Chủ tịch SEC Paul Atkins đang thúc đẩy một thay đổi lớn trong cách Mỹ quản lý DeFi và các hệ thống giao dịch trên blockchain.
Ông cho rằng nhiều quy tắc chứng khoán hiện nay được viết cho trung gian tài chính truyền thống, nên không còn khớp hoàn toàn với các hệ thống on-chain có thể thực hiện giao dịch, thanh toán, định tuyến thanh khoản và quản lý tài sản thế chấp bằng phần mềm.
- SEC có thể mở quy trình soạn thảo quy tắc mới cho DeFi và giao dịch on-chain.
- Atkins muốn xem lại cách áp dụng các khái niệm như “exchange”, “broker” và “clearing agency”.
- Diễn biến này được xem là khác biệt đáng kể so với cách tiếp cận thiên về thực thi dưới thời Gary Gensler.
SEC muốn đưa DeFi vào quy trình ra quy tắc chính thức
Atkins nói Ủy ban nên xem lại cách các định nghĩa pháp lý như “sàn giao dịch”, “môi giới” và “tổ chức thanh toán bù trừ” áp dụng cho các giao thức blockchain thông qua quy trình lấy ý kiến công khai.
Ông cho rằng phần mềm hiện đại không phải lúc nào cũng “xếp gọn” vào các nhóm pháp lý cũ. Theo hướng này, SEC không chỉ dựa vào việc diễn giải quy tắc hiện hành, mà có thể phải xây dựng khung mới cho một số hoạt động tài chính phi tập trung.
Atkins cũng nhắc đến crypto vaults, tức các ứng dụng on-chain cho phép người dùng nhận lợi suất thụ động, như một mảng khác mà cơ quan này muốn làm rõ hơn. Ông nói SEC nên dùng thẩm quyền miễn trừ “khi cần thiết và thận trọng”, đồng thời mở quá trình cho nhà đổi mới, nhà đầu tư và công chúng tham gia.
Tín hiệu khác hẳn giai đoạn quản lý dưới thời Gary Gensler
Những phát biểu này được nhìn nhận như một sự tách hướng rõ rệt so với cách SEC vận hành dưới thời Gary Gensler, khi cơ quan này chủ yếu dùng biện pháp thực thi đối với bên phát hành token, sàn giao dịch và dự án DeFi.
Điểm khác nằm ở chỗ Atkins không lập luận rằng mọi hoạt động crypto đều đã nằm sẵn trong khuôn khổ cũ. Thay vào đó, ông để ngỏ khả năng một số phần của DeFi cần được đối xử theo quy tắc riêng.
SEC gần đây cũng đã có một tuyên bố của nhân viên cho rằng các giao diện ví DeFi nhìn chung không bị xem là broker. Cùng với phát biểu mới của Atkins, đây là dấu hiệu cho thấy áp lực pháp lý lên các nhà phát triển ứng dụng phi tập trung có thể đang dịu xuống ở một số mảng.
Ảnh hưởng có thể vượt ra ngoài thị trường Mỹ
Động thái từ Washington có thể tác động xa hơn phạm vi nước Mỹ vì nhiều sàn giao dịch và giao thức lớn vẫn phụ thuộc vào thanh khoản USD, vốn đầu tư từ Mỹ, đối tác tổ chức hoặc hạ tầng ngân hàng liên quan đến Mỹ.
Với thị trường crypto, các hướng dẫn của SEC thường trở thành tham chiếu gián tiếp cho nhiều khu vực khác, kể cả khi dự án không đặt trụ sở tại Mỹ. Nếu SEC xác định rõ hơn các hệ thống giao dịch trên chain, cách các nền tảng toàn cầu thiết kế sản phẩm, giới hạn người dùng và quy trình tuân thủ có thể phải điều chỉnh theo.
Điều này đặc biệt liên quan đến DeFi, nơi nhiều giao thức xử lý khối lượng giao dịch lớn mỗi tuần và phục vụ người dùng ở nhiều quốc gia cùng lúc. Ở giai đoạn hiện tại, chưa có lịch cụ thể cho quy tắc đề xuất, nên thị trường vẫn phải chờ bản thảo chính thức từ cơ quan này.
Phản ứng từ ngành tiền điện tử khá tích cực
Các nhóm trong ngành crypto phản ứng tương đối tích cực với phát biểu của Atkins.
DeFi Education Fund gọi bình luận của ông là “mạnh mẽ” trên X, còn Hyperliquid Policy Center nói họ hoan nghênh một chủ tịch sẵn sàng đặt các hệ thống này vào khung pháp lý hiện có theo đúng bản chất của chúng, thay vì ép vào các danh mục cũ.
Diễn biến này cũng xuất hiện trong bối cảnh Quốc hội Mỹ vẫn chia rẽ về luật crypto rộng hơn, bao gồm dự luật CLARITY Act. Nếu bế tắc lập pháp kéo dài, quy trình ra quy tắc của SEC có thể trở thành con đường nhanh hơn để hình thành khung quản lý khả thi cho thị trường phi tập trung.
Tổng kết
Phát biểu của Paul Atkins cho thấy SEC đang nghiêng về cách tiếp cận xây dựng quy tắc mới cho DeFi và giao dịch on-chain, thay vì chỉ dựa vào thực thi pháp luật như trước. Tuy nhiên, cơ quan này עדיין chưa công bố lộ trình hay thời điểm cụ thể cho quy tắc đề xuất.
