Khoản đầu tư 500 triệu USD của Alameda vào Anthropic được ước tính có thể đạt khoảng 37 tỷ USD nếu còn được nắm giữ đến đợt IPO dự kiến. Tuy nhiên, số cổ phần này đã được bán trong năm 2024 để phục vụ quá trình hoàn trả cho chủ nợ FTX.
Chênh lệch giữa giá bán và giá trị giả định khi Anthropic niêm yết phản ánh biến động của các khoản đầu tư sau khi FTX phá sản. Con số 37 tỷ USD không phải tài sản hiện thuộc về Sam Bankman-Fried, cũng không phải khoản tiền chắc chắn có thể thu hồi.
- Khối tài sản phá sản FTX đã bán cổ phần Anthropic với tổng giá trị khoảng 1,34 tỷ USD.
- Anthropic dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã ANT; giá trị cổ phần giả định phụ thuộc vào giá IPO và diễn biến giao dịch.
- Doanh thu Anthropic tăng mạnh, nhưng doanh nghiệp ghi nhận lỗ hoạt động và các cam kết hạ tầng lớn.
FTX đã bán khoản đầu tư Anthropic như thế nào?
Khối tài sản phá sản FTX đã bán cổ phần Anthropic trong hai đợt năm 2024, thu về khoảng 1,34 tỷ USD. Việc bán tài sản nhằm phục vụ hoàn trả cho chủ nợ sau khi FTX sụp đổ.
Sam Bankman-Fried đầu tư vào Anthropic thông qua Alameda Research Ventures năm 2021. Khoản vốn 500 triệu USD ban đầu giúp Alameda nắm gần 14% công ty AI khi Anthropic được định giá khoảng 4 tỷ USD.
Sau khi FTX nộp hồ sơ phá sản năm 2022, cổ phần Anthropic trở thành một trong những tài sản được thanh lý. Tổng cộng 38 bên mua đã nhận chuyển nhượng cổ phần với mức giá khoảng 30 USD mỗi cổ phiếu.
| Hạng mục | Thời điểm | Giá trị |
|---|---|---|
| Khoản đầu tư ban đầu của Alameda Research Ventures | Năm 2021 | 500 triệu USD |
| Đợt bán cổ phần thứ nhất | Tháng 3 và tháng 4/2024 | Khoảng 884 triệu USD |
| Đợt bán cổ phần thứ hai | Tháng 6/2024 | Khoảng 452 triệu USD |
| Tổng tiền thu về | Năm 2024 | Khoảng 1,34 tỷ USD |
| Phần mua của ATIC Third International Investment | Trong quá trình bán cổ phần | 500 triệu USD |
ATIC Third International Investment, doanh nghiệp có liên hệ với Mubadala tại Abu Dhabi, mua phần lớn nhất trong đợt chuyển nhượng. Tổng tiền bán cổ phần cao hơn vốn đầu tư ban đầu hơn 800 triệu USD; khoản chênh lệch này thuộc quá trình xử lý tài sản phá sản, không đồng nghĩa với lợi nhuận cá nhân Bankman-Fried được nhận.
Con số 37 tỷ USD được tính trong kịch bản nào?
Giá trị khoảng 37 tỷ USD là ước tính giả định nếu số cổ phần Alameda từng sở hữu vẫn được giữ đến đợt IPO Anthropic. Giá trị thực tế sẽ phụ thuộc vào giá phát hành và diễn biến thị trường.
Sau đợt chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1, số cổ phần dùng trong phép tính giả định là khoảng 445,4 triệu, tương đương khoảng 2,5% tổng số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn. Đây là tỷ lệ khác với mức sở hữu gần 14% khi Alameda đầu tư ban đầu.
Với giả định giá giao dịch khoảng 83 USD mỗi cổ phiếu, số cổ phần trên được ước tính trị giá khoảng 37 tỷ USD, tương đương 74 lần vốn đầu tư ban đầu. Khoảng giá trị được đề cập rộng hơn là 30–45 tỷ USD, tùy giá cổ phiếu.
Kế hoạch IPO Anthropic và các mức giá dự kiến
Anthropic dự kiến giao dịch trên Nasdaq vào khoảng ngày 19/11 với mã ANT. Theo bản cáo bạch IPO cập nhật của Anthropic, khoảng giá chào bán dự kiến là 70–78 USD mỗi cổ phiếu.
Mức giá chào bán 70–78 USD cần được phân biệt với giả định giá giao dịch khoảng 83 USD dùng để ước tính giá trị cổ phần cũ của Alameda. Các con số này chưa phải giá giao dịch được xác lập trên thị trường.
| Thông số | Kế hoạch hoặc ước tính |
|---|---|
| Sàn và mã cổ phiếu dự kiến | Nasdaq, mã ANT |
| Ngày giao dịch dự kiến | Khoảng 19/11 |
| Khoảng giá chào bán | 70–78 USD mỗi cổ phiếu |
| Định giá pha loãng hoàn toàn tại đầu trên khoảng giá | Khoảng 1,5 nghìn tỷ USD |
| Định giá từng được dự phóng | Tối đa 2 nghìn tỷ USD |
| Đợt phát hành riêng lẻ song song cho tổ chức, gồm Google và Nvidia | 26 tỷ USD |
| Định giá tại vòng huy động tháng 5/2026 | 965 tỷ USD |
Doanh thu tăng đi kèm áp lực chi phí hạ tầng
Anthropic ghi nhận doanh thu tăng cùng sự mở rộng của nhóm khách hàng doanh nghiệp sử dụng các mô hình Claude. Tuy nhiên, công ty báo lỗ hoạt động trong quý III/2026 và có các nghĩa vụ tài chính lớn cho điện toán, hạ tầng.
| Chỉ tiêu | Kỳ hoặc phạm vi | Giá trị |
|---|---|---|
| Doanh thu | Quý III/2026 | 16,96 tỷ USD |
| Doanh thu | Chín tháng đầu năm 2026 | 33,24 tỷ USD |
| Khách hàng doanh nghiệp tạo doanh thu ít nhất 100.000 USD trong 12 tháng gần nhất | Tại ngày 30/9, so với một năm trước | Hơn 11.900, tăng từ hơn 950 |
| Kết quả hoạt động | Quý III/2026 | Lỗ 567 triệu USD |
| Kết quả hoạt động | Quý II/2026 | Lãi 974 triệu USD |
| Tổng cam kết mua và thuê điện toán, hạ tầng | Nghĩa vụ tài chính trong tương lai | Khoảng 900,9 tỷ USD |
| Phần nghĩa vụ dự kiến phát sinh trước cuối năm 2030 | Trong tổng cam kết hạ tầng | Khoảng 451,6 tỷ USD |
Các cam kết 900,9 tỷ USD là nghĩa vụ tài chính trong tương lai, không phải khoản tiền Anthropic đã chi. Sự chuyển từ lãi hoạt động trong quý II sang lỗ trong quý III cũng cần được xem cùng tốc độ mở rộng doanh thu khi đánh giá tình hình kinh doanh.
Các khoản đầu tư khác và trách nhiệm pháp lý của Bankman-Fried
Anthropic không phải khoản đầu tư duy nhất được bán sau khi FTX phá sản. Cổ phần tại Anysphere và Robinhood cũng đã được thanh lý hoặc mua lại.
| Khoản đầu tư | Vốn ban đầu | Kết quả xử lý |
|---|---|---|
| Anysphere, công ty phát triển công cụ lập trình AI Cursor | 200.000 USD đầu năm 2022 | Thanh lý bằng giá vốn trong quá trình phá sản năm 2023 |
| Gần 8% cổ phần Robinhood | Hơn 500 triệu USD năm 2022 | Robinhood mua lại với giá 606 triệu USD năm 2023; giá trị giả định được nêu là khoảng 4,5 tỷ USD |
Tháng 3/2024, tòa án liên bang Mỹ tuyên Bankman-Fried 25 năm tù sau khi bồi thẩm đoàn kết luận ông phạm bảy tội danh liên quan đến gian lận và âm mưu phạm tội. Tòa cũng ra lệnh tịch thu 11 tỷ USD, với tài sản thu hồi nhằm bồi thường cho nạn nhân.
Công tố viên xác lập rằng Bankman-Fried đã chiếm dụng hàng tỷ USD tiền gửi của khách hàng FTX và chuyển sang Alameda Research để đầu tư, trả nợ cùng các chi phí khác. Bankman-Fried từng cho rằng có thể hoàn trả đầy đủ tiền khách hàng nếu có thêm thời gian hiện thực hóa các khoản đầu tư và huy động vốn; đây là quan điểm của ông.
Tổng kết
Cổ phần Anthropic đã mang về khoảng 1,34 tỷ USD cho quá trình xử lý tài sản FTX. Ước tính 37 tỷ USD chỉ phản ánh kịch bản tiếp tục nắm giữ đến IPO, phụ thuộc vào giá cổ phiếu và không phải tài sản hiện có của Bankman-Fried.
