Thị trường dự đoán đang nghiêng về kịch bản eo biển Hormuz tiếp tục bị gián đoạn lâu hơn, dù Washington và Tehran đã gia hạn ngừng bắn.
Các mức cược trên Kalshi và Polymarket đều cho thấy nhà giao dịch chưa tin vào một lộ trình mở lại nhanh. Nguyên nhân chính nằm ở việc hai bên vẫn chưa làm rõ điều mà thị trường quan tâm nhất: Iran có mở lại tuyến hàng hải hay không, và Mỹ có tiếp tục chặn eo biển bằng lực lượng hải quân hay không.
- Kalshi chỉ định giá 42% khả năng Hormuz trở lại lưu thông bình thường trước ngày 1/6.
- Polymarket cũng nghiêng về kịch bản kéo dài gián đoạn, với xác suất 45% cho cuối tháng 5.
- Hoạt động qua eo biển vẫn ở mức rất thấp, trong khi các động thái quân sự và bắt giữ tàu tiếp tục làm căng thẳng thêm.
Kalshi và Polymarket đều đặt cược vào kịch bản kéo dài
Trên Kalshi, xác suất Hormuz trở lại mức lưu thông bình thường chỉ ở 42% vào ngày 1/6, sau đó tăng lên 59% vào ngày 1/7 và 61% vào ngày 1/8. Polymarket đưa ra bức tranh gần tương tự, với 45% khả năng bình thường hóa vào cuối tháng 5 và 67% vào cuối tháng 6.
Cả hai nền tảng đều dùng cùng một cách đo: lưu lượng bình thường được xác định bằng đường trung bình động 7 ngày của số lượt tàu đi qua eo biển, dựa trên dữ liệu PortWatch của IMF.
Lưu lượng thực tế vẫn xa mức trước chiến sự
Dữ liệu hàng hải hiện cho thấy hoạt động qua Hormuz vẫn ở mức rất thấp. Vào thứ tư, chỉ có tám tàu đi qua eo biển, gồm ba tàu chở dầu, theo dữ liệu LSEG. Trước chiến sự, tuyến này thường xử lý hơn 100 tàu mỗi ngày.
Cùng ngày, Iran nói rằng họ đã bắt hai tàu cố đi qua mà không có phép. Diễn biến này củng cố cách nhìn rằng việc ngừng bắn chưa đồng nghĩa với việc luồng hàng hải đã trở lại trạng thái bình thường.
Ulrike Hoffmann-Burchardi, giám đốc đầu tư khu vực châu Mỹ của UBS, viết trong một ghi chú hôm thứ năm rằng việc mở lại eo biển “vẫn còn xa vời”. Bà dẫn lại phát biểu của Mohammad Bagher Ghalibaf, chủ tịch quốc hội Iran, rằng eo biển sẽ không mở lại khi “phong tỏa hải quân của Mỹ” vẫn còn.
Bà cũng lưu ý rằng một giai đoạn giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể gây sức ép lớn hơn lên tăng trưởng.
Căng thẳng trên biển tiếp tục leo thang
Ngày thứ năm, nhịp căng thẳng quanh Hormuz tiếp tục tăng. Trump nói ông sẽ “bắn và giết” bất kỳ chiếc thuyền nào đặt mìn trong eo biển. Cùng lúc, Brent quay trở lại trên mức 100 USD mỗi thùng.
Iran sau đó công bố video cho thấy lực lượng đặc nhiệm đổ bộ lên tàu MSC Francesca. Hình ảnh phát trên truyền hình nhà nước cho thấy binh sĩ từ một xuồng cao tốc màu xám tiếp cận con tàu, leo thang dây lên cửa bên hông và mang theo súng trường.
Bản tin cũng nhắc tới tàu Epaminondas. Iran nói cả hai tàu này đã bị bắt vào thứ tư sau khi cố đi qua mà không có giấy phép.
Mỹ mở rộng hành động trên biển, đàm phán vẫn có nhưng kèm điều kiện
Washington cũng tăng cường hoạt động của mình. Mỹ cho biết hôm thứ năm đã chặn và lên kiểm tra tàu chở dầu Majestic ở Ấn Độ Dương. Con tàu này được cho là trùng với một siêu tàu chở dầu từng được ghi nhận ngoài khơi Sri Lanka, mang theo 2 triệu thùng dầu thô.
Về mặt địa chính trị, Iran được mô tả là đã siết chặt kiểm soát con đường này kể từ khi Mỹ và Israel phát động chiến tranh vào tháng 2. Từ khi đàm phán hòa bình đổ vỡ vào thứ ba, chỉ vài giờ trước khi lệnh ngừng bắn hai tuần hết hạn, Tehran vẫn giữ vai trò chi phối trên mặt nước.
Vẫn có kênh ngoại giao ở phía sau, nhưng các điều kiện khá cứng. Một nguồn tin cấp cao của Iran nói với Reuters rằng Tehran có thể cân nhắc tham dự một cuộc họp ở Pakistan, nhưng chỉ khi Mỹ dỡ phong tỏa và thả các tàu Iran bị bắt giữ.
Tổng kết
Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường chưa coi việc nối lại lưu thông qua Hormuz là điều có thể diễn ra sớm. Xác suất trên các nền tảng dự đoán vẫn nghiêng về kịch bản gián đoạn kéo dài, trong khi số tàu đi qua thực tế còn rất thấp và các hành động quân sự giữa các bên chưa hạ nhiệt.
Điểm mấu chốt cần theo dõi là liệu có thay đổi nào về phong tỏa, bắt giữ tàu hoặc điều kiện đàm phán hay không. Cho tới khi các yếu tố đó được làm rõ, kỳ vọng về việc bình thường hóa dòng chảy năng lượng qua Hormuz vẫn còn mong manh.
