DTCC đang chuẩn bị đưa dịch vụ token hóa tài sản vào vận hành, với lộ trình thử giao dịch trong tháng 7, 2026 và ra mắt thương mại đầy đủ vào tháng 10, 2026.
Động thái này diễn ra sau khi The Depository Trust Company, công ty con của DTCC, nhận được No-Action Letter từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào tháng 12 năm ngoái. Chấp thuận này cho phép DTC cung cấp dịch vụ token hóa trong ba năm đối với một số tài sản lớn như ETF chỉ số, các thành phần của Russell 1000 và tín phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu Kho bạc Mỹ.
- DTCC đang xây dựng một dịch vụ token hóa qua DTC, công ty đang lưu ký hơn 114 nghìn tỷ USD tài sản.
- Dự án có hơn 50 tổ chức tham gia, gồm các ngân hàng, công ty môi giới, đơn vị hạ tầng thị trường và doanh nghiệp bản địa crypto.
- Thị trường token hóa đang tăng nhanh, nhưng hiện chưa đủ dữ liệu để kết luận mức độ ứng dụng thương mại lâu dài của mô hình này.
DTCC đang xây dựng dịch vụ gì
DTCC, thông qua DTC, đang phát triển một dịch vụ token hóa nhằm chuyển các tài sản mà DTC đang lưu ký thành token kỹ thuật số. Theo mô tả của dự án, các token này vẫn phải giữ nguyên quyền lợi, bảo vệ nhà đầu tư và quyền sở hữu như tài sản truyền thống. DTC hiện đang lưu ký hơn 114 nghìn tỷ USD tài sản, nên phạm vi triển khai của kế hoạch này có thể rất lớn nếu được đưa vào vận hành đúng như lộ trình.
Ai tham gia vào nhóm triển khai
DTCC đã lập một Industry Working Group với hơn 50 tổ chức. Nhóm này có các công ty quản lý tài sản và ngân hàng như BlackRock, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Bank of America, State Street, Wells Fargo, UBS và BNP Paribas; các đơn vị hạ tầng thị trường như NYSE Group, Nasdaq, Citi và Broadridge; cùng các doanh nghiệp bản địa crypto như Circle, Ondo Finance, Fireblocks, Anchorage Digital và Payward, công ty mẹ của Kraken. Nhóm môi giới và giao dịch cũng có Robinhood, Charles Schwab và Citadel Securities.
Trong số đó, Ondo Finance được nhắc đến như một đối tác tham gia xây dựng tiêu chuẩn cho thị trường này. Mục tiêu được nêu ra là giúp Mỹ giữ vai trò dẫn đầu trong quá trình số hóa tài chính toàn cầu. Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy nhóm này sẽ triển khai ra sao ở quy mô thực tế, cũng như sản phẩm cuối cùng sẽ được áp dụng rộng đến mức nào.
Lộ trình triển khai đã được công bố
Theo thông báo chính thức, DTCC dự kiến thực hiện những giao dịch sản xuất đầu tiên ở quy mô hạn chế vào tháng 7, 2026. Mốc ra mắt thương mại đầy đủ được đặt vào tháng 10, 2026. Trước đó, việc dự án mới dừng ở giai đoạn chuẩn bị đã thay đổi khi danh sách người tham gia và thời điểm ra mắt được công bố công khai.
Thị trường token hóa đang mở rộng như thế nào
Trong khi DTCC xây hạ tầng, thị trường tài sản token hóa vẫn tiếp tục tăng trưởng. Grayscale cho biết đến quý I/2026, tổng vốn hóa thị trường tokenized assets đạt 27,3 tỷ USD, tăng 245% so với cùng kỳ năm trước. Riêng thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa đã vượt 15 tỷ USD. Những con số này cho thấy nhu cầu với tài sản token hóa đang tăng, nhưng chưa đủ để kết luận mô hình nào sẽ chiếm ưu thế lâu dài.
Broadridge Financial Solutions, một thành viên trong nhóm làm việc của DTCC, cũng công bố nền tảng Distributed Ledger Repo đã xử lý trung bình 368 tỷ USD giao dịch mỗi ngày trong tháng 4/2026. Mức này tăng 268% so với cùng kỳ năm trước và tăng gần 4% so với tháng 3/2026. Công ty nói nền tảng này đang cho thấy token hóa có thể vận hành ở quy mô lớn trong hạ tầng thị trường cốt lõi.
Các diễn biến liên quan trên thị trường tài chính số
Ở một hướng khác, BlackRock, OKX và Standard Chartered đã cùng xây dựng một khuôn khổ cho phép khách hàng tổ chức dùng quỹ trái phiếu Kho bạc token hóa BUIDL của BlackRock làm tài sản thế chấp sinh lợi, trong khi tài sản vẫn được lưu ký trong hệ thống quản lý của Standard Chartered. Đây là lần đầu một ngân hàng có vai trò toàn cầu như Standard Chartered được nhắc đến trong vai trò lưu ký của mô hình này.
NYSE cũng đã công bố một nền tảng giao dịch song song vào tháng 1/2026, hỗ trợ giao dịch 24/7 với thanh toán bằng stablecoin. Nasdaq thì được SEC chấp thuận vào tháng 3/2026 cho giao dịch chứng khoán token hóa. Tuy nhiên, chưa có thêm dữ liệu để kết luận những sáng kiến này sẽ tác động ra sao đến thanh khoản, chi phí giao dịch hay mức độ chấp nhận của thị trường.
Tổng kết
Kế hoạch của DTCC cho thấy token hóa đang tiến gần hơn đến hạ tầng tài chính truyền thống, thay vì chỉ nằm ở giai đoạn thử nghiệm trong lĩnh vực crypto. Điểm cần theo dõi tiếp theo là quy mô triển khai thực tế, danh mục tài sản được đưa lên hệ thống và mức độ tham gia của các tổ chức lớn. Hiện vẫn còn thiếu dữ liệu để đánh giá tác động dài hạn của mô hình này đối với thị trường vốn Mỹ và thị trường token hóa nói chung.
