Bitcoin quay lại vùng trên 70.000 USD được cho là chịu tác động lớn từ diễn biến giá dầu và kỳ vọng lãi suất, hơn là yếu tố nội tại của thị trường tiền điện tử.
Đà phục hồi diễn ra sau thông tin Mỹ và Iran đồng ý ngừng bắn trong 2 tuần, khiến giá dầu giảm mạnh. Tuy vậy, thỏa thuận vẫn tiềm ẩn rủi ro đổ vỡ, có thể kéo dầu tăng lại và tạo áp lực giảm lên Bitcoin.
- Bitcoin bật lên 70.900 USD sau khi từng lùi gần 67.000 USD; dầu giảm khoảng 15% xuống dưới 100 USD/thùng sau thỏa thuận ngừng bắn 2 tuần.
- Vùng 72.200–73.500 USD được nhắc đến như khu vực có khoảng 6 tỷ USD vị thế bán; vượt qua có thể kích hoạt mua bù và đẩy giá lên cao hơn.
- Nghiên cứu của Fidelity, BlackRock và Grayscale gợi ý tỷ trọng Bitcoin nhỏ (1–10%) đã có thể ảnh hưởng đáng kể tới hiệu suất danh mục so với việc dàn trải nhiều đồng.
Bitcoin vượt 70.000 USD: điều gì đã kích hoạt?
Bitcoin tăng lên khoảng 70.900 USD sau khi giá dầu giảm mạnh, diễn biến được một số nhà phân tích xem là chất xúc tác chính thông qua kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và khả năng lãi suất giảm sớm hơn.
Trong tuần, Bitcoin có lúc trượt về gần 67.000 USD trước khi hồi phục. Động thái này diễn ra sau khi Mỹ và Iran đồng ý ngừng bắn trong 2 tuần vào thứ Ba, kéo giá dầu giảm khoảng 15% xuống dưới 100 USD/thùng.
Dù vậy, việc Bitcoin nhiều lần vượt mốc 70.000 USD trong vài tuần gần đây nhưng nhanh chóng hụt hơi cho thấy lực duy trì xu hướng tăng chưa thật sự vững. Mốc tròn tâm lý vẫn dễ bị xuyên thủng nếu bối cảnh vĩ mô đổi chiều.
Giá dầu giảm liên quan gì đến Bitcoin và lãi suất?
Khi dầu giảm sâu, áp lực lạm phát có thể hạ nhiệt, tạo thêm “dư địa” để ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách, điều thường được xem là thuận lợi cho tài sản không trả lãi như Bitcoin.
Các nhà phân tích của Bitfinex cho rằng nếu dầu còn duy trì đà giảm, Bitcoin có thể tiếp tục đi lên. Theo lập luận này, mức giảm 15–16% của dầu có thể khiến các ngân hàng trung ương cân nhắc hạ lãi suất sớm hơn.
Giá năng lượng thấp hơn cũng có thể giúp giảm áp lực lạm phát từng tăng trở lại vào tháng 3, qua đó giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thêm không gian điều chỉnh lãi suất vào cuối năm. Tuy nhiên, bức tranh hiện tại vẫn là kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở mức thấp.
Một số ý kiến khác lại cho rằng chi phí năng lượng cao có thể giữ lạm phát ở mức cao mà không làm suy yếu nhu cầu đáng kể. Kịch bản này có thể khiến Fed duy trì lãi suất quanh 3,5% trong một thời gian, không cắt giảm cũng không tăng thêm.
Những mốc giá thị trường đang theo dõi: 72.200–73.500 USD
Một vùng giá được chú ý là 72.200–73.500 USD, nơi được ước tính có khoảng 6 tỷ USD vị thế bán; nếu Bitcoin vượt qua, lực mua bù có thể làm tăng biến động theo hướng đi lên.
Adam Saville Brown từ Tesseract Group cho biết lượng “đặt cược” theo chiều giảm tập trung trong vùng này. Nếu giá xuyên qua, các vị thế bán có thể bị buộc đóng, tạo hiệu ứng mua cưỡng bức và đẩy giá tăng nhanh.
Trong kịch bản thuận lợi đó, Brown nhận định Bitcoin có thể được “phóng” về 80.000 USD. Dù vậy, đây là kịch bản phụ thuộc vào việc giá thực sự phá vỡ vùng nêu trên và duy trì được động lực.
Rủi ro lớn nhất: ngừng bắn đổ vỡ và dầu bật lại
Nếu thỏa thuận ngừng bắn đổ vỡ, dầu có thể quay lại trên 100 USD/thùng, làm giảm kỳ vọng hạ lãi suất và tạo áp lực giảm lên Bitcoin.
Bức tranh ngừng bắn được mô tả là không ổn định: Israel ném bom Lebanon và cho rằng khu vực này không thuộc thỏa thuận, trong khi Pakistan (bên được nhắc đến như một trung gian) nói điều ngược lại. Một cơ quan truyền thông Iran cũng cho biết hoạt động vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz lại dừng sau khi những tàu đầu tiên đi qua.
Bitfinex cảnh báo dầu có thể lên 120 USD nếu eo biển tiếp tục bị phong tỏa, kịch bản có thể “dập tắt” cơ hội cắt giảm lãi suất. Thị trường vì vậy tập trung vào mốc thời gian 13 ngày; Brown lưu ý nếu ngừng bắn sụp đổ, thiệt hại có thể nặng hơn cú sốc ban đầu.
Nghiên cứu danh mục: vì sao nhiều phân tích chỉ tập trung vào Bitcoin?
Một số nghiên cứu cho thấy việc thêm tỷ trọng Bitcoin nhỏ vào danh mục cổ phiếu và trái phiếu có thể thay đổi đáng kể hiệu suất, khiến nhà đầu tư không nhất thiết phải phân bổ sang quá nhiều đồng tiền số khác.
Fidelity Digital Assets đánh giá tác động của việc bổ sung Bitcoin vào danh mục cổ phiếu và trái phiếu trong khung 10 năm. Nghiên cứu ngày 25/3 cho thấy phân bổ 10% vào Bitcoin tạo ra mức lợi nhuận 24%.
Theo cùng nghiên cứu, phân bổ 5% cho mức lợi nhuận trung bình năm 17,5%, so với 9,4% khi không có Bitcoin. Danh mục không có Bitcoin có biến động thấp hơn đôi chút và mức sụt giảm tối đa (maximum drawdown) tốt hơn phần nào.
BlackRock nêu vào cuối năm 2024 rằng chỉ 1–2% Bitcoin cũng có thể tạo mức tiếp xúc đáng kể mà không làm rủi ro tăng mạnh. Nghiên cứu của Grayscale lại nghiêng về mức 5% như điểm cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro.
Tổng kết
Đợt vượt 70.000 USD của Bitcoin được liên hệ chặt với giá dầu và kỳ vọng lãi suất, trong khi rủi ro lớn nằm ở khả năng ngừng bắn đổ vỡ khiến dầu bật tăng. Thị trường cũng theo dõi vùng 72.200–73.500 USD do lượng vị thế bán đáng kể, cùng các tín hiệu vĩ mô có thể quyết định xu hướng kế tiếp.
