ChangXin Memory Technologies (CXMT) đã nâng công suất lên khoảng 240.000 wafer mỗi tháng vào cuối năm trước, nhưng mức sản xuất này được dự báo khó tăng thêm trong năm nay.
Hạn chế về thiết bị sản xuất chip, hiệu suất đầu ra thấp và nhu cầu DRAM phục vụ trí tuệ nhân tạo khiến nguồn cung bộ nhớ toàn cầu tiếp tục chịu áp lực.
- CXMT được dự báo duy trì sản lượng hiện tại trong năm nay do hạn chế về thiết bị và hiệu suất sản xuất.
- Giá DRAM hợp đồng có thể tăng thêm 13%–18% trong quý III/2026, trong khi giá dài hạn được dự báo tăng hơn 400% từ đầu năm 2024 đến cuối năm 2026.
- CXMT đã trở thành một lực lượng đáng kể trên thị trường DRAM Trung Quốc, nhưng công suất hiện tại vẫn chưa đáp ứng đủ nhu cầu nội địa.
CXMT đối mặt giới hạn công suất
CXMT được dự báo duy trì sản lượng wafer hiện tại trong năm nay, thay vì tiếp tục mở rộng nhanh như giai đoạn trước.
Công ty đã nâng sản lượng lên gấp đôi so với năm 2024, đạt khoảng 240.000 wafer mỗi tháng vào cuối năm trước. Tuy nhiên, các nguồn tin trong ngành cho biết sản lượng có thể giữ nguyên trong suốt năm nay.
Hai yếu tố chính cản trở đà mở rộng là các hạn chế của Washington đối với thiết bị sản xuất chip tiên tiến và hiệu suất đầu ra của CXMT vẫn thấp hơn đáng kể so với Samsung và SK Hynix. Công nghệ DRAM 10 nanomet thế hệ đầu tiên của CXMT có hiệu suất thấp hơn 42% so với hai đối thủ này, với mức hiệu suất gần 50%.
Trên X, @MelvinInvests nhận định rằng Trung Quốc “không thể tự xây dựng đủ để giải quyết tình trạng thiếu bộ nhớ”. ChosunBiz ước tính công suất định danh của CXMT khi vận hành đầy đủ chỉ bằng khoảng 50% SK Hynix và 30% Samsung.
Giá DRAM tiếp tục chịu áp lực tăng
Giá DRAM tăng do nguồn cung hạn chế trong khi nhu cầu từ các máy chủ AI vẫn ở mức cao.
TrendForce dự báo giá DRAM phổ thông theo hợp đồng sẽ tăng thêm 13%–18% theo quý trong quý III/2026. Các nhà sản xuất lớn vẫn duy trì kỷ luật sản xuất, trong khi nhu cầu bộ nhớ cho hạ tầng AI tiếp tục mở rộng.
| Chỉ số | Mức dự báo hoặc ghi nhận | Thời điểm |
|---|---|---|
| Giá DRAM hợp đồng | Tăng 13%–18% theo quý | Quý III/2026 |
| Giá DRAM trong dài hạn | Có thể tăng hơn 400% | Từ đầu năm 2024 đến cuối năm 2026 |
| Tỷ trọng doanh thu bán dẫn từ chip nhớ | Hơn 50% | Dự kiến trong năm 2026 |
J.P. Morgan Global Research cho rằng giá DRAM có thể tăng hơn 400% trong giai đoạn từ đầu năm 2024 đến cuối năm 2026. Nhu cầu này một phần đến từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn ký thỏa thuận dài hạn để đảm bảo nguồn cung.
Áp lực chi phí không chỉ tập trung ở các trung tâm dữ liệu. Omdia dự báo chip nhớ sẽ đóng góp hơn 50% tổng doanh thu ngành bán dẫn trong năm 2026, khiến chi phí linh kiện cho điện thoại thông minh, máy tính cá nhân và thiết bị điện tử tiêu dùng có thể tăng khi các nhà sản xuất ưu tiên sản phẩm AI có biên lợi nhuận cao hơn.
Vai trò của CXMT trong thị trường DRAM Trung Quốc
CXMT đã trở thành một nhà cung cấp DRAM quan trọng tại Trung Quốc, nhưng quy mô hiện tại vẫn chưa đủ để đáp ứng toàn bộ nhu cầu trong nước.
CXMT chuyển từ giai đoạn thua lỗ kéo dài nhờ nguồn vốn nhà nước sang vị thế có ảnh hưởng đến giá cả. Reuters đưa tin công ty đạt doanh thu 7,5 tỷ USD trong quý I và hoàn tất thương vụ niêm yết tại Thượng Hải trị giá 8,6 tỷ USD.
CXMT cũng ký thỏa thuận cung cấp bộ nhớ có thời hạn 5 năm, trị giá hơn 7 tỷ USD, với ByteDance. Trong một số trường hợp, CXMT đã tính giá cao hơn Samsung và SK Hynix đối với khách hàng Trung Quốc. Counterpoint Research ước tính CXMT chiếm khoảng 9% lượng xuất xưởng DRAM toàn cầu tính theo bit.
Chính phủ Trung Quốc yêu cầu CXMT ưu tiên khách hàng trong nước, trong khi sản lượng hiện tại đã chịu sức ép từ nhu cầu nội địa. Goldman Sachs ước tính CXMT chỉ đáp ứng 41% nhu cầu DRAM của Trung Quốc trong năm 2026 và có thể đạt 50% vào năm 2028.
Khoảng cách này khiến Trung Quốc vẫn phụ thuộc vào các nhà cung cấp bộ nhớ nước ngoài, dù đang cố gắng thay thế họ bằng năng lực sản xuất trong nước.
Các đối thủ tăng đầu tư nhưng nguồn cung mới còn xa
Samsung và SK Hynix đang chi hàng chục tỷ USD để mở rộng năng lực sản xuất, nhưng các cơ sở mới chưa thể nhanh chóng bổ sung nguồn cung cho thị trường.
SK Hynix đã phê duyệt khoản đầu tư 54 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 38 tỷ USD, để xây dựng hai nhà máy mới. Tuy nhiên, nhà máy DRAM Y2 dự kiến chỉ đạt giai đoạn xây dựng phòng sạch vào giữa năm 2029.
Bộ phận bộ nhớ của Samsung ghi nhận doanh thu quý cao nhất từ trước đến nay và cho biết các giới hạn nguồn cung sẽ còn kéo dài đến nửa cuối năm 2026.
CXMT dự kiến nâng công suất lên tối đa 420.000 wafer mỗi tháng vào năm 2027 khi các cơ sở mới tại Thượng Hải và Bắc Kinh đi vào hoạt động. Cho đến thời điểm đó, thị trường DRAM vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ tình trạng nguồn cung hạn chế.
Tổng kết
CXMT đã mở rộng đáng kể và có vai trò ngày càng lớn trong thị trường DRAM, nhưng công suất hiện tại chưa đủ để giải quyết tình trạng thiếu bộ nhớ. Hạn chế thiết bị, hiệu suất sản xuất thấp và nhu cầu AI cao tiếp tục là các yếu tố chính gây áp lực lên nguồn cung và giá DRAM.
