SpaceX đang lên kế hoạch huy động ít nhất 20 tỷ USD qua đợt phát hành trái phiếu đầu tư cấp tín nhiệm đầu tiên, nhằm tái cấp vốn cho khoản vay gắn với thương vụ mua lại xAI.
Động thái này diễn ra khi SpaceX cần chuyển một khoản vay ngắn hạn sang nguồn vốn dài hạn hơn, trong bối cảnh công ty vẫn đang mở rộng mạnh chi tiêu cho hạ tầng AI, trung tâm dữ liệu, điện năng và phần cứng tính toán.
- SpaceX dự kiến phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu để tái cấp vốn.
- Khoản vay 20 tỷ USD từ 5 ngân hàng phố Wall sẽ được thay thế, đáo hạn vào tháng 9/2027.
- Cả 3 hãng xếp hạng tín nhiệm lớn đều chấm SpaceX ở mức đầu tư cấp tín nhiệm, cao hơn nhóm rác.
SpaceX chuẩn bị phát hành trái phiếu quy mô lớn
SpaceX đang chuẩn bị một đợt bán trái phiếu trị giá ít nhất 20 tỷ USD. Các cuộc gọi với nhà đầu tư được kỳ vọng có thể bắt đầu sớm nhất vào tuần tới.
Mục tiêu chính của thương vụ là thay thế khoản tài trợ tạm thời mà SpaceX dùng cho việc mua lại xAI của Elon Musk. Đây là bước chuyển từ vốn vay ngắn hạn sang cơ cấu nợ ổn định hơn.
Khoản vay 20 tỷ USD sẽ được tái cấp vốn
SpaceX đã vay 20 tỷ USD từ 5 ngân hàng phố Wall trong năm nay sau khi hấp thụ xAI vào tháng 2. Khoản vay này sẽ đáo hạn vào tháng 9/2027.
Theo hồ sơ IPO nộp lên SEC, khoản vay nói trên chiếm phần lớn trong tổng nợ dài hạn 29,1 tỷ USD của SpaceX tính đến ngày 31/3. Việc phát hành trái phiếu được xem là cách để giảm phụ thuộc vào nguồn vốn ngắn hạn.
| Hạng mục | Giá trị | Ghi chú |
|---|---|---|
| Quy mô trái phiếu dự kiến | Ít nhất 20 tỷ USD | Đợt phát hành đầu tiên ở nhóm đầu tư cấp tín nhiệm |
| Khoản vay cần tái cấp vốn | 20 tỷ USD | Do 5 ngân hàng phố Wall cung cấp |
| Ngày đáo hạn khoản vay | Tháng 9/2027 | Khoản vay tạm thời sau thương vụ xAI |
| Tổng nợ dài hạn của SpaceX | 29,1 tỷ USD | Tính đến 31/3 |
Các ngân hàng phố Wall tham gia thương vụ
5 ngân hàng gồm Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs và Morgan Stanley là những bên cho SpaceX vay khoản 20 tỷ USD trước đó. Những tổ chức này cũng được kỳ vọng sẽ quản lý đợt phát hành trái phiếu lần này.
Việc cùng một nhóm ngân hàng đứng sau cả khoản vay lẫn trái phiếu giúp quá trình tái cấp vốn có thể diễn ra thuận lợi hơn về mặt triển khai.
Xếp hạng tín nhiệm của SpaceX ở vùng đầu tư
SpaceX đã nhận đánh giá tín nhiệm từ cả 3 hãng lớn, với Moody’s ở mức Baa1, Fitch ở mức BBB+ và S&P Global Ratings thấp hơn một bậc ở mức BBB. Tất cả đều nằm trên ngưỡng trái phiếu rác.
Mức xếp hạng này thường giúp công ty tiếp cận tệp nhà đầu tư tổ chức rộng hơn và có thể giảm chi phí đi vay so với nhóm tín nhiệm thấp hơn. Đánh giá tín nhiệm cũng là yếu tố quan trọng với khả năng phân phối trái phiếu ra thị trường.
Chi tiêu cho AI vẫn là biến số lớn
SpaceX đang theo đuổi các kế hoạch AI đòi hỏi chi phí rất lớn cho data center, điện năng và phần cứng tính toán. Đây là một trong những lý do khiến nhu cầu vốn của công ty tiếp tục tăng.
Công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD trong quý I/2026, so với mức lỗ 528 triệu USD trên khoảng 4 tỷ USD doanh thu cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, SpaceX cũng cho biết trong hồ sơ IPO rằng chi tiêu vốn sẽ tăng “đáng kể” và công ty sẽ sử dụng nhiều nguồn tài trợ nợ và vốn chủ sở hữu trong tương lai.
Alphabet đã cam kết 30 tỷ USD cho năng lực tính toán trong một hợp đồng đám mây kéo dài đến giữa năm 2029, còn Anthropic có thỏa thuận khoảng 45 tỷ USD trong gần 3 năm. Đây là các hợp đồng lớn được nhắc tới như những nguồn doanh thu tương lai của công ty.
Tổng kết
Đợt phát hành trái phiếu của SpaceX, nếu diễn ra, sẽ chủ yếu nhằm tái cấp vốn cho khoản vay 20 tỷ USD liên quan đến xAI và củng cố cấu trúc nợ của công ty trong giai đoạn chi tiêu vốn tăng mạnh.
