Hut 8 và Cleanspark bán BTC để đẩy mạnh đầu tư AI

Public Bitcoin miners đang bán BTC với tốc độ kỷ lục để bù đắp chi phí và chuyển vốn sang hạ tầng AI, trong khi cổ phiếu Hut 8 tăng gần 32% sau thông báo kết quả quý I/2026 và thỏa thuận trung tâm dữ liệu trị giá 9,8 tỷ USD.

Xu hướng này phản ánh áp lực lợi nhuận ngày càng lớn trong khai thác Bitcoin. Khi biên lợi nhuận bị nén mạnh, nhiều doanh nghiệp niêm yết chọn giảm tích trữ BTC để có tiền vận hành, mở rộng năng lực tính toán và theo đuổi mảng AI.

Đợt bán BTC kỷ lục của các thợ đào niêm yết

Trong quý I/2026, các công ty đào Bitcoin niêm yết đã bán ra hơn 32.000 BTC, vượt cả lượng bán ròng của cả năm 2025 và cao hơn khoảng 20.000 BTC trong giai đoạn sụp đổ Terra-Luna ở quý II/2022.

Những cái tên đáng chú ý gồm MARA Holdings, Riot Platforms và Core Scientific. MARA đã bán 15.133 BTC trong tháng 3, Riot thu về gần 289,5 triệu USD từ 3.778 BTC, còn Core Scientific chuyển khoảng 1.900 BTC trong tháng 1.

CleanSpark cũng tăng tốc bán số BTC đào được. Công ty này đã bán khoảng 159 trong số 573 BTC tạo ra vào tháng 1, rồi sang tháng 2 bán 553 trên 568 BTC khai thác được.

Vì sao miners đang rời khỏi chiến lược tích lũy BTC?

Nguyên nhân chính là lợi nhuận khai thác đang bị ép xuống mức rất thấp. Hashprice hiện dao động gần vùng thấp nhất từng ghi nhận, trong khi độ khó mạng đã cao hơn nhiều so với năm 2021 và phần thưởng khối đã giảm một nửa sau halving tháng 4/2024.

Khi doanh thu từ đào Bitcoin không còn đủ hấp dẫn, một số doanh nghiệp chuyển sang AI và hạ tầng tính toán hiệu năng cao. Bài toán lúc này không chỉ là giữ BTC trên bảng cân đối, mà là tạo dòng tiền để duy trì hoạt động và mở rộng công suất.

Trong bối cảnh đó, các công ty đào Bitcoin bắt đầu dùng tài sản số để tài trợ cho chi phí vận hành và đầu tư mới. Đây là một thay đổi lớn so với năm 2024, khi nhóm công ty này còn gia tăng lượng BTC nắm giữ ròng.

Hut 8 và làn sóng chuyển vốn sang AI

Hut 8 là một trong những cái tên mới nhất thể hiện rõ xu hướng này. Công ty công bố kết quả quý I/2026 cùng thỏa thuận trung tâm dữ liệu AI trị giá 9,8 tỷ USD, và cổ phiếu đã tăng gần 32% trong ngày 6/5.

Doanh nghiệp này cũng vừa tái cấp vốn cho một hạn mức tín dụng thế chấp bằng Bitcoin vào ngày 1/5. Động thái đó cho thấy chiến lược tài chính của nhiều miner đang dịch chuyển từ nắm giữ BTC sang dùng BTC như một nguồn vốn hỗ trợ mở rộng sang mảng khác.

Bitdeer trước đó cũng đã bán toàn bộ kho BTC hơn 1.127 BTC để phục vụ mua đất và mở rộng hạ tầng điện toán hiệu năng cao. Một số lãnh đạo trong ngành cho rằng nhiều miner đang bán gần như toàn bộ số BTC họ đào được, thậm chí hơn thế, để theo đuổi hướng đi này.

Kho BTC của các miner vẫn còn lớn

Dù bán ra rất mạnh, các công ty đào Bitcoin niêm yết vẫn đang nắm giữ lượng BTC đáng kể. Hiện có 29 công ty công khai trong ngành đang giữ tổng cộng 100.287 BTC, tương đương khoảng 8,19 tỷ USD theo mức giá hiện tại.

MARA đang dẫn đầu với 38.689 BTC. Riot Platforms đứng sau với 15.680 BTC, trong khi Hut 8 nắm 13.696 BTC và CleanSpark giữ 13.561 BTC.

Điều này cho thấy chiến lược của nhóm miner không đồng nhất. Một số công ty vẫn giữ lượng BTC lớn trên bảng cân đối, nhưng áp lực lợi nhuận có thể tiếp tục buộc họ phải lựa chọn giữa tích lũy tài sản số và đầu tư sang hạ tầng AI.

Nhà đầu tư cần theo dõi gì tiếp theo?

Điểm cần theo dõi là liệu việc bán BTC trong quý I/2026 chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời hay đã trở thành xu hướng dài hơn. Nếu hashprice tiếp tục ở mức thấp và giá Bitcoin không cải thiện đủ để nới biên lợi nhuận, dòng vốn sang AI có thể còn kéo dài.

Với thị trường, điều này có thể làm thay đổi cách nhìn về các công ty đào Bitcoin: không chỉ là proxy cho giá BTC, mà còn là nhóm doanh nghiệp đang tái định vị thành nhà cung cấp hạ tầng điện toán. Mức độ duy trì của xu hướng này sẽ là tín hiệu quan trọng trong các quý tới.

Tổng kết

Đợt bán BTC kỷ lục của các public miners cho thấy áp lực kinh doanh trong khai thác Bitcoin đang tăng mạnh, đồng thời phản ánh sự dịch chuyển vốn rõ rệt sang AI và trung tâm dữ liệu.