Clear Street ra mắt nền tảng cho phép nhà đầu tư được công nhận tiếp cận cổ phần trước IPO của các công ty công nghệ giai đoạn cuối, với Databricks là doanh nghiệp đầu tiên được giới thiệu ở mức định giá 188 tỷ USD.
Nền tảng này xuất hiện khi nhiều công ty AI lớn như Databricks, Anthropic và OpenAI tiếp tục duy trì trạng thái tư nhân lâu hơn, khiến ngày càng nhiều giá trị được tạo ra trước khi doanh nghiệp niêm yết.
- Clear Street hướng đến nhóm công ty công nghệ trị giá 5-20 tỷ USD, còn khoảng 6 tháng đến 2 năm trước khi IPO.
- Nền tảng có thể cung cấp khoản vay dựa trên các khoản đầu tư vào cổ phần trước IPO.
- Định giá cao của các công ty AI làm gia tăng rủi ro nếu doanh thu thực tế không bắt kịp kỳ vọng.
Clear Street mở rộng quyền tiếp cận thị trường trước IPO
Clear Street là nền tảng giúp nhà đầu tư được công nhận mua cổ phần của các công ty công nghệ tư nhân ở giai đoạn gần IPO.
Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập Uri Cohen cho biết Clear Street muốn giảm trở ngại trong việc tiếp cận các sản phẩm đầu tư. Công ty nhận định một phần đáng kể giá trị tài sản hiện được tạo ra trong thị trường tư nhân, trong khi nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân giàu có đang tăng.
Khác với phần lớn nền tảng thị trường tư nhân, Clear Street dự kiến cung cấp cả khoản vay dựa trên các khoản đầu tư trước IPO, đồng thời tự xử lý dịch vụ tài sản và quản trị rủi ro. Cơ chế tài trợ này có thể tạo thêm khả năng tiếp cận, nhưng cổ phiếu tư nhân thường khó bán trước khi doanh nghiệp có một sự kiện thoái vốn thực tế.
| Hạng mục | Thông tin |
|---|---|
| Nhóm nhà đầu tư | Nhà đầu tư được công nhận |
| Quy mô công ty mục tiêu | 5-20 tỷ USD |
| Thời gian dự kiến trước IPO | Khoảng 6 tháng đến 2 năm |
| Mục tiêu số công ty tham gia | 30 công ty khởi nghiệp vào cuối năm |
| Đơn vị nghiên cứu công ty tư nhân | Do Owen Lau dẫn dắt |
Databricks là tài sản đầu tiên trên nền tảng
Databricks là công ty đầu tiên được giới thiệu trên nền tảng Clear Street, với mức định giá được nêu là 188 tỷ USD.
Databricks phát triển các sản phẩm dữ liệu và AI cho doanh nghiệp. Lakehouse Platform kết hợp đặc điểm của data lake và data warehouse, cùng các công cụ như Delta Lake và MLflow phục vụ phát triển AI doanh nghiệp.
Databricks vẫn chưa trở thành công ty đại chúng. Công ty được kỳ vọng IPO vào năm 2027, trong khi Anthropic được nêu là có thể IPO vào năm 2026. Khoảng thời gian chờ đợi kéo dài tạo ra nhu cầu đối với các kênh đầu tư trước IPO như nền tảng của Clear Street.
| Công ty | Trạng thái hoặc mốc IPO được nêu | Thông tin liên quan |
|---|---|---|
| Databricks | Dự kiến IPO năm 2027 | Định giá 188 tỷ USD |
| Anthropic | Dự kiến IPO năm 2026 | Vẫn là công ty tư nhân |
Dòng vốn tư nhân tiếp tục tăng trước khi doanh nghiệp niêm yết
Thị trường đầu tư tư nhân đang thu hút thêm dòng vốn khi các công ty công nghệ trì hoãn IPO và tạo ra nhiều giá trị hơn trước khi bước lên sàn.
Clear Street không phải đơn vị duy nhất mở rộng hoạt động này. Goldman Sachs cũng đã mở rộng các sản phẩm đầu tư vào công ty tư nhân cho nhóm khách hàng giàu có, phản ánh xu hướng đưa cơ hội đầu tư trước IPO đến nhiều nhà đầu tư hơn.
Dữ liệu từ Renaissance Capital cho thấy tổng số hồ sơ IPO trong năm tính đến ngày 1 tháng 8 là 155, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước. Có 93 đợt IPO được chào bán, với tổng số tiền huy động đạt 144,0 tỷ USD, trong đó đợt IPO trị giá 75 tỷ USD của SpaceX đóng góp phần đáng kể.
Clear Street cũng đang trì hoãn kế hoạch IPO của chính mình sang năm 2027. Công ty được định giá khoảng 12 tỷ USD trong năm nay, đã đạt trạng thái dòng tiền dương và hoàn tất đợt phát hành trái phiếu hạng đầu tư trị giá 400 triệu USD.
Khoảng cách giữa định giá và doanh thu vẫn là rủi ro chính
Định giá 188 tỷ USD của Databricks đặt ra câu hỏi về mức độ phản ánh kỳ vọng tương lai so với hiệu quả hoạt động hiện tại của các công ty AI tư nhân.
Các công ty AI có thể được định giá cao hơn đáng kể so với doanh thu thực tế, cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào lợi nhuận trong tương lai thay vì chỉ dựa trên kết quả kinh doanh hiện tại.
Đầu tư trước IPO có thể giúp nhà đầu tư tiếp cận sớm với cổ phần của các công ty đang tăng trưởng, nhưng khả năng sinh lời phụ thuộc vào việc doanh thu có bắt kịp định giá hay không. Nếu quá trình tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng, nhà đầu tư trước IPO có thể phải chịu rủi ro cao hơn.
Tổng kết
Clear Street đang đưa hoạt động đầu tư vào cổ phần trước IPO đến nhóm nhà đầu tư được công nhận, bắt đầu với Databricks. Mô hình này mở rộng khả năng tiếp cận thị trường tư nhân, nhưng cũng đặt ra rủi ro liên quan đến thanh khoản và mức định giá cao của các công ty AI.
