Tòa phúc thẩm Mỹ đã bác yêu cầu xem xét lại của Custodia Bank trong vụ kiện nhằm giành “master account” để truy cập trực tiếp hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), qua đó củng cố quan điểm rằng các Reserve Banks có quyền tùy nghi từ chối cấp tài khoản.
Phán quyết này diễn ra khi một tổ chức liên quan crypto khác là Kraken lại tiến gần hơn tới hạ tầng thanh toán của Mỹ. Diễn biến trái chiều làm nổi bật cuộc tranh luận: mở cửa hệ thống Fed có thể giảm chi phí thanh toán, nhưng cũng làm gia tăng lo ngại rủi ro.
- Tòa phúc thẩm Khu vực 10 bỏ phiếu 7–3, từ chối xét xử lại toàn thể vụ Custodia vs Fed về master account.
- Custodia cho rằng phán quyết trước đó diễn giải sai Đạo luật Monetary Control Act 1980 và làm suy yếu thẩm quyền ngân hàng cấp bang.
- Trong khi Custodia bị chặn, Kraken thông báo đã được cấp master account qua thực thể ngân hàng tại Wyoming, mở đường kết nối trực tiếp “payment rails” của Fed.
Tòa phúc thẩm Mỹ từ chối xét xử lại vụ Custodia xin master account tại Fed
United States Court of Appeals for the Tenth Circuit đã bỏ phiếu 7–3 để bác đơn yêu cầu “rehearing en banc” của Custodia, giữ nguyên lập luận rằng các Reserve Banks có quyền tùy nghi pháp lý trong việc cấp hoặc từ chối master account.
Đơn kiến nghị của Custodia nhằm đảo ngược phán quyết tháng 10 trước đó, vốn xác nhận Reserve Banks không bắt buộc phải cấp master account cho mọi tổ chức muốn tiếp cận trực tiếp hạ tầng thanh toán của Fed. Việc bị bác đơn đồng nghĩa Custodia tiếp tục gặp bất lợi trong nỗ lực kéo dài nhiều năm để có tài khoản chủ (master account), chìa khóa để kết nối trực tiếp các hệ thống thanh toán cốt lõi thay vì phải đi qua ngân hàng trung gian.
Custodia lập luận Fed hiểu sai Đạo luật Monetary Control Act 1980
Custodia cho rằng hội đồng xét xử đã diễn giải sai Monetary Control Act 1980 khi không công nhận “quyền được cấp” master account của các tổ chức đủ điều kiện.
Ngày 15/12/2025, Custodia nộp đơn xin xét xử lại, lập luận rằng đạo luật năm 1980 trao quyền tiếp cận dịch vụ của Fed cho các tổ chức “eligible institutions”. Ngân hàng này đồng thời cảnh báo phán quyết trước đó có thể làm suy yếu thẩm quyền quản lý ngân hàng của cấp bang, và tạo ra vấn đề hiến định khi trao cho Reserve Banks quyền quyết định mà gần như không thể bị xem xét lại về việc cấp master account.
Ý kiến bất đồng nhấn mạnh hệ quả lớn với khung giám sát tài chính
Một ý kiến bất đồng cho rằng việc trao “quyền tùy nghi không thể xem xét lại” cho Reserve Banks trong phê duyệt master account có thể xung đột với luật liên bang, thậm chí chạm tới vấn đề hiến định.
Trong quan điểm chia rẽ, Thẩm phán Timothy Tymkovich nhận định vụ việc có tác động lớn tới điều tiết tài chính. Ông lập luận rằng nếu Reserve Banks có quyền tùy nghi không bị rà soát trong việc chấp thuận master account, điều đó có thể mâu thuẫn với các đạo luật liên bang và tiềm ẩn xung đột với Hiến pháp. Tại thời điểm đề cập, Custodia chưa đưa ra tuyên bố mới, nhưng khả năng cao vẫn tiếp tục theo đuổi mục tiêu truy cập hệ thống thanh toán của Fed.
🚨MỚI: Khu vực 10 đã bác yêu cầu của @CustodiaBank về việc xét xử lại toàn thể trong cuộc chiến master account với @FederalReserve, sau khi hội đồng xét xử vào tháng 10 phán quyết rằng các Reserve Banks có quyền tùy nghi pháp lý để từ chối quyền truy cập master account.
– Eleanor Terrett, bài đăng trên X (13/03/2026)
Kraken tiến gần hệ thống tài chính Mỹ nhờ master account tại Wyoming
Kraken thông báo đã được cấp master account thông qua thực thể ngân hàng tại Wyoming, cho phép kết nối trực tiếp tới “payment rails” của Fed và giảm phụ thuộc vào ngân hàng trung gian.
Theo các thông tin được nhắc tới, Kraken có thể truy cập các hệ thống như Fedwire thông qua tài khoản này, qua đó chuyển USD trực tiếp cho khách hàng tổ chức. Kraken cũng cho biết cơ chế này hỗ trợ thanh toán theo thời gian thực, giúp giảm nhu cầu sử dụng ngân hàng trung gian trong một số luồng thanh toán. Việc triển khai sẽ ưu tiên hoạt động của khách hàng tổ chức trước, sau đó mở rộng theo từng giai đoạn trong thời hạn phê duyệt một năm.
Việc được phê duyệt đặt “cánh tay ngân hàng” của Kraken vào nhóm các tổ chức tài chính truyền thống vốn duy trì tài khoản tại Fed. Tuy nhiên, công ty cũng nhấn mạnh họ không nhận đầy đủ toàn bộ đặc quyền thường thấy ở các ngân hàng thông thường, cho thấy mô hình tiếp cận có thể mang tính giới hạn theo điều kiện cấp phép.
Nhu cầu truy cập trực tiếp hệ thống thanh toán của Fed là trọng tâm của các công ty crypto
Các công ty crypto theo đuổi master account vì nó cho phép tự thanh toán và bù trừ mà không cần ngân hàng trung gian, từ đó giảm chi phí và rút ngắn thời gian xử lý giao dịch.
Nếu có kết nối trực tiếp, một tổ chức có thể tối ưu dòng tiền USD và tăng tốc độ thanh toán trong các kịch bản phục vụ khách hàng tổ chức. Dù vậy, nhiều ý kiến từ phía ngành ngân hàng cho rằng mở quyền truy cập hệ thống thanh toán cho thực thể liên quan crypto có thể mang thêm rủi ro mới cho hệ thống, đặc biệt về tuân thủ, quản trị rủi ro và an toàn vận hành.
Custodia nói đã theo đuổi stablecoin trong “vành đai” giám sát ngân hàng từ năm 2020
Custodia thừa nhận Kraken được phê duyệt và cho biết cả hai đã nộp đơn xin master account vào cuối năm 2020, đồng thời khẳng định sẽ tiếp tục theo đuổi chiến lược song song.
Trong một tuyên bố công khai, Custodia cho biết Kraken là công ty “crypto-native” đầu tiên nộp đơn, còn Custodia nộp sau đó không lâu. Ngân hàng tại Wyoming này cũng nêu rằng họ đã xây dựng stablecoin “từ bên trong” phạm vi giám sát của cơ quan quản lý ngân hàng kể từ năm 2020. Custodia nói sẽ tiếp tục theo đuổi master account, đồng thời mở rộng hợp tác với các ngân hàng truyền thống trong mảng tiền gửi được token hóa (tokenized deposits) và stablecoin.
Fed được cho là đang cân nhắc “skinny” master accounts cho tổ chức phi truyền thống
Fed được cho là đang xây dựng khung chính sách để cho phép công ty crypto và tổ chức phi truyền thống tiếp cận dạng master account giới hạn (“skinny”), nhưng đề xuất vẫn ở giai đoạn đầu.
Thông tin được đề cập cho thấy một khung chính sách rộng hơn có thể mở đường cho quyền truy cập có điều kiện vào một số dịch vụ thanh toán của Fed, thay vì đầy đủ đặc quyền như ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, sáng kiến vẫn đang trong quá trình hình thành và phía cơ quan quản lý chưa công bố thời điểm nhận hồ sơ. Nếu được triển khai, “skinny accounts” có thể trở thành giải pháp trung hòa giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, nhưng tiêu chí cấp phép và phạm vi dịch vụ sẽ là yếu tố quyết định.
Thị trường tiền điện tử phục hồi nhẹ, Bitcoin tăng hơn 3% trong 7 ngày
Thị trường tiền điện tử ghi nhận phục hồi nhẹ, với tổng vốn hóa đạt 2,42 nghìn tỷ USD trong 24 giờ, còn Bitcoin tăng hơn 3% trong 7 ngày và giao dịch quanh 70.789 USD tại thời điểm được nhắc tới.
Diễn biến vĩ mô quanh quyền truy cập hệ thống thanh toán của Fed thường tác động đến kỳ vọng về dòng tiền tổ chức và hạ tầng on/off-ramp. Dù vậy, các số liệu giá và vốn hóa vẫn phản ánh biến động ngắn hạn của thị trường crypto, trong khi tiến trình pháp lý và chính sách về master account có xu hướng kéo dài. Nhà đầu tư thường theo dõi đồng thời hai trục: khung pháp lý cho tổ chức crypto và tín hiệu tiếp nhận của hạ tầng tài chính truyền thống.
Những câu hỏi thường gặp
Master account tại Fed là gì và vì sao quan trọng với công ty crypto?
Master account là tài khoản tại Fed giúp tổ chức kết nối trực tiếp với hạ tầng thanh toán như Fedwire. Với công ty crypto có thực thể ngân hàng, nó có thể giảm phụ thuộc vào ngân hàng trung gian, tăng tốc chuyển USD và tối ưu chi phí vận hành trong thanh toán cho khách hàng tổ chức.
Tòa phúc thẩm Khu vực 10 đã quyết định gì trong vụ Custodia?
Tòa phúc thẩm Khu vực 10 bỏ phiếu 7–3 để bác đơn xin xét xử lại toàn thể của Custodia. Điều này giữ nguyên phán quyết trước đó rằng các Reserve Banks có quyền tùy nghi pháp lý trong việc cấp hoặc từ chối master account cho các tổ chức muốn truy cập hệ thống thanh toán của Fed.
Custodia dựa vào lập luận pháp lý nào khi xin xét xử lại?
Custodia cho rằng hội đồng xét xử đã diễn giải sai Đạo luật Monetary Control Act 1980, khi không công nhận quyền được cấp master account của tổ chức đủ điều kiện. Ngân hàng cũng nêu lo ngại về thẩm quyền ngân hàng cấp bang và khả năng phát sinh vấn đề hiến định nếu Reserve Banks có quyền quyết định không thể bị xem xét.
Kraken được cấp master account có ý nghĩa gì trong thực tế?
Theo thông tin được nêu, Kraken có thể truy cập các hệ thống như Fedwire để chuyển USD trực tiếp cho khách hàng tổ chức và hỗ trợ thanh toán theo thời gian thực. Việc triển khai được mô tả là theo giai đoạn và trong thời hạn phê duyệt một năm, đồng thời không nhất thiết có đầy đủ đặc quyền như ngân hàng truyền thống.
“Skinny” master account là gì?
“Skinny” master account thường được hiểu là dạng tài khoản với phạm vi quyền hạn/dịch vụ bị giới hạn so với master account đầy đủ. Fed được cho là đang cân nhắc khung chính sách cho phép một số tổ chức phi truyền thống, bao gồm công ty crypto, tiếp cận theo mô hình giới hạn này, nhưng đề xuất vẫn ở giai đoạn đầu.
