu tác động.
Quyết định của sàn được công bố công khai trong thông báo chính thức của GFEX. Nhà giao dịch theo dõi cập nhật chi tiết có thể xem tại liên kết: quyết định của GFEX.
Bạch kim và palladium điều chỉnh sau khi tăng mạnh
Bạch kim và palladium giảm sau khi chạm các mốc cao trong phiên, nhưng vẫn giữ mức tăng lớn tính từ đầu năm.
Bạch kim đạt đỉnh lịch sử 2.377,50 USD vào tuần trước trước khi điều chỉnh, sau đó giao dịch thấp hơn 2,4% ở mức 2.220,44 USD. Palladium giảm sâu hơn, mất hơn 9% xuống 1.683,58 USD sau khi chạm mức cao nhất trong 3 năm vào đầu phiên.
Dù biến động ngắn hạn đáng kể, cả hai kim loại vẫn tăng mạnh trong năm. Bạch kim tăng khoảng 145% tính từ đầu năm, trong khi palladium tăng hơn 85%.
Chênh lệch giá tại Trung Quốc cao hơn London và COMEX kéo dài
Giá giao ngay và kỳ hạn kim loại quý tại Trung Quốc tiếp tục giao dịch cao hơn so với London và COMEX ngay cả khi giá toàn cầu tăng.
Thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai kim loại quý tại Trung Quốc được ghi nhận duy trì mức premium dai dẳng so với giá tham chiếu tại London và COMEX. Điểm đáng chú ý là premium này vẫn giữ vững ngay cả trong giai đoạn giá toàn cầu đồng loạt đi lên.
Diễn biến premium kéo dài thường phản ánh sự khác biệt cung–cầu theo khu vực, cơ chế giao nhận, hạn chế dòng chảy hàng hóa hoặc hành vi phòng hộ trong nước. Trong bối cảnh biến động nhanh, premium cũng có thể khiến rủi ro basis và rủi ro chênh lệch giá tăng lên với nhà giao dịch đa thị trường.
Căng thẳng thị trường bạc Trung Quốc là nền tảng của biến động hiện tại
Quyết định của GFEX xuất hiện khi giá bạc tại Trung Quốc biến động mạnh, kèm dấu hiệu thiếu nguồn bạc vật chất và rủi ro premium ở các sản phẩm theo dõi bạc.
Giá bạc tại Thượng Hải lập kỷ lục 80 USD/ounce, đưa mức tăng từ đầu năm vượt 150%. Nhiều nhà giao dịch cho rằng nguyên nhân đến từ tình trạng thiếu bạc vật chất trong nội địa Trung Quốc.
Trên thị trường toàn cầu, bạc giao ngay dao động gần 72 USD/ounce, nối dài đà tăng đã đẩy giá tăng hơn 120% trong năm 2025. Vào thứ Tư, bạc giao ngay lên 72,70 USD, hướng tới mức tăng năm tốt nhất kể từ 1979.
Vàng cũng tăng mạnh, tăng 60% tính từ đầu năm trong cùng giai đoạn được đề cập. Diễn biến đồng pha của nhóm kim loại quý khiến dòng tiền và nhu cầu phòng hộ tập trung mạnh hơn vào các sản phẩm phái sinh tại Trung Quốc.
Quỹ bạc nội địa giảm kịch biên độ sau giai đoạn tăng nóng
Quỹ bạc “thuần” tại Trung Quốc giảm 10% (kịch biên độ ngày), chấm dứt nhịp tăng nhanh và làm nổi bật rủi ro premium so với tài sản cơ sở.
Quỹ bạc duy nhất dạng “pure-play” được nêu là UBS SDIC Silver Futures Fund LOF giảm đúng mức giới hạn giảm trong ngày 10% vào thứ Năm. Đợt giảm này kết thúc một nhịp tăng nhanh đã khiến nhà quản lý quỹ phát đi cảnh báo lặp lại.
Tính từ đầu năm, quỹ tăng gần 220%, vượt xa mức tăng khoảng 128% của hợp đồng tương lai bạc Thượng Hải. Đến thứ Tư, premium của quỹ so với các hợp đồng bạc cơ sở đạt gần 62%, tăng từ 7% vào đầu tháng.
Sau 3 ngày liên tiếp chạm trần tăng 10% mỗi ngày, đơn vị quản lý đã hạ hạn mức đăng ký mua Class C xuống 100 nhân dân tệ từ 500 nhân dân tệ, có hiệu lực từ 26/12.
Những câu hỏi thường gặp
Giới hạn giao dịch mới của GFEX áp dụng từ khi nào?
Giới hạn giao dịch mới đối với một số hợp đồng bạch kim và palladium của GFEX có hiệu lực từ ngày 29/12.
Những hợp đồng nào bị ảnh hưởng bởi thay đổi của GFEX?
Các hợp đồng bạch kim PT2606, PT2608, PT2610, PT2612 và các hợp đồng palladium PD2606, PD2608, PD2610, PD2612.
Vì sao thị trường bạc tại Trung Quốc được đánh giá là căng thẳng?
Giá bạc Thượng Hải lập kỷ lục 80 USD/ounce, mức tăng từ đầu năm vượt 150%, và nhà giao dịch nêu khả năng thiếu bạc vật chất trong nước.
Quỹ UBS SDIC Silver Futures Fund LOF đã biến động ra sao?
Quỹ giảm kịch biên độ ngày 10% vào thứ Năm sau giai đoạn tăng mạnh; trước đó quỹ tăng gần 220% trong năm và premium so với hợp đồng bạc cơ sở lên gần 62%.