TeraWulf đã ghi nhận doanh thu từ mảng cho thuê hạ tầng tính toán hiệu năng cao vượt doanh thu khai thác bitcoin trong quý I/2026, đánh dấu bước chuyển rõ rệt từ thợ đào sang nhà cung cấp hạ tầng AI.
Diễn biến này phản ánh xu hướng rộng hơn trong ngành khai thác crypto: các doanh nghiệp có sẵn điện năng lớn và trung tâm dữ liệu đang tận dụng nhu cầu từ AI để tạo dòng tiền ổn định hơn.
- Doanh thu HPC của TeraWulf đạt 21 triệu USD, cao hơn khoảng 13 triệu USD từ khai thác bitcoin.
- Công ty đang chuyển sang mô hình doanh thu theo hợp đồng dài hạn, thay vì phụ thuộc vào biến động giá bitcoin.
- Cuộc đua hạ tầng AI đang làm tăng nhu cầu điện năng và thúc đẩy nhiều thợ đào tìm hướng đi mới.
TeraWulf vượt mốc doanh thu từ hạ tầng AI
TeraWulf cho biết mảng cho thuê HPC mang về 21 triệu USD trong quý I/2026, trong khi doanh thu khai thác bitcoin vào khoảng 13 triệu USD. Tổng doanh thu quý đạt khoảng 34 triệu USD.
Đây là lần đầu tiên doanh thu từ hạ tầng AI trở thành nguồn thu lớn hơn mining trong báo cáo tài chính của công ty. Với một doanh nghiệp từng phụ thuộc nặng vào bitcoin, con số này cho thấy mô hình kinh doanh đang đổi hướng rõ rệt.
Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh, CEO Paul Prager nói đây là quý đầu tiên doanh thu thuê HPC được phản ánh đáng kể trong báo cáo tài chính của công ty.
Doanh thu hợp đồng dài hạn đang thay thế sự phụ thuộc vào mining
Khác với doanh thu từ khai thác bitcoin, mảng hosting cho AI thường gắn với các hợp đồng ổn định hơn, giúp dòng tiền dễ dự báo hơn. TeraWulf mô tả mình là một doanh nghiệp đang chuyển đổi sang nguồn thu “ổn định, theo hợp đồng”.
CFO Patrick Fleury cho biết công ty đang ngày càng dựa vào các thỏa thuận tính toán được ký kết dài hạn. Cách tiếp cận này phù hợp với bối cảnh giá bitcoin và chi phí điện vẫn khiến hoạt động mining biến động mạnh.
Tuy vậy, quá trình chuyển đổi không rẻ. TeraWulf ghi nhận khoản lỗ ròng 427,6 triệu USD trong quý, so với mức lỗ 61,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, sau khi đầu tư vào mở rộng trung tâm dữ liệu và hạ tầng liên quan đến AI. Chi phí hoạt động cũng tăng lên gần 200 triệu USD, một phần do các khoản giảm giá trị tài sản khi thu hẹp một số mảng khai thác bitcoin.
Quy mô hạ tầng AI của TeraWulf đang mở rộng
Tính đến cuối quý, TeraWulf cho biết họ có 60 MW công suất HPC đang vận hành tại cơ sở Lake Mariner ở New York, nơi Core42 là một trong những khách hàng thuê dài hạn.
Công ty cũng đang phát triển thêm cơ sở tại cùng địa điểm và phối hợp triển khai với các khách hàng như Fluidstack và Google. Ngoài New York, TeraWulf còn mở rộng sang các thị trường điện năng mới, gồm dự án Hawesville ở Kentucky với khoảng 480 MW công suất kết nối lưới và một địa điểm ở Maryland có thể mở rộng lên tới 1 GW nếu được cơ quan quản lý chấp thuận.
TeraWulf trước đó đã công bố hơn 12,8 tỷ USD hợp đồng AI và HPC dài hạn gắn với 522 MW công suất IT quan trọng. Công ty cũng nhắc lại kế hoạch bổ sung từ 250 MW đến 500 MW công suất theo hợp đồng mỗi năm và cho biết đang có khoảng 3,1 tỷ USD tiền mặt và tiền mặt hạn chế vào cuối quý.
Cuộc đua điện năng cho AI đang tạo áp lực lên thị trường
Nhu cầu hạ tầng AI đang làm thay đổi cách các doanh nghiệp và nhà cung cấp điện nhìn về công suất lưới. Việc xây trung tâm dữ liệu mới và xin kết nối điện có thể mất nhiều năm, đặc biệt ở các khu vực đã có điểm nghẽn truyền tải.
Các cơ sở khai thác bitcoin cũ trở nên hữu ích vì nhiều nơi đã có sẵn kết nối điện công suất lớn, hệ thống làm mát và diện tích phù hợp để chuyển sang phục vụ AI. Đây là lý do nhiều thợ đào đang được xem như ứng viên tiềm năng cho mảng hạ tầng điện toán.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo điện tiêu thụ của các trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể gần như tăng gấp đôi lên khoảng 945 TWh vào năm 2030, trong đó AI là động lực chính. Cơ quan này cũng cho rằng trung tâm dữ liệu có thể chiếm gần một nửa mức tăng nhu cầu điện của Mỹ vào cuối thập kỷ.
American Electric Power cũng cho biết họ kỳ vọng 63 GW phụ tải điện tăng thêm vào năm 2030, chủ yếu do trung tâm dữ liệu. Với các doanh nghiệp như TeraWulf, điều đó đồng nghĩa cơ hội đang dịch chuyển từ mining thuần túy sang cung cấp hạ tầng cho AI và điện toán đám mây.
Tổng kết
Kết quả quý I/2026 cho thấy TeraWulf đang chuyển dần từ mô hình khai thác bitcoin sang kinh doanh hạ tầng AI, với doanh thu HPC lần đầu vượt doanh thu mining. Xu hướng này cũng phản ánh cách nhiều công ty crypto đang tái định vị khi nhu cầu điện cho AI tăng nhanh.
