Nvidia sẽ công bố kết quả quý vào ngày 20/5, trong khi các vấn đề liên quan đến dòng GPU mới đang làm giảm mức độ chắc chắn về chất lượng báo cáo.
Thị trường vẫn nghiêng về kịch bản doanh thu và lợi nhuận vượt kỳ vọng, nhưng tâm điểm không chỉ nằm ở con số. Nhà đầu tư còn theo dõi cách Nvidia giải thích các phản hồi về phần cứng, phần mềm và nhu cầu của mảng AI.
- Polymarket và Kalshi đang đặt cược cao vào khả năng Nvidia vượt kỳ vọng.
- Người dùng phản ánh lỗi trên GeForce 595,71 và lo ngại hiệu năng của RTX 50 series bị ảnh hưởng.
- Triển vọng doanh thu vẫn được hỗ trợ bởi chi tiêu lớn cho hạ tầng AI, nhưng cạnh tranh chip tùy biến là rủi ro dài hạn.
Kỳ vọng trước báo cáo vẫn nghiêng về phía tích cực
Các nền tảng đặt cược đang phản ánh niềm tin rằng Nvidia sẽ có một kỳ báo cáo mạnh. Polymarket đang định giá khoảng 97% khả năng công ty vượt kỳ vọng, trong khi Kalshi cũng cho thấy mức lạc quan tương tự ở các mảng gaming và trung tâm dữ liệu.
Wall Street dự báo Nvidia đạt 78,8 tỷ USD doanh thu và 1,77 USD mỗi cổ phiếu. Một số ý kiến trên thị trường còn cho rằng con số cuối cùng có thể cao hơn khoảng 2 tỷ USD so với phần lớn dự báo hiện tại.
Những kỳ vọng này được hỗ trợ bởi mức chi tiêu rất lớn của Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft cho thiết bị và hạ tầng đến năm 2026. Ngoài ra, doanh thu quý gần đây của SanDisk cũng được xem là một tín hiệu cho thấy nhu cầu với chuỗi sản phẩm liên quan đến GPU vẫn còn mạnh.
Nguồn: Kalshi
Lỗi phần mềm và giới hạn điện năng đang gây áp lực lên dòng GPU mới
Song song với kỳ vọng lợi nhuận, Nvidia đang đối mặt với phản ánh về phần mềm trên GeForce 595,71. Bản cập nhật này được đưa ra để xử lý các vấn đề trước đó, nhưng người dùng tiếp tục báo cáo lỗi mới.
Một số thử nghiệm cho thấy bản cập nhật có thể làm giới hạn mức điện năng mà GPU RTX 50 series có thể tiêu thụ. Khi điện năng bị siết lại, các card kiến trúc Blackwell không vận hành hiệu quả như kỳ vọng và tốc độ được ghi nhận dưới 3.000 MHz, từ đó ảnh hưởng đến hiệu năng trong game và các ứng dụng khác.
Hiện chưa có giải thích chính thức từ Nvidia. Một số nhà phân tích cho rằng công ty có thể đang hạn chế điện năng để tránh quá nhiệt ở đầu nối nguồn 12V-2×6, nhưng đây vẫn chỉ là suy đoán.
Nhu cầu AI vẫn hỗ trợ triển vọng dài hạn, nhưng cạnh tranh ngày càng rõ hơn
Triển vọng của Nvidia vẫn được chống đỡ bởi hệ sinh thái phần cứng, phần mềm và mạng lưới trung tâm dữ liệu. CUDA tiếp tục là nền tảng được nhà phát triển sử dụng rộng rãi, trong khi năng lực về phần cứng đồ họa và công nghệ mạng giúp công ty giữ vị thế dẫn đầu.
Ở chiều ngược lại, các tập đoàn công nghệ lớn đang phát triển chip tùy biến của riêng họ. Google có TPU, còn Amazon có Trainium, đều được thiết kế cho tác vụ AI. Nếu các công ty này tăng cường dùng phần cứng nội bộ, nhu cầu mua từ Nvidia có thể chịu áp lực trong tương lai.
Nhóm sản xuất máy chủ cũng đang thích nghi với xu hướng mới bằng cách bổ sung phần mềm và dịch vụ tư vấn, thay vì chỉ bán phần cứng. Dell gần đây công bố 9 tỷ USD thu nhập từ máy chủ tối ưu cho AI, còn Supermicro ghi nhận 10,2 tỷ USD doanh số, trong đó hơn 80% đến từ các nền tảng dựa trên GPU AI.
Nhà đầu tư sẽ nhìn vào điều gì khi Nvidia công bố số liệu?
Điểm đáng theo dõi không chỉ là doanh thu hay EPS, mà còn là cách công ty xử lý câu hỏi về phần cứng, nguồn cung và hiệu quả vận hành của dòng GPU mới. Với mức dự trữ tiền mặt 60,6 tỷ USD, Nvidia cũng có dư địa tài chính để duy trì đầu tư và xử lý các thách thức ngắn hạn.
AI vẫn là một lĩnh vực đang phát triển sớm và mức độ bất định còn cao. Vì vậy, phản ứng của Nvidia trong buổi công bố kết quả có thể ảnh hưởng không kém gì bản thân số liệu tài chính.
Tổng kết
Nvidia bước vào kỳ công bố kết quả với kỳ vọng lợi nhuận tích cực, nhưng các phản hồi về GPU mới và cạnh tranh từ chip tùy biến khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn.
