Ngân hàng trung ương Brazil đã đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số vào khung quản lý tương tự công ty chứng khoán, với các yêu cầu về vốn, quản trị rủi ro và công bố thông tin từ ngày 1/1/2027.
Quy định mới cho thấy Brazil đang siết chặt giám sát thị trường crypto theo hướng gần hơn với tài chính truyền thống. Mốc triển khai kéo dài đến 2028 cũng cho các nền tảng thời gian điều chỉnh mô hình vận hành và tuân thủ.
- Các nền tảng crypto tại Brazil sẽ phải đáp ứng chuẩn vốn và quản trị rủi ro giống tổ chức tài chính trung gian.
- Từ 1/1/2027, VASP bị xếp vào nhóm Type 3; đến 30/6/2028, tất cả dự kiến vào phân khúc giám sát S4.
- Doanh nghiệp nhỏ có thể chịu áp lực chi phí tuân thủ lớn hơn, làm tăng khả năng sáp nhập trong ngành.
Brazil áp khung quản lý mới cho VASP từ năm 2027
VASP tại Brazil là các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản ảo, và từ 1/1/2027 họ sẽ bị xử lý theo quy tắc tương tự công ty chứng khoán. Quy định này yêu cầu duy trì vốn, có hệ thống quản trị rủi ro và công bố thông tin tài chính theo chuẩn của trung gian tài chính truyền thống.
Ngân hàng trung ương Brazil đã xếp các nhà cung cấp dịch vụ crypto vào nhóm Type 3 theo Resolution No. 580/2026. Cùng với đó, cơ quan này cho biết hoạt động crypto không phù hợp với phân khúc S5 dành cho tổ chức nhỏ, nên toàn bộ doanh nghiệp trong mảng này dự kiến sẽ phải nằm trong S4 chậm nhất vào 30/6/2028.
Khung pháp lý đã được hình thành qua nhiều bước
Brazil bắt đầu xây dựng cơ chế giám sát tài sản ảo sau khi Luật 14.478/2022 trao thẩm quyền cho Ngân hàng trung ương. Một sắc lệnh tổng thống ban hành năm 2023 đã xác nhận lại thẩm quyền này, tạo nền cho loạt quy định mới được ban hành sau đó.
Tháng 11/2025, Ngân hàng trung ương công bố các Resolution 519, 520 và 521, đặt yêu cầu vốn từ 10,8 triệu real Brazil đến 37,2 triệu real Brazil, tương đương khoảng 2 triệu USD đến 7 triệu USD. Các quy định này cũng bao gồm chống rửa tiền và tách biệt tài sản khách hàng.
Đến tháng 2/2026, Hội đồng Tiền tệ Quốc gia mở rộng yêu cầu bí mật ngân hàng sang các nền tảng crypto. Tháng 5 cùng năm, Ngân hàng trung ương bổ sung yêu cầu kiểm toán độc lập bắt buộc bởi chuyên gia đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Brazil (CVM).
Tác động lên các nền tảng nhỏ và cấu trúc thị trường
Chi phí tuân thủ cao có thể gây áp lực lớn hơn lên các nền tảng quy mô nhỏ, nhất là khi phải đáp ứng đồng thời yêu cầu vốn, kiểm toán và quản trị. Một số lãnh đạo trong ngành dự báo thị trường sẽ có xu hướng hợp nhất dần khi các doanh nghiệp nhỏ khó hấp thụ chi phí mới.
Việc áp khung quản lý chặt hơn cũng có thể làm thay đổi cách các công ty crypto tại Brazil vận hành, từ lưu ký đến báo cáo tài chính. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy phản ứng chính thức đồng loạt từ toàn ngành, nhưng giới quan sát đang chờ một quy định bổ sung để làm rõ các yếu tố rủi ro riêng cho mảng này.
Brazil muốn tiến gần hơn các chuẩn giám sát quốc tế
Ngân hàng trung ương Brazil cho biết cách tiếp cận mới phù hợp với các thực hành tốt trên quốc tế đối với tài sản ảo. Với quy mô thị trường lớn, việc siết chuẩn giám sát có thể trở thành tham chiếu quan trọng cho các nước đang xây dựng khung pháp lý tương tự.
Brazil đã xử lý khoảng 318 tỷ USD giao dịch crypto trong giai đoạn giữa 2024 đến giữa 2025. Con số này cho thấy quy định mới không chỉ là thay đổi kỹ thuật, mà còn là bước tái định hình cách thị trường tài sản số lớn thứ ba khu vực được quản lý.
Tổng kết
Brazil đang chuyển crypto sang một khung quản lý nghiêm ngặt hơn, với yêu cầu vốn, kiểm toán và giám sát tương đương các định chế tài chính truyền thống. Tác động lớn nhất nhiều khả năng nằm ở chi phí tuân thủ và khả năng tái cấu trúc của các nền tảng nhỏ.
