Khảo sát mới nhất của Coinbase cho thấy phần lớn nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư không chuyên vẫn xem Bitcoin là đang bị định giá thấp, dù BTC vẫn giao dịch dưới 80.000 USD.
Kết quả này được công bố ngày 28/4/2026, đúng lúc Jerome Powell chuẩn bị kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và người được Tổng thống Trump đề cử, Kevin Warsh, bước vào giai đoạn chờ tiếp quản. Dữ liệu khảo sát và các diễn biến nhân sự tại Fed đang cùng lúc tạo ra một bức tranh thận trọng nhưng không hoàn toàn bi quan đối với thị trường crypto.
- Khảo sát Q2 2026 của Coinbase cho thấy 3/4 nhà đầu tư tổ chức và khoảng 61% nhà đầu tư không chuyên coi Bitcoin là bị định giá thấp.
- Chỉ 7% tổ chức và 11% nhà đầu tư không chuyên cho rằng BTC đang bị định giá cao, và các tỷ lệ này gần như không đổi so với tháng 12/2025.
- ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục ghi nhận dòng tiền vào, trong khi Coinbase vẫn giữ đánh giá chung về triển vọng crypto ở mức trung tính trong quý 2.
Khảo sát của Coinbase cho thấy tâm lý nghiêng về phía Bitcoin
Báo cáo Charting Crypto quý 2/2026 của Coinbase khảo sát hơn 91 nhà đầu tư toàn cầu. Kết quả cho thấy 75% người trả lời trong nhóm tổ chức và khoảng 61% người trả lời không thuộc nhóm tổ chức xem Bitcoin là bị định giá thấp. Ở chiều ngược lại, chỉ 7% nhà đầu tư tổ chức và 11% nhà đầu tư không chuyên cho rằng BTC đang bị định giá cao.
David Duong, giám đốc nghiên cứu toàn cầu của Coinbase, cho biết các tỷ lệ này hầu như không thay đổi so với tháng 12/2025. Điều đó cho thấy quan điểm về mức định giá của Bitcoin đã tương đối ổn định, ít nhất là trong nhóm được khảo sát.
Tổng quan crypto vẫn ở mức trung tính vì nhiều rủi ro vĩ mô
Dù góc nhìn về Bitcoin khá tích cực, đội ngũ nghiên cứu của Coinbase vẫn xếp triển vọng chung của thị trường crypto trong quý 2 ở mức “trung tính”. Lý do được nêu là bất ổn địa chính trị liên quan đến xung đột ở Trung Đông cùng một số diễn biến kinh tế khác.
Coinbase cũng dẫn lại việc IMF hạ dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2026 từ 3,4% xuống 3,1%. Ngoài ra, Oxford Economics cảnh báo rằng nếu xảy ra gián đoạn nghiêm trọng về dầu mỏ và các nền kinh tế lớn rơi vào suy thoái, tăng trưởng toàn cầu có thể giảm xuống 1,4%. Đây là các yếu tố khiến bức tranh vĩ mô vẫn khó coi là thuận lợi rõ ràng cho tài sản rủi ro.
Powell rời ghế Chủ tịch Fed, nhưng vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc
Ngày 29/4, Jerome Powell chủ trì cuộc họp cuối cùng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong vai trò Chủ tịch Fed. Lãi suất vẫn được giữ trong vùng 3,50% đến 3,75%. Powell cũng cho biết ông sẽ tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch kết thúc vào ngày 15/5, dù nhiệm kỳ tại Hội đồng của ông còn kéo dài đến tháng 1/2028.
Việc Powell vẫn hiện diện trong cấu trúc lãnh đạo của Fed khiến quá trình chuyển giao sang Kevin Warsh có thể không diễn ra theo cách hoàn toàn trơn tru. Theo nhà phân tích Matt Weller, một số quan điểm từng được cho là phù hợp với Warsh, như bỏ biểu đồ dot plot hoặc thay đổi thước đo mục tiêu lạm phát, có thể gặp nhiều trở ngại hơn nếu Powell vẫn giữ ghế thống đốc.
Với nhà giao dịch, điểm đáng theo dõi nằm ở chỗ này: nếu Powell rời đi hoàn toàn, đường đi cho Warsh sẽ rõ hơn và có thể tác động đến kỳ vọng về lãi suất dài hạn. Việc Powell ở lại giúp biến số đó chưa được gỡ bỏ.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin tiếp tục củng cố luận điểm của bên mua
Bên cạnh khảo sát, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đang cho thấy dòng tiền vào tiếp diễn. Theo Adrian Fritz, giám đốc đầu tư của 21Shares, các ETF này đã hút gần 2 tỷ USD từ đầu năm đến nay. Ông cũng cho biết Bitcoin hiện có khối lượng giao dịch hằng ngày ngang ngửa một số cổ phiếu vốn hóa lớn như Nvidia, vượt 50 tỷ USD, và cho rằng cấu trúc thanh khoản của ETF khiến tài sản này phù hợp hơn với dòng tiền tổ chức.
Fritz nhận định việc các nhà quản lý tài sản lớn như Morgan Stanley tham gia thị trường đang thúc đẩy quá trình chấp nhận Bitcoin. Ông xem dòng tiền vào hiện nay là mang tính cấu trúc hơn là đầu cơ. Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa đủ để kết luận xu hướng này sẽ kéo dài theo cùng một nhịp trong các quý tới, nhất là khi Coinbase vẫn giữ đánh giá chung ở mức trung tính.
Tổng kết
Bức tranh đang hình thành là sự lệch pha giữa tâm lý định giá đối với Bitcoin và triển vọng chung của thị trường crypto. Khảo sát của Coinbase cho thấy BTC vẫn được nhiều nhà đầu tư nhìn nhận là rẻ, còn dòng tiền vào ETF tiếp tục hỗ trợ luận điểm đó. Nhưng các rủi ro vĩ mô, cùng sự chuyển giao lãnh đạo tại Fed, vẫn khiến thị trường chưa có đủ dữ liệu để khẳng định một xu hướng rõ ràng hơn ở thời điểm này.
