Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis cảnh báo nếu Thượng viện không hành động trước chu kỳ bầu cử năm 2026, dự luật CLARITY Act có thể bị trì hoãn nhiều năm, kéo theo nguy cơ “đóng băng” nỗ lực xây dựng khung pháp lý tiền mã hóa.
Trong bối cảnh Washington vẫn tranh luận gay gắt về quyền quản lý giữa SEC và CFTC, cùng các điều khoản liên quan stablecoin và DeFi, lời cảnh báo này làm tăng áp lực phải chốt một dự luật cấu trúc thị trường crypto mang tính bước ngoặt trong “cửa sổ” lập pháp hiện tại.
- Lummis cho rằng nếu bỏ lỡ giai đoạn trước bầu cử 2026, CLARITY Act có thể bị kéo dài đến khoảng 4 năm, thậm chí “đợi đến ít nhất 2030”.
- Điểm nghẽn lớn gồm phân định thẩm quyền SEC–CFTC và quy định về “stablecoin rewards” (cấm lãi thụ động, cho phép thưởng theo hoạt động).
- Báo cáo của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng ước tính việc cấm lợi suất stablecoin chỉ tăng cho vay thêm 2,1 tỷ USD (0,02%) và gây lỗ ròng khoảng 800 triệu USD.
Lummis cảnh báo điều gì về mốc 2026 và nguy cơ trì hoãn dài hạn?
Lummis nói Thượng viện cần thông qua CLARITY Act trước chu kỳ bầu cử 2026, nếu không dự luật có thể bị đình trệ nhiều năm và cải cách khung pháp lý crypto bị treo theo chu kỳ chính trị.
Trên X, bà nhấn mạnh đây là “cơ hội cuối” để thông qua CLARITY Act cho đến “ít nhất 2030”, hàm ý nếu thất bại trong giai đoạn hiện tại, tiến trình lập pháp có thể bị đẩy lùi sang một vòng ưu tiên chính sách khác.
Yếu tố khiến lời kêu gọi khẩn cấp hơn là việc Lummis từng cho biết vài tháng trước bà không tái tranh cử, vì một nhiệm kỳ 6 năm tiếp theo quá nặng về thể chất và tinh thần. Điều này có thể làm thay đổi tương quan vận động trong Quốc hội.
Vì sao CLARITY Act vẫn “kẹt” ở Washington?
Các bất đồng chính xoay quanh việc phân chia thẩm quyền giám sát giữa SEC và CFTC, cùng những điều khoản về stablecoin rewards và hoạt động DeFi.
Đàm phán được mô tả là đang căng thẳng hơn khi các bên chưa thống nhất ai sẽ là cơ quan chủ đạo cho từng nhóm tài sản/hoạt động, trong khi stablecoin và DeFi là các mảng nhạy cảm vì liên quan trực tiếp đến cơ chế lợi suất, khuyến khích người dùng và cách phân loại hoạt động trên chuỗi.
Tranh cãi “lợi suất stablecoin”: dự luật muốn cấm gì và cho phép gì?
CLARITY Act hướng tới việc cấm trả lợi suất hoặc lãi “thụ động” chỉ vì nắm giữ stablecoin, nhưng vẫn cho phép các khoản thưởng dựa trên hoạt động.
Lập luận phản đối từ phía tổ chức tài chính truyền thống là lợi suất stablecoin có thể hút tiền gửi khỏi ngân hàng và làm suy giảm năng lực cho vay. Trong khi đó, phía ủng hộ crypto cho rằng cáo buộc này thiếu bằng chứng thuyết phục.
Báo cáo từ CEA Nhà Trắng nói gì về tác động tới ngân hàng?
Một báo cáo của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng cho rằng cấm lợi suất stablecoin chỉ giúp tăng cho vay rất nhỏ và có thể gây thiệt hại ròng, hàm ý lo ngại của ngành ngân hàng có thể bị thổi phồng.
Theo báo cáo, nếu loại bỏ lợi suất, tổng cho vay ngân hàng chỉ tăng khoảng 2,1 tỷ USD, tương đương 0,02% tổng dư nợ. Đồng thời, thay đổi này được ước tính tạo ra khoản lỗ ròng khoảng 800 triệu USD, nghĩa là người tiêu dùng có thể phải trả nhiều hơn so với phần hệ thống ngân hàng thu được.
Báo cáo cũng nêu rằng cho vay của các ngân hàng cộng đồng chỉ tăng khoảng 129 tỷ USD (tăng 6,7%).
Trong khi đó, Giám đốc chính sách của Coinbase, Faryar Shirzad, cho rằng lợi suất stablecoin có thể mở đường để cả ngân hàng lớn lẫn nhỏ ứng dụng công nghệ này vào xử lý thanh toán và triển khai dịch vụ mới.
Phản ứng cộng đồng và các tín hiệu khác quanh tiến trình dự luật
Phát biểu của Lummis trên X tạo ra phản ứng trái chiều, từ thắc mắc vì sao có thể “đóng băng” 4 năm đến nghi vấn điều gì thực sự đang làm dự luật chậm lại.
Một số ý kiến đổ lỗi cho vận động hành lang của ngân hàng, trong khi người khác bày tỏ thất vọng vì Mỹ bị cho là chậm chân so với xu hướng toàn cầu về crypto và tiền tệ số. Cũng có ý kiến lập luận rằng khi Mỹ đặt ra quy tắc, thị trường toàn cầu sẽ phải điều chỉnh theo.
Ngoài Quốc hội, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng kêu gọi hành động nhanh và cho rằng thiếu quy định rõ ràng đã khiến nhiều đổi mới crypto chuyển ra nước ngoài, tới các trung tâm thân thiện hơn như Singapore và Abu Dhabi.
Ở chiều dự báo, các thị trường dự đoán ghi nhận xác suất 56% rằng Tổng thống Trump sẽ ký CLARITY Act thành luật trước cuối năm nay.
Tổng kết
CLARITY Act đang đứng trước áp lực thời gian khi Lummis cảnh báo rủi ro trì hoãn nhiều năm nếu Thượng viện không chốt trước chu kỳ bầu cử 2026. Điểm nghẽn chính vẫn là ranh giới SEC–CFTC và cơ chế “lợi suất stablecoin”, trong khi báo cáo từ CEA Nhà Trắng cho thấy tác động đến cho vay ngân hàng có thể rất nhỏ; diễn biến đàm phán tại Washington sẽ là yếu tố cần theo dõi.
