Uniswap Labs đang xin ý kiến holder UNI để mở rộng cơ chế phí và đốt token sang một phần pool Uniswap v4.
Động thái này có thể ảnh hưởng đến cách phân bổ phí trên giao thức, đồng thời làm rõ hơn hướng triển khai của UNIfication burn program vốn đã chạy trên 11 chain. Cuộc bỏ phiếu snapshot bắt đầu ngày 7/7 và kéo dài 5 ngày, trước khi bước sang giai đoạn biểu quyết on-chain.
- Uniswap Labs muốn đưa một số pool v4 vào chương trình phí và đốt UNI.
- Snapshot vote diễn ra từ 7/7 đến 12/7, sau đó là bỏ phiếu on-chain trong tuần 13/7.
- Thiết kế v4 phức tạp hơn v2 và v3 vì dùng cơ chế hook và phí có thể thay đổi theo block.
Uniswap Labs đề xuất gì với UNI holder?
Uniswap Labs muốn UNI holder chấp thuận việc áp dụng protocol fees cho một phần pool Uniswap v4 trong giai đoạn tiếp theo của chương trình UNIfication. Đề xuất này đang được đưa ra qua một cuộc bỏ phiếu snapshot.
Cuộc bỏ phiếu bắt đầu ngày 7/7, kết thúc ngày 12/7. Sau đó, một cuộc bỏ phiếu on-chain ràng buộc sẽ diễn ra trong tuần 13/7.
Chương trình fee and burn hiện đã chạy trên 11 chain, gồm Ethereum, Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora, BNB Chain và Polygon.
Cơ chế phí và đốt UNI đang vận hành như thế nào?
UNIfication dùng một phần phí giao thức để mua và đốt UNI. Khi token bị đốt, nguồn cung giảm và UNI được chuyển sang địa chỉ 0xdead trên Ethereum.
Trong cơ chế này, bên muốn nhận phần phí phải đốt lượng UNI có giá trị tương đương. Cách thiết kế này gắn lợi ích của holder với hoạt động của giao thức, nhưng cũng khiến phần thu nhập của liquidity provider bị giảm khi fee switch bật lên.
Vì sao Uniswap v4 cần cách triển khai khác?
Uniswap v4 phức tạp hơn v2 và v3 vì có hệ thống hook, cho phép pool thay đổi cách vận hành, bao gồm cả thay đổi phí theo từng block. Vì vậy, việc áp phí lên v4 không thể làm theo cùng một cách như các phiên bản cũ.
Đề xuất sử dụng một hệ thống mới gồm hai hợp đồng. Một hợp đồng xác định mức phí, hợp đồng còn lại thu phí và chuyển về đúng nơi cần đến.
Theo thiết kế được nêu trong đề xuất, hệ thống này gồm V4FeePolicy contract để quyết định mức phí theo quy tắc governance, và V4FeeAdapter contract để thực thi các quy tắc đó rồi chuyển phí sang TokenJar contract. Cách làm này cho phép governance thay đổi chính sách sau này mà không phải xây lại toàn bộ.
Những pool nào sẽ bị ảnh hưởng?
Đề xuất ảnh hưởng đến ba nhóm pool v4: pool không dùng hook, pool tạo qua auction và pool dùng aggregator hooks.
Mức phí với aggregator hooks cao hơn 25 lần so với giới hạn thông thường 10 basis points. Trên mạng Base, phí là 3 basis points; trên các mạng khác là 10 basis points.
Tranh luận quanh tác động đến liquidity provider
Việc mở rộng phí sang v4 có thể làm giảm sức hấp dẫn đối với liquidity provider. Một số ý kiến cho rằng nếu v2, v3 và v4 đều chịu phí, LP sẽ có ít dư địa để dịch chuyển vốn.
Guillaume Lambert, người điều hành giao thức quyền chọn Panoptic, cho rằng cách đánh thuế này có thể đẩy thanh khoản rời khỏi Uniswap và đặt holder UNI lên trên những người cung cấp thanh khoản cho pool.
UNI đang ở trạng thái nào trên thị trường?
UNI được giao dịch ở mức 3,23 USD vào ngày 7/7, với vốn hóa khoảng 2 tỷ USD. Mức này thấp hơn rất nhiều so với đỉnh 44,97 USD vào tháng 5/2021.
Trong khi đó, Uniswap vẫn tiếp tục mở rộng hoạt động. Giao thức đã ra mắt trên Robinhood Chain, một mạng layer 2 mới, vào khoảng ngày 1/7 và triển khai v2, v3, v4 cùng UniswapX ngay từ đầu. Khối lượng giao dịch tại đây đã vượt 250 triệu USD trong chưa đầy một tuần.
Tổng kết
Đề xuất mới cho thấy Uniswap đang tìm cách mở rộng cơ chế fee and burn sang v4, nhưng cách triển khai sẽ phức tạp hơn do đặc tính của hook và cấu trúc pool mới.
