Polymarket dự kiến chuyển sang tài sản thế chấp mới mang tên Polymarket USD, một thay đổi có thể mở ra nguồn doanh thu từ lợi suất trên lượng tiền người dùng đang nằm trong nền tảng, với ước tính khoảng 54 triệu USD mỗi năm.
Động thái này diễn ra cùng kế hoạch nâng cấp lớn như thiết kế lại bộ máy khớp lệnh và bổ sung sổ lệnh mới. Trong khi nền tảng tiếp tục dẫn đầu mảng dự đoán on-chain, dữ liệu về mức độ sinh lời của người dùng lại cho thấy bức tranh kém tích cực.
- DefiLlama ước tính Polymarket có khoảng 1,25 tỷ USD nằm trong ví/tài khoản người dùng; lợi suất có thể tạo khoảng 54 triệu USD/năm nếu dùng Polymarket USD.
- Polymarket hiện hoạt động trên Polygon, chủ yếu thu tiền từ phí; thống kê cho thấy nền tảng chiếm phần lớn phí mạng Polygon trong một số khung thời gian.
- Các báo cáo độc lập nêu tỷ lệ người dùng thua lỗ cao, phần lớn lợi nhuận tập trung vào nhóm rất nhỏ.
Nâng cấp lớn của Polymarket gồm những gì?
Polymarket đang chuẩn bị triển khai một loạt thay đổi trong vài tuần tới, nổi bật là chuyển từ giai đoạn dùng USDC.e sang “token thế chấp mới” mang tên Polymarket USD, đồng thời nâng cấp hệ thống giao dịch với công cụ khớp lệnh và sổ lệnh mới.
Việc rời khỏi “kỷ nguyên USDC.e” được mô tả như một bước chuyển về cách nền tảng quản lý tài sản thế chấp. Song song, đội ngũ Polymarket cũng gợi ý đây là “thay đổi lớn nhất từ trước đến nay” khi thiết kế lại cơ chế giao dịch và bổ sung order book.
Vì sao Polymarket USD có thể tạo thêm khoảng 54 triệu USD/năm?
Theo 0xngmi (đồng sáng lập DefiLlama), khoảng 1,25 tỷ USD đang nằm trong ví/tài khoản người dùng trên Polymarket; nếu số tiền này được biểu diễn dưới Polymarket USD, nền tảng có thể hưởng lợi suất từ tài sản bảo chứng và ước tính đạt khoảng 54 triệu USD/năm theo điều kiện hiện tại.
0xngmi cho biết con số 1,25 tỷ USD được tính từ các thành phần như open interest, tổng giá trị bị khóa (TVL) và phần tiền nhàn rỗi nằm trong tài khoản. Điểm mấu chốt là khi tài sản thế chấp chuyển sang Polymarket USD (stablecoin được Circle USDC bảo chứng theo mô tả), dòng lợi suất/tiền lãi từ tài sản bảo chứng có thể trở thành nguồn thu mới cho nền tảng.
Polymarket đang kiếm tiền ra sao trên Polygon?
Hiện tại Polymarket không có token native hoặc token quản trị và cũng không vận hành blockchain riêng; doanh thu chủ yếu đến từ phí giao dịch khi người dùng dùng tài sản trên mạng Polygon.
Người dùng phải bridge USDC sang USDC.e để hoạt động trên Polygon. Theo dữ liệu DefiLlama được nêu, tổng phí trong 12 tháng gần nhất là 167 triệu USD, trong khi revenue khoảng 126 triệu USD trong cùng giai đoạn.
Dữ liệu cũng đề cập rằng nền tảng không tạo doanh thu bổ sung trực tiếp từ 393,68 triệu giao dịch do 2,49 triệu người dùng khởi tạo trên Polygon. Trong một khung 24 giờ, Polymarket được ghi nhận chiếm 1,08 triệu USD trong tổng 1,57 triệu USD phí mà mạng Polygon thu được và thường xuyên có thống kê khối lượng cao hơn đối thủ gần nhất ở mức 2–4 lần.
Kế hoạch blockchain riêng sau sự cố downtime của Polygon
Một thành viên đội ngũ Polymarket từng cho biết việc ưu tiên xây dựng mạng L2 trở nên quan trọng hơn sau một sự cố downtime của Polygon vào tháng 12/2025.
Chi tiết được nhắc tới như một tín hiệu rằng Polymarket có thể cân nhắc giảm phụ thuộc vào hạ tầng hiện tại. Tuy vậy, trong nội dung được cung cấp, trọng tâm của đợt nâng cấp sắp tới vẫn là thay đổi tài sản thế chấp và nâng cấp bộ máy giao dịch.
Khoảng cách giữa nền tảng và người dùng: dữ liệu nói gì?
Dù Polymarket duy trì vị thế dẫn đầu trong nhóm thị trường dự đoán on-chain và vượt Kalshi theo một số thước đo như số giao dịch hàng tháng, các báo cáo độc lập lại cho thấy phần lớn người dùng không có lãi.
Một báo cáo của Andrey Sergeenkov nêu 84,1% trader trên Polymarket bị thua lỗ, trong khi 15,9% có lãi. Trong khoảng 2,5 triệu trader, chỉ 2% có tổng lãi vượt 1.000 USD trong “vòng đời” sử dụng; tỷ lệ này là 0,32% cho mức trên 10.000 USD và 0,033% cho mức trên 100.000 USD.
Tính đến tháng 12/2025, một nhà nghiên cứu khác có biệt danh DeFi Oasis đưa ra bức tranh theo tỷ lệ 30:70 giữa người thắng và thua, đồng thời cho rằng 0,04% người dùng chiếm 70% trong tổng 3,7 tỷ USD tiền thắng đã được trả tại thời điểm đó.
Nội dung cũng đề cập rằng, trong khi Polymarket có thể có thêm “đòn bẩy” doanh thu từ lợi suất, người dùng không có cơ chế tương tự và nền tảng không thể chia sẻ lợi suất với người dùng, ít nhất theo các trao đổi hiện tại liên quan đến CLARITY Act.
Tổng kết
Việc Polymarket chuyển sang Polymarket USD và nâng cấp hệ thống giao dịch có thể giúp nền tảng mở thêm nguồn thu từ lợi suất trên khoảng 1,25 tỷ USD tài sản người dùng, với ước tính 54 triệu USD mỗi năm. Tuy nhiên, các thống kê được dẫn lại cho thấy lợi nhuận của người dùng có xu hướng tập trung cao và tỷ lệ thua lỗ lớn, là điểm cần tiếp tục theo dõi khi thay đổi được triển khai.
