Tokenized vàng đang chiếm gần như toàn bộ thị trường hàng hóa mã hóa, trong khi tokenized assets nói chung đã tăng lên khoảng 34 tỷ USD nếu không tính stablecoin.
Dữ liệu mới từ a16z Crypto cho thấy trọng tâm của thị trường RWA hiện nghiêng mạnh về Treasury và vàng. Cùng lúc, phần lớn tài sản mã hóa vẫn chưa được dùng sâu trong DeFi, nên mức tăng về quy mô chưa đồng nghĩa với mức độ tích hợp cao.
- Tokenized gold đạt khoảng 5 tỷ USD, tương đương gần 98% thị trường hàng hóa mã hóa.
- Tokenized assets, không tính stablecoin, đã vượt 30 tỷ USD và đang quanh 34 tỷ USD.
- U.S. Treasury debt là động lực tăng trưởng lớn nhất, còn việc sử dụng trong DeFi vẫn khá hạn chế.
Vàng chiếm gần như toàn bộ phân khúc hàng hóa mã hóa
Trong nhóm hàng hóa được token hóa, vàng hiện áp đảo gần như tuyệt đối. Theo số liệu của a16z Crypto, tokenized commodities vào khoảng 5,1 tỷ USD, trong đó riêng tokenized gold gần 5 tỷ USD, tương đương khoảng 98% thị trường.
Các sản phẩm còn lại như bạc, dầu, nông sản, năng lượng và token gắn với sức mạnh tính toán chỉ chiếm phần rất nhỏ. Bạc và toàn bộ nhóm hàng hóa khác cộng lại mới đạt 57,6 triệu USD.
Điều này cho thấy trong mảng hàng hóa, vàng vẫn là tài sản phù hợp nhất để đưa lên chuỗi ở quy mô lớn. Sức hấp dẫn của nó đến từ đặc tính quen thuộc với nhà đầu tư crypto, nhất là khi vàng thường được đặt cạnh Bitcoin trong vai trò “tài sản lưu trữ giá trị”.
Thị trường RWA tăng nhanh nhưng phần lớn tăng trưởng đến từ Treasury
Thị trường tài sản token hóa, hay RWA, đã vượt 30 tỷ USD gần đây và đang quanh 34 tỷ USD nếu không tính stablecoin. Vào giữa năm 2024, quy mô này còn dưới 3 tỷ USD.
a16z Crypto cho rằng sự tăng trưởng gần đây chủ yếu đến từ U.S. Treasury debt. Nhóm này hiện là phân khúc tokenized asset lớn nhất với 15,2 tỷ USD, vì nó cho phép nhà đầu tư giữ một tài sản sinh lợi theo dạng số hóa, dễ di chuyển hơn.
Một số nhóm khác cũng tăng nhanh hơn trước, gồm asset-backed credit, specialty finance, cổ phiếu và active strategies. Tuy vậy, Treasury và hàng hóa vẫn chiếm khoảng hai phần ba thị trường.
Ethereum dẫn đầu về quy mô, nhưng mức dùng trong DeFi còn thấp
Về hạ tầng, Ethereum vẫn là mạng lớn nhất trong thị trường tài sản token hóa với 15,7 tỷ USD. Theo sau là BNB Chain với 4 tỷ USD, Solana với 2,2 tỷ USD, Stellar với 1,7 tỷ USD và Liquid Network với 1,5 tỷ USD.
Điểm cần lưu ý là quy mô thị trường không đồng nghĩa với mức độ sử dụng trong DeFi. a16z Crypto cho biết chỉ khoảng 5% nguồn cung trái phiếu token hóa, tương đương khoảng 800 triệu USD, đang được dùng trong các giao thức DeFi.
Với vàng token hóa, tình trạng còn rõ hơn: phần lớn được nắm giữ trên chuỗi thay vì được dùng làm tài sản thế chấp lập trình được hoặc tích hợp vào các ứng dụng khác. a16z cũng nhấn mạnh rằng nhiều tài sản hiện nay mới dừng ở mức “digitization” hơn là tokenization theo nghĩa có thể tương tác rộng trên chuỗi.
Triển vọng dài hạn vẫn rộng, nhưng các dự báo còn rất khác nhau
Các ước tính cho thị trường tokenized assets đến năm 2030 và xa hơn đang chênh lệch lớn. McKinsey nhìn thấy quy mô 2 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030, Ark Invest dự báo 11 nghìn tỷ USD, còn BCG cùng Ripple đưa ra mức 9,4 nghìn tỷ USD vào năm 2030 và 18,9 nghìn tỷ USD vào năm 2033.
Standard Chartered thì đưa ra con số hơn 30 nghìn tỷ USD vào năm 2034. Dù khác nhau về mức độ, các dự báo này đều phản ánh kỳ vọng rằng tài sản thực được đưa lên blockchain sẽ tiếp tục mở rộng nếu hạ tầng pháp lý và ứng dụng được hoàn thiện.
Tổng kết
Tokenized gold đang thống trị mảng hàng hóa mã hóa, trong khi tăng trưởng của thị trường RWA hiện chủ yếu đến từ Treasury. Quy mô tăng nhanh, nhưng mức độ sử dụng thực tế trong DeFi và khả năng tương tác của nhiều tài sản vẫn còn hạn chế.
