SEC thêm NFA vào nỗ lực giám sát crypto liên cơ quan

SEC và NFA đã ký biên bản ghi nhớ ngày 21/5 để phối hợp kiểm tra, chia sẻ thông tin và theo dõi rủi ro trên thị trường chứng khoán lẫn phái sinh.

Thỏa thuận này chuẩn hóa một phần cơ chế phối hợp vốn trước đó diễn ra khá rời rạc. Với các công ty chịu giám sát kép, câu hỏi quan trọng là liệu số lần kiểm tra trùng lặp và yêu cầu tài liệu chồng chéo có giảm hay không.

SEC và NFA sẽ phối hợp ở ba mảng chính

Biên bản ghi nhớ giữa SEC và NFA tập trung vào quản lý rủi ro mới nổi, phối hợp chương trình kiểm tra và giám sát điều kiện của thị trường tài chính. Nhân sự hai bên sẽ họp định kỳ để trao đổi các vấn đề liên quan đến thị trường chứng khoán và phái sinh.

Điểm đáng chú ý là thỏa thuận này biến một phần hợp tác vốn mang tính không chính thức thành khuôn khổ rõ hơn. Điều đó giúp hai cơ quan có thể thống nhất cách theo dõi rủi ro và trao đổi thông tin trong quá trình giám sát.

Dữ liệu tuân thủ có thể được chia sẻ trực tiếp giữa hai cơ quan

Thỏa thuận cho phép nhân sự SEC và NFA chia sẻ thông tin về tuân thủ quy định chứng khoán và phái sinh mà không cần đi qua từng quy trình yêu cầu riêng lẻ. Đây là phần cốt lõi của biên bản vì nó tạo ra cơ chế phối hợp thường xuyên hơn giữa hai bên.

SEC cho biết cách làm này nhằm tạo lộ trình tuân thủ rõ ràng hơn cho doanh nghiệp và tăng mức bảo vệ nhà đầu tư. Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cũng gọi đây là một bước nữa để đơn giản hóa sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý.

Coordination between regulatory organizations provides businesses a predictable, straightforward path to compliance and comprehensive protections for investors that build trust in our markets.
– Paul S. Atkins, Chủ tịch SEC

Về phía NFA, Chủ tịch kiêm CEO Thomas W. Sexton gọi thỏa thuận là một “cột mốc quan trọng” để hỗ trợ bảo vệ khách hàng và duy trì tính toàn vẹn thị trường.

Biên bản mới nối tiếp loạt thỏa thuận điều phối giám sát của Mỹ

Thỏa thuận với NFA diễn ra sau một biên bản khác giữa SEC và CFTC được ký trong tháng 3, nhằm hài hòa giám sát đối với các sản phẩm giao thoa giữa hai thị trường và các công ty chịu quản lý kép. Chuỗi động thái này cho thấy các cơ quan quản lý tài chính Mỹ đang đẩy mạnh phối hợp hơn trước.

Trong thực tế, mô hình phối hợp giữa các cơ quan như SEC và FINRA từng được xem là có hiệu quả nhất định ở mảng kiểm tra và chuyển giao thực thi. Tuy vậy, các doanh nghiệp chịu giám sát từ nhiều cơ quan vẫn thường phàn nàn về việc phải nộp tài liệu trùng lặp và đáp ứng các kỳ vọng tuân thủ khác nhau.

Tác động với crypto nằm ở mảng phái sinh, không phải phân loại token

Biên bản không đề cập trực tiếp đến tài sản số hay tiền điện tử. Dù vậy, NFA quản lý một số doanh nghiệp liên quan đến thị trường phái sinh crypto, nên cơ chế chia sẻ thông tin có thể ảnh hưởng tới cách họ bị giám sát và kiểm tra.

Coinbase Financial Markets đã được NFA chấp thuận hoạt động với tư cách futures commission merchant vào năm 2023. Các công ty gốc crypto khác có đăng ký với NFA cũng sẽ nằm trong khuôn khổ giám sát phối hợp nếu thỏa thuận được triển khai theo hướng chặt hơn.

Biên bản này cũng không trả lời câu hỏi lớn về việc token nào là chứng khoán và token nào là hàng hóa. Vấn đề đó vẫn phụ thuộc vào luật đang chờ thông qua, chủ yếu là CLARITY Act, cùng các hướng dẫn chung trong tương lai từ SEC và CFTC.

Nhà đầu tư và doanh nghiệp nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Điều cần theo dõi là liệu SEC và NFA có chuyển biên bản này thành các đợt kiểm tra chung hoặc quy trình phối hợp cụ thể hơn trong vài quý tới hay không. Nếu có, các doanh nghiệp chịu giám sát kép có thể sẽ đối mặt với ít chồng chéo hơn trong khâu kiểm tra và báo cáo.

Với crypto, tác động rõ nhất hiện tại vẫn nằm ở lớp hạ tầng pháp lý cho mảng phái sinh. Biên bản chưa thay đổi quy tắc phân loại tài sản số, nhưng nó cho thấy các cơ quan quản lý đang tiến gần hơn tới cách làm việc thống nhất.

Tổng kết

Biên bản ghi nhớ giữa SEC và NFA chủ yếu là bước đi về phối hợp giám sát và chia sẻ thông tin, với tác động tiềm năng lớn hơn ở mảng phái sinh crypto hơn là ở câu chuyện phân loại token.