GameStop đã đưa ra đề nghị mua lại eBay, nhưng đây là một lời chào mua không thân thiện và chưa có đàm phán trước đó.
eBay đang xem xét đề nghị cùng các cố vấn pháp lý và tài chính, trong khi người nắm cổ phần được khuyên chưa hành động vội. Điểm nghẽn lớn nhất nằm ở chênh lệch quy mô: eBay có giá trị khoảng 48 tỷ USD, còn GameStop chỉ gần 11 tỷ USD.
- GameStop gửi đề nghị mua eBay mà không có đàm phán trước, và thỏa thuận chưa có tính ràng buộc.
- eBay đang đánh giá đề nghị dựa trên giá trị cho cổ đông, phần thanh toán bằng cổ phiếu GameStop và khả năng chốt thương vụ.
- GameStop có cam kết vay nợ tối đa 20 tỷ USD, nhưng vẫn còn khoảng cách rất lớn so với giá trị thị trường của eBay.
eBay đang xem xét đề nghị mua lại từ GameStop
eBay đã bắt đầu rà soát đề nghị cùng các cố vấn pháp lý và tài chính. Ở thời điểm hiện tại, cổ đông được yêu cầu chưa thực hiện bất kỳ động thái nào.
Ban lãnh đạo sẽ cân nhắc mức giá trị mà thương vụ mang lại, phần thanh toán bằng cổ phiếu GameStop và việc GameStop có đủ năng lực tài chính để hoàn tất giao dịch hay không. Đây là điểm then chốt vì eBay lớn hơn GameStop rất nhiều về quy mô thị trường.
Đề nghị này không diễn ra sau các cuộc trao đổi trước đó giữa hai bên. Vì vậy, thương vụ được xem là một bước đi đơn phương hơn là một quá trình M&A thông thường.
Ryan Cohen biến đề nghị thành một màn trình diễn trên mạng
Ryan Cohen đã đẩy câu chuyện này thành một sự kiện trên internet khi nói trên X rằng tài khoản eBay của ông bị khóa vĩnh viễn.
Ông đăng kèm hình ảnh một thông báo có vẻ từ eBay, trong đó nêu tài khoản bị chặn vì hoạt động “đặt cộng đồng eBay vào rủi ro”. Trước đó chỉ vài giờ, ông nói rằng mình đang bán đồ trên eBay “để trả tiền cho eBay”.
Trang bán hàng được liên kết có 36 tin đăng, gồm trò chơi điện tử cổ, thẻ sưu tầm, tượng kích thước thật, vật phẩm liên quan đến GameStop, biển cửa hàng và cả những đôi tất Adidas cũ. Đến sáng thứ Năm, giá đấu đã tăng rất mạnh, với một số món vượt 10.000 USD và có món lên hơn 14.000 USD.
Mỗi phiên đấu giá còn kèm bản ký tên của lá thư Ryan gửi ban lãnh đạo eBay vào Chủ nhật, cùng với lời hứa giao hàng miễn phí. Cách làm này cho thấy ông đang biến đề nghị mua lại thành một màn thu hút sự chú ý hơn là một giao dịch doanh nghiệp thông thường.
Bài toán tài chính của thương vụ vẫn chưa có lời giải
Tiền vẫn là vấn đề lớn nhất. Dù các cuộc đấu giá của Ryan Cohen gây chú ý, chúng không thể tự tài trợ cho một thương vụ mua lại quy mô như vậy.
GameStop hiện có thư cam kết từ TD Bank Group cho khoản nợ tối đa 20 tỷ USD. Tuy nhiên, con số đó vẫn thấp hơn rất nhiều so với giá trị thị trường khoảng 48 tỷ USD của eBay.
Trong khi đó, Michael Burry đã công bố trong tuần này rằng ông bán toàn bộ cổ phiếu GameStop của mình. Trên Substack, ông viết: “Never confuse debt for creativity.”
Ryan Cohen và lịch sử những thương vụ gây ồn ào
Ryan Cohen không xa lạ với các quyết định lớn và gây chú ý. Ông sáng lập Chewy vào năm 2011 rồi bán công ty thương mại điện tử sản phẩm thú cưng này cho PetSmart với giá 3,5 tỷ USD.
Trong giai đoạn meme-stock đầu những năm 2020, quỹ đầu tư của ông cũng thu về 68 triệu USD sau khi bán 10% cổ phần tại Bed Bath & Beyond. Ông mua vào GameStop từ năm 2020 và trở thành một trong những cái tên nổi bật nhất trong đợt tăng nóng của cổ phiếu này.
Retail trader từng đẩy cổ phiếu GameStop tăng hơn 1.700% chỉ trong vài tuần của cơn sốt meme-stock năm 2021. Sau đó, Ryan trở thành CEO GameStop vào năm 2023.
GameStop đã thay đổi như thế nào dưới thời Ryan Cohen?
Từ khi Ryan nắm quyền, GameStop đã cắt giảm chi phí mạnh tay, đóng cửa cửa hàng và sa thải khoảng 4.500 nhân viên.
Giá trị thị trường của công ty cũng tăng từ 1,3 tỷ USD vào năm 2021 lên gần 11 tỷ USD hiện nay. Dù vậy, quy mô này vẫn còn quá nhỏ so với mục tiêu eBay mà công ty đang nhắm tới.
Tổng kết
Đề nghị mua eBay của GameStop hiện mới là một bước đi đơn phương, còn khoảng cách về quy mô và tài chính vẫn rất lớn. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc eBay đánh giá ra sao và liệu GameStop có thể đưa ra một đề nghị khả thi hơn hay không.
