SpaceX đang bán 25 tỷ USD trái phiếu cho nhà đầu tư tổ chức, trong khi nhà đầu tư cá nhân tiếp tục mua mạnh cổ phiếu SPCX dù định giá nợ không rẻ.
Đợt phát hành ban đầu dự kiến 20 tỷ USD nhưng được nâng thêm 5 tỷ USD vì nhu cầu quá lớn. Diễn biến này phản ánh sự quan tâm cao với SpaceX, dù công ty vẫn ghi nhận lỗ lớn và thị trường nợ đang đòi mức lợi suất cao hơn trái phiếu chính phủ Mỹ.
- SpaceX nâng quy mô bán trái phiếu lên 25 tỷ USD sau khi nhận nhu cầu đặt mua rất mạnh.
- Nhà đầu tư vẫn yêu cầu lợi suất cao hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ, dù Moody’s đã xếp hạng Baa1 cho SpaceX.
- Nhà đầu tư cá nhân mua 405 triệu USD cổ phiếu SPCX trong 5 phiên đầu, nhưng công ty vẫn báo lỗ lớn.
Đợt bán trái phiếu của SpaceX được nâng quy mô vì nhu cầu cao
SpaceX đang chào bán 25 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn từ 5 đến 30 năm, sau khi kế hoạch ban đầu 20 tỷ USD được mở rộng thêm 5 tỷ USD. Đến khoảng trưa thứ Ba, tổng lệnh đặt mua đã lên gần 90 tỷ USD.
Trái phiếu được dự kiến trả lợi suất cao hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ từ 1,1% đến 1,75%, thấp hơn mức đàm phán ban đầu là 1,4% đến 2% nhờ lực cầu mạnh. Tuy vậy, mức giá này vẫn cao hơn mặt bằng của nhiều doanh nghiệp cùng hạng tín nhiệm.
Thị trường vẫn đòi phần bù rủi ro lớn hơn trái phiếu cùng hạng
SpaceX vừa được Moody’s xếp hạng đầu tư Baa1, nhưng nhà đầu tư trái phiếu vẫn yêu cầu mức sinh lời cao hơn đáng kể so với trái phiếu doanh nghiệp đầu tư tương đương.
Dữ liệu từ Ice Data Services cho thấy trái phiếu doanh nghiệp đầu tư tương tự đang giao dịch cao hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ khoảng 0,93 điểm phần trăm, trong khi nhóm lợi suất cao hơn như trái phiếu hạng double-B lên tới khoảng 1,56 điểm phần trăm. Nói cách khác, SpaceX có nhãn đầu tư, nhưng thị trường vẫn định giá rủi ro khá chặt.
Nhà đầu tư nghiêng về kỳ hạn ngắn hơn
Trái phiếu 5 năm của SpaceX thu hút nhu cầu khoảng 24 tỷ USD, trong khi trái phiếu 30 năm chỉ đạt khoảng 15,5 tỷ USD. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư muốn tiếp cận SpaceX nhưng vẫn dè dặt với thời hạn quá dài.
Trong buổi giới thiệu, SpaceX nhấn mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi như phóng tên lửa, nhiệm vụ không gian và Starlink. Giám đốc tài chính Bret Johnsen cho biết công ty muốn giữ xếp hạng đầu tư và duy trì nợ dưới 3 lần EBITDA.
Nhà đầu tư cá nhân mua SPCX với tốc độ kỷ lục
Ở thị trường cổ phiếu, nhà đầu tư cá nhân đã mua 405 triệu USD cổ phiếu SpaceX trong 5 phiên giao dịch đầu tiên, theo dữ liệu từ Vanda Research. Đây là mức mua tuần đầu lớn nhất từng ghi nhận đối với một đợt IPO.
Con số này vượt xa mức mua đầu tuần của Rivian trong tháng 11/2021 là 185 triệu USD, đồng thời cao hơn tổng dòng tiền vào nhóm Magnificent Seven trong cùng giai đoạn. Dòng tiền vào SPCX cũng lớn hơn tổng mua ròng của SPDR S&P 500 ETF Trust và Invesco QQQ Trust trong tuần trước.
Lỗ vẫn là điểm khiến thị trường theo dõi chặt
SpaceX lỗ 4,9 tỷ USD trong năm 2025 và ghi nhận lỗ hoạt động 4,28 tỷ USD trong quý I/2026. Công ty vẫn đang chi mạnh cho hạ tầng AI, vệ tinh, hệ thống phóng, trung tâm dữ liệu, chip và năng lực tính toán.
Vì vậy, dù nhu cầu với trái phiếu và cổ phiếu SpaceX đều rất mạnh, trọng tâm tiếp theo vẫn là khả năng công ty kiểm soát đòn bẩy, duy trì xếp hạng tín nhiệm và cải thiện hiệu quả tài chính.
Tổng kết
SpaceX đang nhận được nhu cầu lớn từ cả thị trường nợ lẫn nhà đầu tư cá nhân, nhưng mức định giá rủi ro vẫn cao vì công ty tiếp tục lỗ lớn và cần vốn cho các kế hoạch đầu tư dài hạn.
