Prediction markets vừa lập kỷ lục doanh số theo tháng mới trong tháng 5, đạt 28,4 tỷ USD, và đây là tháng thứ tư liên tiếp tăng.
Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở con số kỷ lục mà còn ở việc đà giao dịch vẫn tăng ngay cả khi không có một chất xúc tác lớn tương tự tháng 1. Cấu trúc thị trường cũng đang nghiêng mạnh về Kalshi và Polymarket, với Kalshi vươn lên dẫn đầu về khối lượng.
- Khối lượng giao dịch prediction markets trong tháng 5 đạt 28,4 tỷ USD, cao hơn mốc 27,1 tỷ USD của tháng 1.
- Kalshi đạt 17,3 tỷ USD, chiếm khoảng 61% tổng khối lượng và gần gấp đôi Polymarket.
- Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang tiến từ các đợt tăng đột biến ngắn sang mức hoạt động nền ổn định hơn.
Tháng 5 thiết lập mức kỷ lục mới của prediction markets
Khối lượng giao dịch trên prediction markets trong tháng 5 đạt 28,4 tỷ USD, vượt mốc cao nhất trước đó là 27,1 tỷ USD ghi nhận vào tháng 1. Đây cũng là tháng thứ tư liên tiếp khối lượng tăng.
So với tháng 1, đà tăng lần này có ý nghĩa khác. Tháng 1 được hưởng lợi từ các yếu tố mang tính thời điểm như dư âm chu kỳ bầu cử và vị thế đầu năm, trong khi tháng 5 không có một chất xúc tác tương đương nhưng vẫn lập đỉnh mới.
Diễn biến đó cho thấy hoạt động trên các nền tảng prediction market đang dần chuyển từ những cú bùng nổ ngắn hạn sang một mặt bằng giao dịch đều hơn. Với người theo dõi thị trường crypto, đây là tín hiệu cho thấy phân khúc này đang có mức sử dụng thường xuyên hơn thay vì chỉ xuất hiện khi có sự kiện lớn.
Kalshi chiếm phần lớn thanh khoản, Polymarket vẫn là đối trọng chính
Kalshi ghi nhận 17,3 tỷ USD trong tháng 5, mức cao nhất theo tháng của nền tảng này, tăng 29% so với tháng trước. Con số đó tương đương khoảng 61% tổng khối lượng toàn ngành, trong khi Polymarket đạt 8,4 tỷ USD.
Tính gộp, hai nền tảng này chiếm gần 90% khối lượng giao dịch tháng 5, cho thấy thị trường vẫn đang vận hành theo thế song mã. Tuy nhiên, cán cân hiện đã nghiêng rõ về Kalshi.
Diễn biến này khác với năm trước, khi Polymarket từng giữ vị thế dẫn dắt trong phần lớn thời gian từ năm 2024 đến tháng 9. Sự thay đổi cho thấy cạnh tranh trong mảng prediction markets đang phụ thuộc nhiều vào khả năng tiếp cận người dùng và bối cảnh pháp lý hơn là chỉ mức độ nhận diện thương hiệu.
Vì sao Kalshi đang đi trước
Ưu thế của Kalshi gắn với vị thế được quản lý tại Mỹ, qua đó hỗ trợ mạnh cho mảng giao dịch liên quan đến thể thao, vốn chiếm phần lớn khối lượng của nền tảng này. Đây là một lợi thế thực dụng trong bối cảnh nhu cầu giao dịch vẫn tập trung vào các chủ đề có sức hút rộng.
Ở chiều ngược lại, Polymarket gặp nhiều rào cản pháp lý trong phần lớn quý trước. Điều đó không có nghĩa khối lượng của Polymarket giảm mạnh theo tháng, mà chủ yếu là đà tăng không còn đi lên như trước.
Nói cách khác, sự đảo chiều hiện tại không chỉ là câu chuyện thị phần giữa hai nền tảng. Nó còn phản ánh việc khung pháp lý có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ mở rộng của từng venue trong cùng một phân khúc.
Thị trường đang tiến gần một tầng thanh khoản bền hơn
Việc lập kỷ lục trong bốn tháng liên tiếp khó được xem là một biến động nhất thời. Một tháng tăng mạnh có thể đến từ lịch sự kiện, một thị trường lan truyền hoặc một cú hích riêng lẻ, nhưng chuỗi tăng kéo dài thường cho thấy mặt bằng giao dịch đang được nâng lên.
Prediction markets vì thế đang tiến gần hơn đến vai trò của một hạ tầng giao dịch thực sự, thay vì chỉ là một hình thức đặt cược theo sự kiện. Khi các mức giá được các nhà báo, quỹ và nhà tạo lập thị trường theo dõi thường xuyên hơn, tính “luôn bật” của phân khúc này cũng rõ hơn.
Ở giai đoạn hiện tại, bức tranh khá rõ: hai nền tảng lớn đang chi phối thị trường, trong đó một bên được hỗ trợ bởi khung pháp lý thuận lợi hơn và đang nới rộng khoảng cách.
Regulation và các mô hình xây dựng thị trường mới sẽ là biến số tiếp theo
Hướng đi tiếp theo của prediction markets nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào cách khung pháp lý được định hình và cách các nhà phát triển xây dựng sản phẩm mới trên nền hạ tầng sẵn có. Nếu các quy tắc rõ ràng hơn xuất hiện, venue được cấp phép sẽ có lợi thế đáng kể.
Song song với đó, các mô hình thị trường on-chain do nhà phát triển tự triển khai cũng bắt đầu xuất hiện. Hyperliquid đã bật outcome contracts trên mainnet vào ngày 2/5, cho phép triển khai thị trường riêng trên một sàn vốn đã xử lý khối lượng rất lớn. Phần đóng góp ban đầu còn nhỏ, khoảng 87,7 triệu USD, nhưng nó cho thấy hướng mở rộng mới của phân khúc này.
Dù vậy, quy mô hiện tại vẫn tập trung chủ yếu ở các venue lớn. Trong ngắn hạn, điều đáng theo dõi nhất là mức độ bền của thanh khoản và khả năng các nền tảng được quản lý tiếp tục mở rộng thị phần.
Tổng kết
Prediction markets đã vượt đỉnh cũ và duy trì tăng trưởng liên tục trong bốn tháng, trong khi Kalshi tạm thời dẫn trước Polymarket về khối lượng. Diễn biến này cho thấy phân khúc đang lớn lên theo hướng ổn định hơn, với pháp lý và hạ tầng giao dịch là hai yếu tố cần theo dõi tiếp.
