Bitdeer tiếp tục bán toàn bộ Bitcoin khai thác trong tuần kết thúc ngày 29/5, giữ trạng thái treasury bằng 0.
Động thái này diễn ra khi Bitcoin chịu áp lực bán mạnh hơn trong năm nay. Nó cũng làm nổi bật sự khác biệt giữa Bitdeer và các công ty khai thác khác đang giữ lượng BTC lớn trên bảng cân đối kế toán.
- Bitdeer đã khai thác hơn 206 BTC trong tuần kết thúc ngày 29/5 và bán hết số coin này.
- Công ty duy trì chính sách treasury bằng 0, khác với nhiều miner lớn đang nắm giữ BTC.
- Bitdeer đang dùng vốn cho hạ tầng, ASIC thế hệ mới và mảng AI cloud services.
Bitdeer bán hết Bitcoin khai thác trong tuần
Trong tuần kết thúc ngày 29/5, Bitdeer đã bán toàn bộ số Bitcoin khai thác được, qua đó tiếp tục duy trì chính sách không giữ BTC trên bảng cân đối kế toán.
Công ty cho biết đã khai thác hơn 206 BTC trong giai đoạn này và bán hết số đó. Khoản tiền gửi của khách hàng không được tính vào số dư treasury.
Đây không phải là một thay đổi ngắn hạn. Từ cuối tháng 2, Bitdeer đã liên tục bán hết BTC khai thác hằng tuần thay vì tích lũy như tài sản dự trữ.
Chính sách “khai thác rồi bán ngay” đã kéo dài nhiều tháng
Bitdeer từng bắt đầu năm nay với khoảng 2.000 BTC, nhưng đã xả hết trong một đợt thanh lý kéo dài 8 tuần.
Ở tuần cuối của quá trình đó, công ty còn bán thêm 943,1 BTC trong dự trữ, ngoài lượng bán từ sản lượng khai thác thông thường. Khi đó, Bitdeer nói việc bán ra là để phục vụ thanh khoản và đầu tư hạ tầng, không phải do quan điểm bi quan về giá Bitcoin.
Ba tháng sau, cách làm đó vẫn không đổi. Mỗi bản cập nhật hằng tuần từ sau tháng 2 đều cho thấy Bitdeer khai thác rồi bán hết BTC, để số dư cuối tuần về 0.
Kho bạc rỗng của Bitdeer trái ngược với các miner lớn khác
Việc Bitdeer không giữ BTC trở nên khác biệt rõ rệt nếu đặt cạnh các công ty cùng ngành đang tích lũy tài sản số trên bảng cân đối kế toán.
MARA Holdings đang nắm khoảng 53.250 BTC, Riot Platforms giữ khoảng 18.000 BTC, còn Strategy nắm hơn 717.000 BTC.
Sự đối lập này cho thấy các miner không còn đi theo một chiến lược chung. Có bên chọn giữ Bitcoin như tài sản dài hạn, trong khi Bitdeer ưu tiên chuyển ngay sản lượng khai thác thành tiền mặt.
Vì sao Bitdeer ưu tiên tiền mặt?
Bitdeer đã huy động vốn để mở rộng hoạt động thay vì giữ lại Bitcoin khai thác được.
Trong năm nay, công ty đã huy động 325 triệu USD qua trái phiếu chuyển đổi và 43,5 triệu USD qua phát hành cổ phiếu để phát triển trung tâm dữ liệu, xây ASIC thế hệ mới và mở rộng sang dịch vụ AI cloud.
Nhà máy Tydal ở Na Uy đã được phát triển thành trung tâm dữ liệu AI, và doanh thu AI Cloud Services đã đạt mức run-rate hằng năm trên 69 triệu USD.
Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận vẫn gây áp lực
Bitdeer chưa cho biết có kế hoạch xây lại kho BTC hay không.
Quý 1/2026, doanh thu của công ty đạt 188,9 triệu USD, tăng khoảng 170% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, công ty vẫn lỗ ròng 159,5 triệu USD.
Biên lợi nhuận gộp cũng đã thu hẹp còn 4,7% trong quý 4/2025, từ 7,4% một năm trước đó. Đây là lý do khiến việc bán hết BTC khai thác được hiểu như một lựa chọn thiên về dòng tiền và chi phí vận hành.
Tổng kết
Bitdeer đang đi theo mô hình bán hết Bitcoin khai thác thay vì tích lũy, và cách tiếp cận này tạo ra sự tương phản rõ với nhiều miner lớn khác đang giữ BTC dài hạn.
