Core Scientific nhận khoản vay 500 triệu USD từ Morgan Stanley, có thể mở rộng lên 1 tỷ USD, qua đó củng cố bước chuyển trọng tâm từ đào Bitcoin sang cung cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu cho nhu cầu tính toán AI.
Thỏa thuận này xuất hiện đúng lúc ngành đào Bitcoin chịu áp lực kép từ phần thưởng khối giảm sau halving và chi phí năng lượng tăng, khiến nhiều thợ đào phải bán BTC hoặc chuyển hướng sang mảng colocation AI để tìm dòng tiền bền vững.
- Core Scientific có hạn mức vay 500 triệu USD từ Morgan Stanley, có thể tăng lên 1 tỷ USD để phát triển trung tâm dữ liệu.
- Kinh tế đào Bitcoin xấu đi sau halving 2024, chi phí sản xuất cao và hashprice giảm làm biên lợi nhuận bị siết.
- Thợ đào phân hóa: bên bán BTC để xoay vốn AI, bên vẫn giữ nhưng điều chỉnh chính sách; trong khi doanh nghiệp ngoài ngành tiếp tục mua BTC làm tài sản dự trữ.
Core Scientific được Morgan Stanley cấp hạn mức vay tối đa 1 tỷ USD để mở rộng trung tâm dữ liệu
Khoản vay 500 triệu USD, có tùy chọn mở rộng (accordion) lên 1 tỷ USD, được dùng để phát triển trung tâm dữ liệu và tăng năng lực triển khai hạ tầng cho khách hàng AI.
Gói tài chính được định giá theo Secured Overnight Financing Rate cộng 250 điểm cơ bản. Theo thông tin công bố, nguồn vốn sẽ phục vụ phát triển trung tâm dữ liệu, gồm mua sắm thiết bị, chi phí tiền phát triển, mua bất động sản và ký kết hợp đồng năng lượng.
Adam Sullivan, CEO Core Scientific, cho biết thỏa thuận giúp cải thiện thanh khoản và tăng linh hoạt tài chính để đẩy nhanh tiến độ đưa dự án vào vận hành (ready-for-service), qua đó nâng sức hấp dẫn như một nhà cung cấp hạ tầng cho khách hàng.
Chi tiết phát hành được đăng tại liên kết: Adam Sullivan (thông cáo của Core Scientific).
“Điều này củng cố thanh khoản và nâng cao linh hoạt tài chính khi chúng tôi triển khai chiến lược phát triển và đưa sản phẩm ra thị trường… Với năng lực tài trợ bổ sung này, chúng tôi có thể hành động dứt khoát bằng cách phân bổ vốn để rút ngắn tiến độ đưa dự án vào vận hành, giúp chúng tôi trở thành nhà cung cấp hạ tầng hấp dẫn hơn cho khách hàng.”
– Adam Sullivan, CEO, Core Scientific (thông cáo báo chí)
Áp lực sau halving 2024 khiến nhiều thợ đào Bitcoin khó duy trì dòng tiền
Halving 2024 giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC, làm doanh thu tiềm năng giảm trong khi giá và chi phí điện có thể khiến lợi nhuận bị nén mạnh.
Kinh tế đào Bitcoin xấu đi rõ rệt sau halving: phần thưởng khối giảm một nửa, trong khi môi trường giá giảm và chi phí năng lượng tăng khiến nhiều đơn vị rơi vào “kẹp” kéo dài. Những thợ đào thiếu lợi thế cấu trúc (chi phí điện, hợp đồng, hiệu suất đội máy, vốn) chịu rủi ro lớn hơn.
Nhà sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju chia sẻ dữ liệu từ hồ sơ pháp lý mới nhất của MARA cho thấy chi phí sản xuất bình quân là 70.027 USD cho mỗi Bitcoin, gần sát giá thị trường tại thời điểm đề cập và để lại biên an toàn rất mỏng cho nhiều nhà vận hành.
Liên kết chia sẻ dữ liệu: bài đăng của Ki Young Ju.
Về doanh thu theo sức mạnh tính toán, miner revenue per petahash giảm từ đỉnh 70 USD xuống khoảng 31 USD tại thời điểm đề cập, theo dữ liệu hashprice. Tham chiếu: chỉ số Bitcoin hashprice.
Trong bối cảnh đó, mô hình colocation AI được xem là lựa chọn thay thế vì có thể tạo doanh thu cao hơn đáng kể so với đào Bitcoin theo mỗi kW, đồng thời biên lợi nhuận được mô tả ở mức cao (80–90%) trong nội dung nguồn. Điều này làm động lực chuyển đổi hạ tầng sang AI ngày càng rõ.
Thợ đào phân hóa: bán Bitcoin để tài trợ AI, hoặc giữ nhưng nới chính sách bán
Một nhóm thợ đào đang bán BTC để tài trợ chuyển đổi sang AI, trong khi nhóm khác vẫn giữ lượng BTC lớn nhưng bắt đầu cho phép bán một phần nhằm tăng linh hoạt tài chính.
Core Scientific cho biết đã bán khoảng 1.900 BTC lấy 175 triệu USD trong tháng 1 và đề cập kế hoạch thanh lý toàn bộ lượng nắm giữ còn lại vào năm 2026 để tài trợ quá trình chuyển đổi sang AI.
Bitdeer đã đưa số dư kho bạc BTC về 0 vào cuối tháng 2, đồng thời bán 1.132 BTC trong một tuần để tài trợ mua đất và mở rộng hạ tầng AI. CEO Ben Gagnon được trích dẫn nói rằng họ không còn là một công ty Bitcoin.
MARA Holdings sở hữu hơn 53.000 BTC trên bảng cân đối kế toán, và đã xem xét lại chính sách để cho phép bán một phần BTC trong kho bạc.
CleanSpark (nắm giữ hơn 13.300 BTC) tiếp tục đào, thương mại hóa sản lượng và phân bổ nguồn lực cho hyperscalers. Trong cập nhật vận hành tháng 2/2026, công ty cho biết đã bán 553,02 BTC trong tổng số 568 BTC khai thác được, đồng thời mở rộng nền tảng hạ tầng sẵn sàng cho hyperscale. Tham chiếu: thông cáo về cập nhật vận hành của CleanSpark.
Doanh nghiệp ngoài ngành khai thác vẫn mua Bitcoin làm tài sản dự trữ
Dù thợ đào bán BTC để xoay vốn, một số doanh nghiệp không thuộc ngành khai thác vẫn tăng mua và nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ dài hạn.
YY Group Holdings, công ty giải pháp nhân sự và quản lý cơ sở vật chất hoạt động tại 12 quốc gia với hơn 500.000 thành viên, công bố vào ngày 05/03/2026 việc áp dụng chiến lược kho bạc dài hạn, coi Bitcoin là tài sản dự trữ chính. Tham chiếu: thông báo của YY Group Holdings.
CEO Mike Fu mô tả Bitcoin là tài sản số bền vững và khan hiếm, bổ trợ cho chiến lược vốn dài hạn và cải thiện khả năng tiếp cận thị trường toàn cầu. Lập luận được nêu gồm nguồn cung cố định 21 triệu coin, tiềm năng phòng hộ lạm phát và thanh khoản toàn cầu 24/7.
Diễn biến này tiếp nối xu hướng kho bạc Bitcoin doanh nghiệp theo khuôn mẫu của Strategy và nhóm công ty niêm yết quy mô nhỏ hơn, trong khi một bộ phận thợ đào lại rút dần khỏi việc tích lũy BTC để ưu tiên đầu tư hạ tầng AI.
Những câu hỏi thường gặp
Core Scientific sẽ dùng khoản vay từ Morgan Stanley để làm gì?
Khoản vay được dùng cho phát triển trung tâm dữ liệu, gồm mua sắm thiết bị, chi phí tiền phát triển, mua bất động sản và ký kết hợp đồng năng lượng nhằm hỗ trợ chiến lược chuyển sang hạ tầng tính toán AI.
Vì sao halving 2024 khiến thợ đào Bitcoin gặp khó?
Halving 2024 giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC. Khi doanh thu giảm trong lúc giá giảm và chi phí năng lượng tăng, biên lợi nhuận bị thu hẹp và nhiều đơn vị bị siết dòng tiền.
Hashprice giảm phản ánh điều gì với doanh thu thợ đào?
Doanh thu theo mỗi petahash giảm cho thấy phần thu về trên một đơn vị sức mạnh tính toán thấp hơn, khiến các đội máy kém hiệu quả hoặc chi phí điện cao khó hòa vốn hơn trong cùng điều kiện thị trường.
Những thợ đào nào đang bán Bitcoin để tài trợ cho AI?
Nội dung nêu Core Scientific đã bán khoảng 1.900 BTC trong tháng 1 và dự kiến thanh lý phần còn lại vào năm 2026. Bitdeer cũng đã bán hết lượng BTC nắm giữ, đưa kho bạc về 0 để tài trợ mua đất và mở rộng hạ tầng AI.
Ai đang mua Bitcoin khi một số thợ đào bán ra?
Một số doanh nghiệp ngoài ngành khai thác vẫn mua và nắm giữ BTC như tài sản dự trữ. Ví dụ, YY Group Holdings công bố chiến lược kho bạc dài hạn với Bitcoin là tài sản dự trữ chính.
