Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Michael Selig phản đối việc các bang truy tố hình sự lãnh đạo nền tảng thị trường dự đoán, khi tranh chấp về thẩm quyền quản lý đã kéo theo nguy cơ án tù.
Trọng tâm tranh chấp là liệu hợp đồng dựa trên kết quả thể thao thuộc phạm vi quản lý phái sinh liên bang hay luật cờ bạc của từng bang. Kết quả có thể ảnh hưởng đến khả năng cung cấp sản phẩm, chi phí tuân thủ và thanh khoản của các nền tảng như Kalshi.
- Utah đã truy tố Kalshi và hai đồng sáng lập; chưa có ai bị kết tội.
- CFTC khẳng định thẩm quyền quản lý độc quyền, trong khi 44 tổng chưởng lý bang phản đối cách diễn giải này.
- Các tòa phúc thẩm có quan điểm khác nhau; Tòa án Tối cao Mỹ chưa đồng ý thụ lý tranh chấp.
Vì sao lãnh đạo Kalshi đối mặt nguy cơ án tù?
Nguy cơ án tù xuất phát từ việc Utah truy tố hình sự Kalshi và hai đồng sáng lập trong tháng 10. Chưa có ai bị kết tội, và công tố viên chưa nêu cụ thể mức hình phạt.
Trong cuộc phỏng vấn CNBC ngày 13/11 tại Cantor Convergence, Michael Selig gọi các vụ truy tố của bang là “thực sự quá đáng”. Chủ tịch CFTC cho rằng các nền tảng đang cung cấp sản phẩm hợp pháp theo quy định liên bang và tranh chấp thẩm quyền không nên khiến lãnh đạo doanh nghiệp có nguy cơ bị bỏ tù.
“Đó không phải là chuyện nên khiến người ta đối mặt với nguy cơ phải ngồi tù.”
– Michael Selig, Chủ tịch CFTC, trong cuộc phỏng vấn CNBC
Vụ Utah truy tố Kalshi và hai đồng sáng lập đưa tranh chấp vượt ra ngoài phạm vi cấp phép và giám sát. Michael Selig muốn Tòa án Tối cao Mỹ giải quyết câu hỏi cơ quan nào có quyền quản lý những hợp đồng này.
CFTC và các bang bất đồng về quyền quản lý hợp đồng thể thao
CFTC coi hợp đồng sự kiện thuộc thẩm quyền quản lý phái sinh của liên bang. Các bang phản đối cho rằng hợp đồng dựa trên kết quả thể thao là cá cược và phải chịu luật cờ bạc của bang.
Ngày 13/11, CFTC khởi kiện Louisiana sau khi một thẩm phán bang ra lệnh cho các doanh nghiệp liên quan đến sản phẩm phái sinh do CFTC quản lý ngừng hoạt động tại đây. CFTC cho biết lệnh được ban hành mà không có thông báo trước hoặc phiên điều trần.
Trong thư gửi CFTC hồi tháng 7, các tổng chưởng lý bang lập luận rằng Quốc hội chưa từng trao cho CFTC quyền quản lý cá cược thể thao dưới dạng phái sinh. Theo lập luận này, cá cược thể thao không có chức năng phòng ngừa rủi ro hoặc hình thành giá như sản phẩm phái sinh.
| Nội dung | Quy mô được nêu |
|---|---|
| Doanh nghiệp chịu lệnh ngừng hoạt động tại Louisiana | Hơn 30 doanh nghiệp |
| Số bang bị CFTC kiện về thẩm quyền, tính cả Louisiana | 12 bang |
| Tòa phúc thẩm liên bang nơi CFTC đã nộp bản trình bày lập luận | 4 tòa |
| Tòa án tối cao cấp bang nơi CFTC đã nộp bản trình bày lập luận | 1 tòa |
| Tổng chưởng lý bang phản đối thẩm quyền của CFTC trong thư tháng 7 | 44 người |
Bộ Tư pháp Mỹ và CFTC cũng có các động thái pháp lý riêng nhằm phản đối hành động của Tổng chưởng lý Arkansas Tim Griffin đối với Kalshi.
Nguồn thu thuế là một lợi ích khác của các bang. Hội nghị Quốc gia các Cơ quan Lập pháp Bang (NCSL) dẫn ước tính của Hiệp hội Trò chơi Mỹ rằng thị trường dự đoán có thể đã chuyển dịch hoạt động cá cược vốn có khả năng tạo ra hơn 1 tỷ USD tiền thuế cá cược thể thao cho các bang. Đây là ước tính về khoản thuế có thể phát sinh.
Tòa án Tối cao Mỹ chưa quyết định thụ lý
Tòa án Tối cao Mỹ chưa đồng ý xem xét tranh chấp, dù New Jersey đã đệ đơn đề nghị. Các phán quyết khác nhau ở cấp phúc thẩm khiến câu hỏi về thẩm quyền liên bang và bang vẫn chưa được giải quyết thống nhất.
Sau khi Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 3 đứng về phía Kalshi, giới chức New Jersey đề nghị Tòa án Tối cao xem xét phạm vi áp dụng của Đạo luật Dodd-Frank. Câu hỏi đặt ra là liệu đạo luật có ngăn các bang thực thi luật cờ bạc đối với hợp đồng thể thao trên sàn đăng ký với CFTC hay không.
Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 9 đưa ra phán quyết theo hướng ngược lại. Tòa Phúc thẩm Liên bang Khu vực 6 bác yêu cầu áp dụng biện pháp bảo vệ tạm thời nhưng chưa quyết định vấn đề pháp lý cốt lõi.
Giáo sư luật Stanford Joe Grundfest dự đoán Tòa án Tối cao sẽ xem xét tranh chấp. Tuy nhiên, đây vẫn là nhận định; hạn phản hồi của Kalshi là ngày 7/12.
Quy mô giao dịch và tác động đến các nền tảng
Tranh chấp pháp lý có thể làm tăng chi phí tuân thủ, hạn chế khả năng tiếp cận thị trường và chia nhỏ thanh khoản. Kalshi và Polymarket chiếm phần lớn khối lượng giao dịch trong số các nền tảng được DefiLlama theo dõi.
Tính đến ngày 14/11, dữ liệu thị trường dự đoán của DefiLlama ghi nhận quy mô giao dịch như sau. Các con số chỉ bao gồm những nền tảng nằm trong phạm vi theo dõi của DefiLlama.
| Chỉ tiêu | Giá trị tính đến ngày 14/11 |
|---|---|
| Số giao thức được theo dõi | 138 |
| Tổng khối lượng giao dịch trong 7 ngày | 6,24 tỷ USD |
| Khối lượng giao dịch của Kalshi trong 7 ngày | 4,54 tỷ USD |
| Khối lượng giao dịch của Polymarket trong 7 ngày | 1,33 tỷ USD |
Tại Anh, sản phẩm thị trường dự đoán nhìn chung có thể cần giấy phép trung gian cá cược, tùy cấu trúc sản phẩm. Các công cụ tài chính chịu cơ chế giám sát riêng, theo phân tích của Norton Rose Fulbright về hợp đồng sự kiện tại Anh.
Michael Selig tiếp tục bảo vệ quan điểm CFTC có thẩm quyền độc quyền đối với thị trường này:
“Quan điểm của chúng tôi về đạo luật là chúng tôi có thẩm quyền độc quyền đối với những thị trường này.”
– Michael Selig, Chủ tịch CFTC
Tổng kết
Tranh chấp giữa CFTC và các bang xoay quanh quyền quản lý hợp đồng thể thao, đồng thời đã kéo theo rủi ro hình sự đối với lãnh đạo Kalshi. Tòa án Tối cao Mỹ chưa đồng ý thụ lý; quyết định của tòa và các vụ kiện đang diễn ra sẽ là những diễn biến cần theo dõi.
