Galaxy Digital lỗ 216 triệu USD trong quý vì thị trường crypto suy yếu

Galaxy Digital báo lỗ ròng 216 triệu USD trong quý I/2026, trong khi mảng tài sản số và kế hoạch hạ tầng dữ liệu tiếp tục là hai điểm chính trong báo cáo mới nhất của công ty.

Doanh nghiệp niêm yết trên Nasdaq cho biết mức lỗ tương đương 0,49 USD mỗi cổ phiếu, cả theo cơ sở pha loãng lẫn điều chỉnh. Galaxy nói kết quả quý này bị kéo xuống chủ yếu bởi giá crypto giảm, khi tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đi xuống khoảng 20% trong cùng kỳ.

Tình hình tài chính quý I: lỗ giảm nhưng vẫn âm sâu

Galaxy cho biết tổng tài sản cuối quý còn 9,99 tỷ USD, giảm từ 11,35 tỷ USD trong quý IV/2025. Tổng vốn chủ sở hữu giảm từ 3,04 tỷ USD xuống 2,78 tỷ USD. Tiền mặt và stablecoin gần như đi ngang ở mức 2,605 tỷ USD so với 2,606 tỷ USD của quý trước, cho thấy thanh khoản ngắn hạn vẫn được giữ tương đối ổn định.

Phần suy giảm rõ hơn nằm ở danh mục tài sản số và đầu tư. Giá trị ròng của nhóm này giảm từ 1,68 tỷ USD xuống 1,36 tỷ USD, tương ứng mức giảm 19%. Galaxy cũng báo cáo lỗ gộp điều chỉnh 88 triệu USD và EBITDA điều chỉnh âm 188 triệu USD.

Mảng giao dịch và kho bạc chịu tác động khác nhau

So với quý IV/2025, khoản lỗ ròng của Galaxy đã thu hẹp từ 482 triệu USD xuống 216 triệu USD. EBITDA điều chỉnh cũng cải thiện từ âm 518 triệu USD lên âm 188 triệu USD, nhưng vẫn ở trạng thái lỗ. Diễn biến này phản ánh việc công ty đã bớt chịu áp lực hơn trước, dù môi trường thị trường vẫn yếu.

Ở mảng Digital Assets, Galaxy ghi nhận 49 triệu USD lợi nhuận gộp điều chỉnh, giảm nhẹ từ 51 triệu USD trong quý IV. EBITDA điều chỉnh của mảng này là âm 19 triệu USD, cải thiện so với âm 29 triệu USD của quý trước. Công ty cho biết phí dịch vụ và thu nhập từ giao dịch đã hỗ trợ kết quả, trong khi giá crypto và mức độ giao dịch trên thị trường suy yếu.

Ngược lại, mảng Treasury & Corporate ghi nhận lỗ gộp điều chỉnh 140 triệu USD và EBITDA điều chỉnh âm 167 triệu USD do lỗ chưa thực hiện từ các vị thế crypto và đầu tư. Dù vậy, con số này vẫn tốt hơn đáng kể so với quý IV/2025, khi mảng này lỗ gộp điều chỉnh 454 triệu USD và EBITDA điều chỉnh âm 488 triệu USD.

Về mặt GAAP, doanh thu gộp và lãi từ hoạt động của Galaxy đạt 10,21 tỷ USD, gần như không đổi so với 10,22 tỷ USD của quý IV. Chi phí giao dịch gộp giảm từ 10,31 tỷ USD xuống 10,02 tỷ USD, tương đương giảm 3%. Nhờ vậy, lợi nhuận gộp điều chỉnh toàn công ty cải thiện từ âm 398 triệu USD lên âm 88 triệu USD.

Helios bắt đầu ghi nhận doanh thu từ tháng 4/2026

Galaxy cho biết data hall đầu tiên tại khu phức hợp Helios đã được bàn giao cho CoreWeave theo thỏa thuận thuê giai đoạn I, và việc ghi nhận doanh thu bắt đầu từ tháng 4/2026. Đây là bước triển khai thực tế đầu tiên của dự án hạ tầng dữ liệu này trong kỳ báo cáo mới.

Trong quý I, mảng Data Center ghi nhận lợi nhuận gộp điều chỉnh 3,1 triệu USD, giảm từ 4,6 triệu USD của quý IV, còn EBITDA điều chỉnh âm 0,9 triệu USD. Galaxy cho biết họ kỳ vọng mảng này sẽ đóng góp thêm vào lợi nhuận gộp điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh trong quý II.

Công ty cũng cho biết ERCOT đã phê duyệt thêm 830 megawatt cho khu campus, nâng tổng công suất được duyệt lên hơn 1,6 gigawatt. Hiện Galaxy đang làm việc với các bên thuê cho phần công suất bổ sung này. Ở giai đoạn II, phần thi công dân dụng và kết cấu đã bắt đầu cho kế hoạch mở rộng 260 megawatt, với các data hall đầu tiên dự kiến bàn giao trong nửa đầu năm 2027.

Quản lý tài sản vẫn có dòng vốn vào

Mảng Asset Management & Infrastructure Solutions tạo ra 18 triệu USD lợi nhuận gộp điều chỉnh trong quý. Cuối quý, Galaxy cho biết họ đang quản lý khoảng 5,0 tỷ USD tài sản dưới quản lý và 3,2 tỷ USD tài sản được staking.

Trong quý I, mảng quản lý tài sản ghi nhận dòng vốn vào ròng 69 triệu USD, dù giá crypto giảm. Sau khi quý kết thúc, BlackRock chọn Galaxy làm validator được phê duyệt cho hoạt động staking gắn với iShares Staked Ethereum Trust ETF. Galaxy cũng thông báo một quỹ đầu cơ fintech mới, kết hợp tài chính truyền thống, hạ tầng blockchain và công nghệ mới, với kế hoạch ra mắt vào ngày 1/5.

Mua lại cổ phiếu và thay đổi trên thị trường niêm yết

Trong quý I, Galaxy đã mua lại 3,2 triệu cổ phiếu loại A với giá 65 triệu USD. Công ty cho biết lượng mua lại này bù được phần lớn mức pha loãng liên quan đến cổ phiếu thưởng cho nhân viên trong năm 2025.

Galaxy cũng hoàn tất việc tự nguyện rời Sở giao dịch chứng khoán Toronto, qua đó Nasdaq trở thành thị trường niêm yết duy nhất của công ty.

Tổng kết

Báo cáo quý I/2026 cho thấy Galaxy Digital vẫn chịu tác động trực tiếp từ thị trường crypto yếu, nhưng một số chỉ số đã cải thiện so với quý trước. Tiền mặt và stablecoin gần như không đổi, mảng giao dịch bớt lỗ hơn, còn Helios bắt đầu đi vào giai đoạn ghi nhận doanh thu. Dù vậy, số liệu hiện có vẫn chưa cho phép kết luận rằng đà phục hồi đã bền vững, nhất là khi lợi nhuận ở cấp độ hợp nhất và EBITDA điều chỉnh vẫn âm.