HYPE tăng khoảng 20% trong hai ngày qua, vượt mốc 46 USD lần đầu kể từ tháng 10 năm ngoái, khi Bitwise chuẩn bị niêm yết ETF spot Hyperliquid trên NYSE với mã BHYP.
Động lực chính đến từ việc đây là ETF crypto đầu tiên tại Mỹ mà chính đơn vị phát hành tự vận hành hạ tầng staking. Cùng lúc, dữ liệu giao dịch và dòng tiền ban đầu ở các sản phẩm liên quan cho thấy nhu cầu với HYPE đang tăng lên.
- Bitwise ra mắt ETF spot Hyperliquid với mã BHYP trên NYSE.
- Quỹ dùng staking nội bộ thay vì thuê bên thứ ba, tạo khác biệt về chi phí và biên lợi nhuận.
- Thanh khoản và dòng tiền ban đầu ở các sản phẩm HYPE cho thấy nhu cầu thị trường vẫn đang hiện hữu.
Bitwise đưa ETF HYPE lên NYSE với cách làm khác biệt
Bitwise đã ra mắt ETF spot Hyperliquid với mã BHYP trên NYSE, và điểm khác biệt chính nằm ở việc quỹ tự vận hành staking thay vì thuê nhà cung cấp bên ngoài. Phí quản lý của quỹ là 0,34%, được miễn hoàn toàn trong 30 ngày đầu cho 500 triệu USD tài sản đầu tiên.
So với các cấu trúc ETF HYPE khác đã xuất hiện trước đó, cách làm này giúp Bitwise kiểm soát trực tiếp phần staking của quỹ. Đây cũng là lý do sản phẩm được xem như một thử nghiệm về mô hình cạnh tranh mới trong nhóm ETF gắn với Hyperliquid.
Staking nội bộ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận
Bitwise sẽ staking lượng HYPE trong quỹ thông qua bộ phận Bitwise Onchain Solutions. Khác với ETF của 21Shares đã lên sàn trước đó và dùng bên thứ ba để xử lý staking, mô hình nội bộ giúp Bitwise không phải chia một phần phần thưởng staking cho nhà cung cấp ngoài.
Trong bối cảnh lợi suất staking cơ bản của HYPE ở mức khoảng 2,2%, chi phí trung gian có thể tác động đáng kể đến hiệu quả kinh tế của quỹ theo thời gian. Vì vậy, cách tổ chức staking không chỉ là chi tiết kỹ thuật mà còn là yếu tố quyết định biên lợi nhuận trong cuộc cạnh tranh giữa các sản phẩm ETF cùng loại.
Dòng tiền ban đầu cho thấy nhu cầu với HYPE vẫn còn
Sản phẩm 21Shares THYP ghi nhận 1,8 triệu USD khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên và vượt 8,31 triệu USD giá trị giao dịch vào thứ Năm. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy tổng dòng tiền ròng tích lũy trong những ngày đầu đạt 2,52 triệu USD.
Con số này chưa đủ để kết luận xu hướng dài hạn, nhưng cho thấy thị trường đang có phản ứng thực với nhóm ETF gắn với HYPE. Diễn biến giá của HYPE cũng được hỗ trợ bởi sự chú ý quay lại với tài sản cơ sở khi các sản phẩm đầu tư mới bắt đầu hút thanh khoản.
Những số liệu vận hành của Hyperliquid đang được thị trường chú ý
Trong thông báo ra mắt ETF của Bitwise, Hyperliquid được nêu là đã xử lý 2,9 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch trong năm 2025, cao hơn hơn 400% so với năm trước. Nền tảng này cũng nắm khoảng 60% open interest phái sinh onchain toàn cầu và xử lý khoảng 200.000 lệnh mỗi giây.
Những số liệu này là phần nền giúp giải thích vì sao Hyperliquid tiếp tục thu hút các cấu trúc sản phẩm mới. Khi hạ tầng giao dịch đã có quy mô lớn, các sản phẩm như ETF spot hoặc cơ chế staking liên quan có xu hướng được thị trường theo dõi sát hơn.
Coinbase và HIP-3 làm rõ bức tranh rộng hơn quanh Hyperliquid
Động lực tăng gần đây của HYPE còn được nhắc tới sau thông tin Coinbase trở thành đơn vị triển khai kho USDC chính thức trên Hyperliquid. Bên cạnh đó, HIP-3 đã được đưa vào hoạt động từ tháng 10 năm ngoái, mở đường cho việc triển khai thị trường perp không cần cấp phép với điều kiện stake 500.000 HYPE và chấp nhận rủi ro slashing.
Điều này cho thấy Hyperliquid đang phát triển đồng thời ở cả lớp giao dịch lẫn lớp hạ tầng xác thực. Nếu xu hướng này tiếp tục, thị trường sẽ còn theo dõi cách các tổ chức tài chính và các bên xây dựng hạ tầng cạnh tranh trên cùng một hệ sinh thái.
Tổng kết
BHYP đưa Hyperliquid vào một giai đoạn mới khi ETF spot và staking nội bộ cùng xuất hiện trong hệ sinh thái này. Diễn biến giá của HYPE, dòng tiền ban đầu và cách các quỹ tổ chức staking sẽ là những điểm đáng theo dõi tiếp theo.
