Cathie Wood cho rằng Bitcoin không nên được nhìn như một phần của “trade AI”, mà như tài sản có thể đóng vai trò phòng vệ trước rủi ro tiền tệ quốc gia.
Quan điểm này xuất hiện trong lúc dòng tiền tiếp tục ưu tiên cổ phiếu liên quan đến AI, còn Bitcoin và nhiều tài sản số vẫn chịu áp lực. Tranh luận vì thế không chỉ xoay quanh hiệu suất giá, mà còn xoay quanh vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư.
- Cathie Wood xem Bitcoin là công cụ bảo vệ trước rủi ro tiền tệ quốc gia, không phải tài sản thay thế cho AI.
- Bitcoin đang yếu hơn nhóm cổ phiếu AI, trong khi ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra kéo dài.
- Một số tổ chức lớn vẫn coi Bitcoin là tài sản bổ sung trong danh mục và cho rằng chu kỳ vốn có thể quay lại với crypto.
Cathie Wood tách Bitcoin khỏi làn sóng AI
Bitcoin là một tài sản phòng vệ trước rủi ro tiền tệ quốc gia, còn AI là một câu chuyện tăng trưởng công nghệ. Cathie Wood nói AI tạo ra của cải, nhưng không thể đóng vai trò như “bảo hiểm” mà Bitcoin cung cấp.
Trong bài đăng trên X ngày 27/6, Cathie Wood cho rằng dòng vốn rời khỏi các quốc gia có tiền tệ kém ổn định có thể tiếp tục hỗ trợ Bitcoin và các tài sản số khác. Cách nhìn này đặt Bitcoin vào nhóm tài sản trú ẩn tương đối, thay vì chỉ là một giao dịch theo đà tăng như cổ phiếu công nghệ.
Bitcoin đang chịu áp lực từ dòng tiền nghiêng về AI
Bitcoin đang bị so sánh bất lợi với nhóm tài sản liên quan đến AI khi vốn tổ chức đổ mạnh vào cổ phiếu công nghệ. Robbie Mitchnick của BlackRock cho rằng đà yếu của Bitcoin không đứng riêng lẻ, mà phản ánh việc nhiều tài sản ngoài AI đều kém hấp dẫn hơn trong giai đoạn này.
Matt Hougan của Bitwise cũng gọi crypto là một “cược ngược chiều” khi dòng vốn tổ chức chuyển sang AI, robotics và SpaceX. Ông nêu rằng trong bối cảnh Nasdaq-100 tăng 43% so với cùng kỳ, crypto khó cạnh tranh về sức hút ngắn hạn.
| Chỉ số / diễn biến | Mốc thời gian | Giá trị được nêu |
|---|---|---|
| Giá Bitcoin | 27/6 | Khoảng 60.000 USD |
| Mức giảm so với đỉnh mọi thời đại | Từ đỉnh cao trên 125.000 USD hồi tháng 10/2025 | Hơn 50% |
| ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ | Hơn 45 phiên liên tiếp | Dòng vốn rút ra 7,8 tỷ USD |
| Hashrate Bitcoin | Từ đỉnh tháng 10/2025 đến hiện tại | Giảm từ 1,151 xuống khoảng 0,888 zettahash/giây |
| Khối lượng doanh thu có thể đến từ hạ tầng AI của các miner niêm yết | Đến cuối 2026 | Có thể lên tới 70%, từ khoảng 30% đầu năm |
Thợ đào Bitcoin cũng đang chuyển hướng sang AI
Thợ đào Bitcoin đang dịch chuyển sang dịch vụ hạ tầng AI vì biên lợi nhuận cao hơn. Đây là một dấu hiệu cho thấy áp lực không chỉ nằm ở giá giao dịch, mà còn lan sang hoạt động cốt lõi của mạng lưới.
Bitcoin hashrate đã giảm từ đỉnh 1,151 zettahash/giây trong tháng 10/2025 xuống khoảng 0,888 zettahash/giây. Cùng lúc, độ khó đào và hashrate trung bình 30 ngày cũng giảm khoảng 8% đến 9% so với các mức cao trước đó, rồi hồi phục một phần. Điều chỉnh độ khó vào ngày 14/6 là mức giảm lớn thứ 11 trong lịch sử mạng lưới, theo Galaxy Research.
Fidelity Digital Assets mô tả xu hướng này là “tái cấu trúc mang tính hệ thống”, khi các miner chuyển điện năng và hạ tầng sang khối lượng công việc trung tâm dữ liệu AI có biên lợi nhuận cao hơn. Một báo cáo cuối tháng 3 cũng ước tính các miner niêm yết có thể nhận tới 70% doanh thu từ hạ tầng AI vào cuối 2026.
Các tổ chức lớn vẫn xem Bitcoin là tài sản bổ sung
Bitcoin vẫn còn vai trò trong danh mục của một số tổ chức lớn, dù ngắn hạn bị AI lấn át về dòng tiền. BlackRock đã khuyến nghị tỷ trọng 1% đến 2% cho Bitcoin, gọi đây là một tài sản “bổ sung để đa dạng hóa”.
Robbie Mitchnick cho rằng vấn đề nợ công và thâm hụt ngân sách của Mỹ là động lực nền tảng quan trọng nhất đối với Bitcoin trong thời gian tới. Ông cũng dự báo chủ đề này có thể quay lại mạnh hơn quanh cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.
Matt Hougan thì cho rằng khi crypto không còn được giao dịch như một tài sản theo đà, yếu tố cơ bản sẽ trở nên quan trọng hơn. Theo cách nhìn đó, sự dịch chuyển vốn hiện nay chưa hẳn là kết thúc của chu kỳ crypto, mà có thể là giai đoạn thị trường đang định giá lại vai trò của từng loại tài sản.
Tổng kết
Bitcoin đang bị kéo xuống trong cuộc cạnh tranh vốn với AI, nhưng một số nhà quản lý tài sản lớn vẫn xem đây là công cụ phòng vệ trước rủi ro tiền tệ và tài khóa. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào dòng vốn tổ chức, áp lực vĩ mô và mức độ quay lại của khẩu vị đối với crypto.
