Dữ liệu phái sinh cho thấy altcoin đang phân hóa mạnh, khi một nhóm bị bán khống dày đặc còn nhóm khác được mở vị thế mua kỳ vọng bứt phá.
Trong bối cảnh dòng tiền và sự chú ý nghiêng về Bitcoin, một số altcoin vẫn thu hút các cược định hướng rủi ro qua tỷ lệ long/short và open interest. Điều này tạo ra cơ hội nhưng cũng đi kèm nguy cơ “quét” thanh lý, đặc biệt ở các token kém thanh khoản.
- Một nhóm altcoin bị bán khống mạnh, thường là dự án kém hoạt động và giảm sâu so với đỉnh.
- Một nhóm khác được mở vị thế mua áp đảo, dù đa phần vẫn giao dịch gần đáy lịch sử và kỳ vọng bật tăng.
- Open interest altcoin (không gồm BTC, ETH) vẫn thấp, quanh 12–14 tỷ USD, giảm từ đỉnh cục bộ 38 tỷ USD.
Các altcoin bị bán khống mạnh tập trung ở token kém thanh khoản
Các token có tỷ lệ long/short thấp và vị thế short áp đảo thường thuộc nhóm dự án gần như “ngủ đông”, giao dịch kém sôi động và giảm hơn 99% so với đỉnh.
Theo dữ liệu mà Alphractal chia sẻ trên X, có các nhóm altcoin nổi bật với vị thế short chiếm ưu thế. Đặc điểm chung là mức độ quan tâm thấp, thanh khoản hạn chế và xu hướng giá dài hạn suy yếu.
Danh sách token bị bán khống nhiều nhất gồm BNX, sau đó là EDGE, NIGHT, OPN, ESP, BERA và các token khác. Các tài sản này thường nằm trong vùng giá rất thấp so với lịch sử, khiến nhiều nhà giao dịch tự tin đặt cược theo hướng giảm.
Rủi ro lớn nhất với nhóm bị short dày đặc là khả năng bị “nhắm mục tiêu” tạo biến động ngược chiều để ép thanh lý short. Khi thanh khoản mỏng, chỉ cần dòng lệnh tương đối lớn cũng có thể làm giá giật mạnh, kích hoạt chuỗi thanh lý và tạo các nhịp tăng ngắn hạn.
Altcoin có vị thế long áp đảo phản ánh kỳ vọng bứt phá
Một số altcoin lại được mở vị thế mua vượt trội, thể hiện tâm lý kỳ vọng “breakout” dù dữ liệu tổng thể của thị trường altcoin vẫn khá yếu.
Chain Opera AI (COAI) là token có tỷ lệ long cao nhất theo Alphractal. Dữ liệu từ Coinalyze về tỷ lệ long/short của COAI cho thấy hơn 83% nhà giao dịch đang ở phía long, trong đó phần lớn open interest tập trung trên Binance.
Open interest của COAI vào thời điểm được nêu chỉ khoảng 6,3 triệu USD, tương tự nhiều token nhỏ khác: được giao dịch như một kèo “đánh bứt phá”, không phải một thị trường phái sinh có chiều sâu lớn. Điều này khiến biến động có thể mạnh hơn khi có tin tức hoặc dòng tiền đột ngột.
Một số ví dụ khác được nhắc đến gồm meme token CHILLGUY, token AI agent ZEREBRO và gaming token MAVIA. Tương tự nhóm bị short, các token này cũng thường ở gần vùng giá thấp nhất lịch sử, nhưng câu chuyện giao dịch lại nghiêng về kỳ vọng đảo chiều.
Vị thế long có thể đối mặt rủi ro thấp hơn short trong giai đoạn đi ngang, vì giá “lình xình” nhiều tháng sẽ làm giảm khả năng bị squeeze theo hướng tăng. Tuy vậy, xu hướng giảm chung của altcoin khiến thanh lý long vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt trên Binance—nơi niêm yết nhiều tài sản mới của làn sóng gần đây.
Open interest altcoin vẫn thấp sau cú rơi tháng 10/2025
Open interest của altcoin (loại trừ BTC và ETH) chưa phục hồi, hiện dao động 12–14 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với đỉnh khoảng 38 tỷ USD hồi đầu tháng 10/2025.
Theo dữ liệu open interest theo nhóm tài sản trên Coinalyze, open interest của toàn bộ tài sản trừ BTC và ETH duy trì quanh 14 tỷ USD, giảm từ mức đỉnh cục bộ 38 tỷ USD hồi đầu tháng 10/2025. Đây là mức thấp nhất kể từ mùa hè 2025, dù chưa phải đáy lịch sử.
Mức open interest thấp cho thấy đòn bẩy và sự quan tâm với altcoin nhìn chung còn hạn chế. Dù vậy, vẫn có nhà giao dịch theo dõi các dự án cũ, đặt cược rằng sẽ xuất hiện cập nhật sản phẩm, niêm yết mới hoặc các chất xúc tác khác để hồi phục thanh khoản.
Thị trường nghiêng về Bitcoin nhưng altcoin vẫn là nơi đặt cược rủi ro
Altcoin có thị phần vốn hóa dưới 20%, cho thấy dòng tiền thị trường đang nghiêng về BTC, nhưng một số ngách vẫn giao dịch sôi động và biến động cao.
Ngay cả khi tâm điểm là Bitcoin, các thị trường altcoin được chọn lọc vẫn có hoạt động đầu cơ mạnh. Mặt trái của điều này là biến động dễ bị khuếch đại, làm tăng nguy cơ các nhịp “bơm” hoặc biến động do giao dịch mang tính nội bộ, đặc biệt ở tài sản có thanh khoản thấp.
Cấu trúc thị trường altcoin cũng thay đổi theo hướng nhiều token được niêm yết hơn nhưng tổng giá trị và thanh khoản phân tán. Quan điểm phổ biến là một số token có thể không quay lại đỉnh cũ do mất thanh khoản, dù open interest toàn thị trường vẫn giữ một “nền” tương đối cao so với những giai đoạn suy giảm sâu nhất.
Hành vi giao dịch cho thấy crypto vẫn được chọn để đặt cược theo hướng tăng/giảm với rủi ro lớn, nhưng phần lớn diễn ra “hậu trường” trong khi sự chú ý chính vẫn tập trung vào BTC. Tính đến ngày 26/03, chỉ số mùa altcoin tăng lên 51 điểm theo Altcoin Season Index, phản ánh trạng thái tương đối cân bằng giữa BTC và phần còn lại.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao nhiều altcoin bị bán khống lại là các token giảm hơn 99%?
Nhóm này thường có thanh khoản thấp, dự án kém hoạt động và xu hướng giá dài hạn tiêu cực, khiến nhà giao dịch tự tin mở short. Tuy nhiên, chính thanh khoản mỏng cũng làm tăng rủi ro bị “squeeze” nếu giá bị đẩy ngược chiều để quét thanh lý.
Tỷ lệ long hơn 83% ở COAI có ý nghĩa gì?
Nó cho thấy phần lớn vị thế phái sinh đang đặt cược hướng tăng, thường gắn với kỳ vọng bứt phá. Nhưng open interest của COAI chỉ khoảng 6,3 triệu USD ở thời điểm được nêu, nên biến động có thể mạnh khi có dòng tiền hoặc tin tức bất ngờ.
Open interest altcoin 12–14 tỷ USD nói lên điều gì về thị trường?
Đó là dấu hiệu đòn bẩy và mức độ tham gia của thị trường altcoin vẫn thấp so với giai đoạn sôi động trước đó, khi từng đạt khoảng 38 tỷ USD. Mức thấp này thường đi kèm thanh khoản mỏng hơn và nhạy cảm hơn với các lệnh lớn.
Thanh lý long vẫn chiếm ưu thế có phải là tín hiệu xấu cho altcoin?
Việc thanh lý long nhiều thường phản ánh xu hướng chung còn yếu và thiếu các nhịp hồi bền vững. Dù vậy, ở một số token giao dịch đi ngang lâu, rủi ro có thể chuyển từ “giảm đều” sang các nhịp biến động mạnh hai chiều khi xuất hiện chất xúc tác.
