Oracle cho biết khách hàng đã trả trước 11,36 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong quý tài chính đầu tiên, giúp mức dòng tiền tự do âm thấp hơn dự báo và nâng giá trị hợp đồng chưa thực hiện lên 664 tỷ USD.
Thông tin này phần nào giảm bớt lo ngại về áp lực tiền mặt từ kế hoạch đầu tư hạ tầng AI của Oracle. Cổ phiếu công ty tăng 4% trong giao dịch ngoài giờ sau khi công bố kết quả.
- Dòng tiền tự do của Oracle âm 5,40 tỷ USD, thấp hơn mức âm 9,56 tỷ USD được dự báo.
- Khách hàng trả trước 11,36 tỷ USD trong tổng chi tiêu vốn 28,50 tỷ USD.
- Nghĩa vụ thực hiện còn lại đạt 664 tỷ USD, bao gồm hợp đồng 300 tỷ USD với OpenAI.
Kết quả quý đầu tiên của Oracle vượt kỳ vọng
Oracle ghi nhận dòng tiền tự do âm 5,40 tỷ USD trong quý tài chính đầu tiên, thấp hơn mức thâm hụt 9,56 tỷ USD mà các nhà phân tích dự báo.
Mức chi tiền này cao hơn quý trước, nhưng chưa bằng dòng tiền tự do âm 11,48 tỷ USD mà Oracle ghi nhận trong quý III năm tài chính 2026. Doanh thu tăng 30% lên 19,3 tỷ USD, cao hơn ước tính 19,14 tỷ USD.
Lợi nhuận điều chỉnh đạt 1,92 USD mỗi cổ phiếu, vượt dự báo 1,74 USD. Chi tiêu vốn của Oracle trong quý là 28,50 tỷ USD, trong đó khoảng 11,36 tỷ USD được khách hàng thanh toán trước thay vì dùng tiền mặt của công ty.
| Chỉ tiêu | Kết quả của Oracle | Dự báo hoặc so sánh |
|---|---|---|
| Dòng tiền tự do | Âm 5,40 tỷ USD | Dự báo âm 9,56 tỷ USD |
| Doanh thu | 19,3 tỷ USD, tăng 30% | Dự báo 19,14 tỷ USD |
| Lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu | 1,92 USD | Dự báo 1,74 USD |
| Chi tiêu vốn | 28,50 tỷ USD | 11,36 tỷ USD do khách hàng trả trước |
| Doanh thu hạ tầng đám mây | 7,39 tỷ USD, tăng 121% | Oracle mô tả là tăng trưởng ba chữ số |
Doanh thu hạ tầng đám mây tăng 121%
Doanh thu hạ tầng đám mây của Oracle đạt 7,39 tỷ USD, tăng 121% trong quý.
Trong thông cáo kết quả kinh doanh của Oracle, công ty cho biết mảng hạ tầng đám mây ghi nhận tăng trưởng ba chữ số. Đây là một trong các yếu tố hỗ trợ doanh thu quý vượt ước tính thị trường.
Hợp đồng AI đẩy backlog lên 664 tỷ USD
Oracle ký thêm hơn 30 tỷ USD hợp đồng đám mây AI trong quý, đưa nghĩa vụ thực hiện còn lại lên 664 tỷ USD.
Hilary Maxson, Giám đốc tài chính Oracle, cho biết phần lớn các hợp đồng mới sử dụng cơ chế trả trước, khách hàng tự cung cấp phần cứng hoặc phương thức tương tự. Theo bà, các hợp đồng này sẽ không đòi hỏi Oracle bổ sung thêm vốn đầu tư tương ứng.
Phần lớn các hợp đồng mới được thực hiện theo hình thức trả trước, khách hàng tự cung cấp phần cứng hoặc cơ chế tương tự, vì vậy sẽ không cần Oracle bổ sung thêm vốn.
– Hilary Maxson, Giám đốc tài chính Oracle, trong cuộc họp với các nhà phân tích
Hilary Maxson cũng cho biết Oracle bắt đầu ghi nhận mức chuyển đổi đáng kể từ backlog sang doanh thu trong quý. Oracle dự kiến khoảng một nửa backlog hiện có sẽ chuyển thành doanh số trong 36 tháng tới.
Một hợp đồng kéo dài 5 năm trị giá 300 tỷ USD để cung cấp dịch vụ cho OpenAI chiếm tỷ trọng lớn trong backlog của Oracle.
Áp lực tài chính vẫn là điểm cần theo dõi
Kế hoạch chi tiêu vốn của Oracle vẫn lớn hơn đáng kể so với dòng tiền hoạt động mà công ty tạo ra trong năm tài chính trước.
Oracle giữ nguyên mục tiêu chi tiêu vốn từ 90 tỷ USD đến 95 tỷ USD cho cả năm. Trên cơ sở tiền mặt ròng, kế hoạch này tương đương khoảng 70 tỷ USD trong năm tài chính, cao hơn hai lần mức 32 tỷ USD dòng tiền hoạt động Oracle tạo ra trong toàn bộ năm tài chính 2026.
Oracle hiện có 125 tỷ USD nợ. S&P Global đã hạ xếp hạng tín nhiệm của công ty vào tháng 7 do dòng tiền yếu và rủi ro kinh doanh gia tăng. Cùng tháng đó, Moody’s xếp Oracle ở mức Baa2 với triển vọng tiêu cực và nêu Oracle cùng CoreWeave là hai doanh nghiệp có rủi ro tín dụng cao nhất trong nhóm sáu công ty đầu tư hạ tầng AI hàng đầu.
Thị trường cũng theo dõi các thông tin về chậm trễ liên quan đến lao động, giấy phép và nguồn điện tại dự án trung tâm dữ liệu Stargate của Oracle.
Dự báo cả năm được điều chỉnh nhẹ
Oracle nâng nhẹ dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm lên 8,10 USD mỗi cổ phiếu, từ 8,05 USD trước đó.
Mức dự báo mới cao hơn ước tính 8,07 USD của các nhà phân tích. Oracle giữ nguyên mục tiêu doanh thu cả năm từ 90 tỷ USD trở lên.
Tổng kết
Khoản khách hàng trả trước giúp Oracle giảm mức thâm hụt tiền mặt trong quý và củng cố backlog AI, nhưng quy mô chi tiêu vốn, nợ vay và tiến độ hạ tầng vẫn là các yếu tố quan trọng cần tiếp tục theo dõi.
