Sky Protocol đang xem xét bỏ giai đoạn cấp vốn khởi đầu và đơn giản hóa cách phân bổ doanh thu kho bạc sau khi hoàn tất chuyển nốt vốn Genesis Capital sang Grove.
Đề xuất do Rune Christensen, nhà sáng lập Sky Protocol, đăng trên diễn đàn quản trị ngày 24/4. Trọng tâm của thay đổi là đưa giao thức ra khỏi trạng thái “bootstrap funding” và rút gọn cơ chế phân phối doanh thu ròng của kho bạc sau khi các khoản phân bổ vốn từ giai đoạn sáng lập đã hoàn tất.
Đề xuất muốn thay đổi điều gì
Hiện nay, Sky Protocol phân bổ toàn bộ doanh thu ròng qua một chuỗi năm bước gồm: Security and Maintenance, Aggregate Backstop Capital, Fortification Conserver, Smart Burn Engine để mua lại SKY, và phần thưởng staking cho người nắm giữ SKY và USDS. Nếu đề xuất được thông qua, Fortification Conserver sẽ bị loại khỏi chuỗi này và phần vốn liên quan sẽ được chia lại với tỷ lệ cố định cho các mục còn lại.
Đề xuất cũng muốn bỏ một số cơ chế cũ như Net Revenue Ratio, cách phân biệt giữa quy tắc chi tiêu giai đoạn Genesis và sau Genesis, các bậc phần thưởng staking dựa trên mức hoạt động, cùng các điều khoản Short Term Trading. Mục tiêu là làm cho cấu trúc quản trị và phân phối doanh thu ít tầng nấc hơn so với hiện tại.
Trong khung hiện hành, ít nhất 79% doanh thu ròng luôn được giữ lại cho giao thức. Mốc sàn này vẫn được duy trì ngay cả khi phân bổ cho Security and Maintenance chạm mức tối đa 21% doanh thu ròng trong giai đoạn Genesis. Sau khi giai đoạn Genesis kết thúc, mức phân bổ này chỉ còn có thể được điều chỉnh trong khoảng 4% đến 10%.
Vì sao đề xuất xuất hiện lúc này
Sky cho biết dự án đã hoàn tất các khoản triển khai vốn của thời kỳ sáng lập. Genesis Capital được dùng để cấp USDS cho các agent mới trong Sky Agent Network, giúp họ bắt đầu triển khai vốn. Theo bài đăng trên X của Sky ngày 8/4, lần chuyển cuối cùng đã đưa khoảng 20,8 triệu USDS sang Grove.
Tổng hạn mức dành cho Grove vào khoảng 25 triệu USDS. Con số này đã giảm sau khi trừ khoảng 3,6 triệu USDS chi phí trước token-generation-event và một khoản phạt ra mắt token gần 565.000 USDS. Sau bước chuyển này, Sky muốn xem xét việc dừng hoàn toàn cơ chế cấp vốn khởi đầu để chuyển sang cách vận hành kho bạc đơn giản hơn.
Sky đang ở vị trí nào trên thị trường
Đề xuất tái cấu trúc kho bạc được đưa ra trong lúc USDS và token SKY vẫn mở rộng quy mô. Dữ liệu DeFiLlama cho thấy nguồn cung USDS đã lên khoảng 11 tỷ USD, đủ để trở thành stablecoin lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường tại thời điểm được ghi nhận.
Ở phía token quản trị, SKY đang giao dịch quanh mức 0,089 USD, tăng hơn 12% trong bảy ngày gần nhất, với vốn hóa khoảng 2 tỷ USD. Các số liệu này cho thấy Sky đã không còn là một giao thức nhỏ đang thử nghiệm cơ chế phân bổ vốn ban đầu, mà đã bước sang quy mô lớn hơn, nơi cấu trúc kho bạc và quản trị trở nên quan trọng hơn.
Các thay đổi gần đây khác của Sky
Trong năm 2026, cộng đồng Sky đã cho phép phân bổ tối đa 2,5 tỷ USD để triển khai qua stablecoin incubator Obex. Tháng 4, giao thức cũng ra mắt USDS gốc trên Avalanche thông qua cầu nối SkyLink. Trước đó, vào tháng 3, quản trị Sky đã đề xuất khoảng 70 triệu USDS cho các agent còn lại trong giai đoạn ra mắt, gồm 25 triệu USDS cho mỗi Amatsu và Ozone, 10 triệu USDS cho Keel và 10,5 triệu USDS cho Launch Agent 6.
Grove, một trong những agent lớn nhất của mạng lưới, cho biết ngày 6/4 rằng tổng giá trị khóa của đơn vị này đã vượt 3 tỷ USD. Tuy vậy, hiện chưa có thêm chi tiết nào cho thấy việc chuyển từ giai đoạn Genesis sang cơ chế mới sẽ tác động trực tiếp ra sao đến doanh thu, phần thưởng hay tốc độ phân bổ vốn trong tương lai.
Tổng kết
Đề xuất của Rune Christensen tập trung vào việc kết thúc giai đoạn cấp vốn khởi đầu của Sky Protocol và đơn giản hóa cách kho bạc phân bổ doanh thu ròng. Dữ liệu hiện có cho thấy Sky đã hoàn tất chuyển vốn Genesis Capital sang Grove và đang vận hành ở quy mô lớn hơn trước, nhưng kết quả cuối cùng của đề xuất vẫn phụ thuộc vào quá trình quản trị và chưa có thêm chi tiết nào về tác động thực tế nếu thay đổi được thông qua.
